이 기사는 2023년 01월 05일 10시44분 thebell에 표출된 기사입니다

JC파트너스가 MG손해보험(이하 MG손보) 매각을 추진 중인 가운데 3년 전 조달한 인수금융이 변수로 작용할 지 주목된다. 매각 일정을 고려할 때 만기를 연장할 가능성이 있다. 조달 시점에 비해 금리가 급등했다는 점에서 만기를 늘리는 경우 펀드 수익률에도 영향이 불가피할 전망이다.

5일 투자업계에 따르면 JC파트너스가 MG손보 인수를 위해 조달한 인수금융의 만기는 올 4월 14일이다. JC파트너스에 밝은 관계자에 따르면 아직 석달 가량의 시간이 남아 있어 만기 연장이나 차환(리파이낸싱) 등을 본격적으로 추진하지 않고 있다.

앞서 JC파트너스는 2020년 MG손해보험의 새 주인으로 올라서면서 1000억원의 인수금융을 융통받았다. 주선사는 우리은행이다. 우리은행은 JC파트너스가 조성한 프로젝트펀드의 LP로도 참여했다. 당시 인수금융 기간은 3년으로 정했고 올 4월 만기가 도래한다.

현재 MG손보 매각은 투트랙으로 진행 중이다. JC파트너스는 삼일PwC를 매각주관사로 선정한 뒤 작년 12월초 더시드파트너스를 우선협상대상자로 선정했다. 이와 별개로 예금보험공사는 EY한영을 자문사로 선정한 뒤 매각을 추진하고 있다.

JC파트너스 주도 매각의 우협인 더시드파트너스에 부여된 실사 기간은 4주였다. 그 후 협상을 거쳐 주식매매계약(SPA)을 체결하고 거래종결(딜클로징)을 할 계획이었다.


하지만 실사 자료 확보에 어려움을 겪으면서 지난달 말부터 이번주까지 실사가 잠정 중단된 상태다. MG손보가 예보 관리 하에 있다는 점이 지목된다. 거래 양측은 다음주부터는 정상적인 실사 진행이 가능하기를 기대하고 있는 상황이다. 더시드파트너스의 실사 기간은 이달 말까지 연장됐고 더 지연될 가능성도 배제할 수 없다.

더시드파트너스로서는 실사 자료 검토를 마쳐야 정확한 인수 금액을 산정할 수 있다. 이를 토대로 펀드 출자자(LP) 후보군들에 자금집행을 요청하기 때문에 거래가 마무리되는 시일이 늦춰질 수 있다.

매각 작업이 지연될 경우 인수금융 만기를 연장하거나 리파이낸싱을 추진해야 한다. 다만 최근 인수금융 만기 연장·리파이낸싱 환경이 어렵다는 점이 부담이다. 또 급격한 금리 인상으로 이자율이 상승하게 된다. 원활히 진행되지 못할 경우 매각 작업에 악영향이 불가피하다.

가장 최근 사모투자펀드(PEF)가 진행 중인 인수금융 만기 연장·리파이낸싱 건으로는 버거킹이 있다. 어피너티에쿼티파트너스는 2020년 2월 1700억원의 인수금융을 조달했다. 내달 만기가 다가오면서 삼성증권을 통해 금융권과 협의를 진행하고 있다. 선순위 이자율은 최소 8~9%가 될 전망이다.