이 기사는 2023년 10월 20일 13:52 thebell 에 표출된 기사입니다.

광해광업공단이 회사채를 만기 1년 이상의 장기 CP(기업어음)로 차환한 가운데 추가 조달을 고심하고 있다. 회사채 발행한도가 남아있음에도 장기 CP만을 통해 만기구조를 늘리고 있다.

20일 예탁결제원 증권정보포털에 따르면 광해광업공단은 13일 1000억원 규모의 2년물 CP를 발행했다. 이번 CP는 10월26일 만기도래하는 1500억원의 회사채를 차환하기 위해 발행됐다. 광해광업공단은 11월13일에도 1000억원의 회사채 만기를 앞두고 있다. 광해광업공단은 장기 차입금의 만기에 대응하기 위해 추가로 1500억원을 마련해야 한다.

광해광업공단 관계자는 "26일 만기도래하는 회사채 가운데 500억원은 자체자금으로 상환할지, 추가 조달로 차환할지 고민 중"이라며 "11월13일 만기 도래하는 회사채 역시 차환여부가 정해지지 않았다"고 설명했다. 이 관계자는 "기존에는 차환하는 방식을 주로 활용하긴 했다"고 덧붙였다.

광해광업공단의 장기 CP 발행잔액은 7000억원까지 확대됐다. 올해 1월10일 1년물 2400억원, 1.5년물 600억원 등 총 3000억원을 시작으로 장기 CP를 발행을 본격화했다. 2월7일에는 1년물 1500억원, 1.5년물 500억원 등 총 2000억원을, 7월11일에는 2년물 1000억원을 발행했다.


장기CP는 실질적으로 회사채와 같지만 사채 발행 규제 등을 적용받지 않는다. 이 때문에 자본시장을 왜곡한다고 지적받는다. 광해광업공단은 특수채 지위를 확보한 만큼 장기CP 발행 시 요구되는 증권신고서 제출 의무도 면제받고 있다.

현재 광해광업공단의 발행한도가 모두 소진된 것은 아니다. 광해광업공단 관계자는 "구체적인 금액을 공개할 수는 없지만 회사채 발행한도가 남아있는 것은 분명하다"고 말했다.

광해광업공단은 기존에도 회사채보다 CP를 주요 조달수단으로 활용해왔다. 한국물(Korean Paper)를 제외한 회사채 발행은 공단 출범 이전인 2021년 5월이 마지막이다.

광해광업공단은 2022년 기준 자산 5조1949억원, 자본 -2조2545억원, 부채 7조4494억원으로 완전 자본잠식에 빠져있다. 지난해 매출 1조1146억원, 영업손실 876억원을 기록했는데 적자행진은 이어질 것으로 전망된다.

한국기업평가는 "미흡한 실적 및 재무안정성을 정부지원 기반 재무융통성으로 보완하는 흐름이 이어지겠다"며 "영업활동을 통한 현금창출이 미흡하고, 추진 중인 해외자원 자산매각도 실현시점이 불확실하여 단기간에 차입금의 큰 폭 감축은 어려울 전망"이라고 설명했다.

한국신용평가는 "유사·중복기능 통합에 따른 효율화, 광물자원공사 부실의 주원인이었던 해외자원개발 직접투자 기능의 실질적 폐지, 최근 주요 광물 가격 상승 및 해외사업 생산 정상화 등에도 불구하고 영업실적 부진이 지속될 것으로 보인다"며 "광해방지사업, 석·연탄산업지원사업, 광물자원사업 등 공공성이 높은 사업의 특성, 통합 전 한국광물자원공사와 한국광해관리공단의 영업실적 등이 그 이유"라고 설명했다.

이어 한신평은 "공단의 정부에 대한 매우 높은 종속성 및 확고한 법적 지위, 국가산업활동에 필수적인 광물자원의 비축과 개발지원, 영위 사업의 공공성과 중요성, 정부의 감독·통제 및 지원이력과 이를 바탕으로 한 우수한 재무융통성 등을 고려할 때 공단의 원리금 상환가능성은 최고 수준"이라고 평가했다.