이 기사는 2020년 12월 15일 14:29 thebell 에 표출된 기사입니다.

GS그룹이 계열사 GS파워의 지분 50%를 8년 만에 되찾아오면서 GS파워를 완전 자회사로 다시 품게 됐다. 이 과정 속에서 GS그룹의 파트너사이자 GS칼텍스의 공동주주인 글로벌 석유업체 쉐브론(Chevron)과의 일화가 업계의 관심을 끌고 있다.

GS에너지는 14일 금융감독원 전자공시시스템을 통해 GS파워의 지분 50%를 7100억원에 매입했다고 밝혔다. 이로써 기존 보유 지분 50%와 합쳐져 GS파워는 GS에너지의 100% 자회사가 됐다.

원래 GS파워는 GS칼텍스가 지분 100%를 보유하고 있던 완전 자회사였다. 그러다 2012년 GS칼텍스는 KB국민은행 컨소시엄에게 지분 50%를 넘겼다. 이는 현재 GS그룹 중간 에너지지주사인 GS에너지의 탄생 일화와 밀접히 얽혀 있다.

GS칼텍스는 GS그룹과 쉐브론(Chevron)이 각각 50%씩 지분을 보유하고 있는 회사다. GS그룹 단독으로 GS칼텍스와 산하 자회사들의 경영 방침을 정할 수 없는 구도에서 GS파워 매각은 쉐브론의 의중이 담겼다는 게 당시의 중론이었다.

정유사였던 쉐브론은 열병합발전소를 운영하며 수익을 올리는 GS파워가 본인들의 포트폴리오와 거리가 멀다고 판단해 사업 확대를 부정적으로 평가했다.

이에 GS그룹은 지주사 ㈜GS에서 'GS칼텍스의 주식을 소유함으로써 그 회사의 제반 사업 내용을 지배하는 에너지 관련 지주사업'을 물적 분할해 GS에너지를 출범시켰다. 그리고 GS칼텍스는 영위 중이었던 가스, 전력, 자원개발, 녹색성장과 관련한 지분 및 자산들을 GS에너지에 양도했다. 이 과정에서 GS파워의 지분 50%는 KB국민은행 등으로 매각된 것이다.

당시 금융감독원 전자공시시스템에 공시에 따르면 GS파워 지분 50%의 매각가는 4130억원이었다. 다시 말해 GS에너지는 8년 만에 약 3000억원을 더 얹어 GS파워의 지분을 재매입한 셈이다.


GS파워는 안양과 부천 지역에서 사실상 독점적 지위를 확보하며 안정적 수익을 창출하고 있다. 코로나19 등 재계 전체가 어려운 분위기 속에서도 뛰어난 수익성을 자랑하고 있다.

올해 3분기 누적 기준 GS파워의 매출과 영업이익은 각각 5358억원, 1415억원이다. 영업이익률은 무려 26.4%다.

GS파워의 고수익은 비단 올해만의 성과가 아니다. GS파워의 지분 절반이 GS그룹을 떠났을 당시부터 현재까지 GS파워는 10%~20%대 이익률을 나타내고 있다.

GS파워를 100% 자회사로 품으며 GS에너지는 추후 더 많은 배당수익을 노릴수 있게 됐다. GS파워는 작년 연결 순이익 1045억원 중 723억원을 배당해 69.2%라는 높은 배당성향을 기록했다. 2018년에도 67%에 달하는 배당성향을 기록했다.