이 기사는 2023년 03월 21일 13:33 thebell 에 표출된 기사입니다.

상상인증권이 상상인이안제2호스팩의 청산 아픔을 딛고 본격적으로 재기에 나선다. 작년에 증시에 입성시킨 상상인제3호스팩이 현재 한 비상장법인과 합병을 논의 중인 것으로 알려졌다. 상상인제4호스팩도 연이어 증시에 입성시킨 후 완주하고자 한다.

상상인증권은 최근 한국거래소에 상상인제4호스팩의 코스닥 상장을 위한 예비심사 청구서를 접수했다. 청구서에 따르면 상장 예정 주식 수는 522만주다. 이중 450만주를 공모할 계획이다. 공모가(2000원)를 고려하면 상장 시가총액은 약 144억원, 공모 규모는 약 90억원으로 추정된다.

이번 스팩의 주요 발기인은 상상인증권 외에 이안플래닛이 참여한다. 공모 전 기준으로 상상인제4호스팩 지분 97%를 보유하게 된다. 이 외에 전환사채(CB) 등에도 상상인증권과 함께 투자한 것으로 알려졌다.

상상인이안제2호스팩이 청산된 이후 본격적으로 재기에 나서는 모습이다. 지난 2019년 코스닥에 상장했던 상상인이안제2호스팩은 합병 대상을 찾지 못하고 작년 4월 청산됐다. 주식과 CB 등을 합쳐 약 4억원을 투자했던 만큼 기회비용이 컸다.

청산과 동시에 상상인제3호스팩을 코스닥에 입성시켰다. 공모액만 90억원으로 상상인 그룹에 인수된 이후 가장 큰 규모다. 2020년 상상인이안제3호스팩을 상장시키기 위해 무려 세차례에 걸쳐 도전했지만 시장의 냉랭한 반응 속에 모두 무산됐다. 이후 스팩 명칭을 변경하 3전4기만에 증시에 입성한 셈이다.

증시 입성은 어려웠지만 조만간 결실을 맺을 것으로 전망된다. 상상인제3호스팩은 현재 한 비상장법인과 합병을 논의 중인 것으로 알려졌다. 합병이 걸리는 시간을 제외하면 아직 1년 반 정도가 남아 있는 만큼 시간을 두고 예비심사 청구서를 제출할 것으로 보인다.

작년부터 증시 변동성이 확대되면서 스팩은 IPO 대체재로 각광받기 시작했다. 작년에 증시에 입성한 스팩 개수만 45개로 종전 최대 기록(2015년)과 같다. 증시 입성에 성공한 스팩도 총 16개로 2017년(21개)과 2020년(17개) 다음이다.

다만 최근 들어 스팩 시장에도 변화의 조짐이 보이고 있다. IBKS제13호스팩과 합병을 추진한 스튜디오삼익은 1000억원이 넘는 밸류에이션을 제시했으나 65%가 넘는 소액주주들의 반발로 합병에 실패하고 결국 청산됐다.

국내 증시 하락세가 지속된다면 청산 확률이 높아질 수도 있다. 한 IB 업계 관계자는 최근 미국의 상황을 언급했다. 12월 한 달간 미국에서 총 70개의 스팩이 청산됐다. 투자 원금을 지키기 위해 주주들이 합병보단 빠른 청산을 요구하고 있다는 해석이다.

상상인증권 관계자는 "3호 스팩이 현재 합병을 위해 한 기업과 논의 중 상황"이라며 "꾸준히 스팩을 증시에 입성시켜서 연달아 합병 성과를 내기 위한 목표를 가지고 4호스팩을 준비했다"고 말했다.