이 기사는 2024년 07월 03일 15:11 thebell 에 표출된 기사입니다.

한국거래소 심사 부서를 거친 인사들은 은퇴 이후에도 자본시장 곳곳에서 활약하고 있다. 주된 행선지는 기업공개(IPO) 자문을 맡는 대형 법무법인들이다.

감독당국 출신 인사들 만큼 면면이 다양하진 않지만, 전직 거래소 임원이나 실무진 역시 다수 포진해 있다. 공모주 시장 호황기가 시작된 2020년 이후 영입이 더 활발해진 덕분이다.

증시 입성을 계획 중인 기업의 주된 동반자는 증권사지만 로펌의 역할도 상당한 편이다. 주관 계약 체결 단계부터 참여하는 것은 물론 필요하면 사전 법률 실사도 진행한다. 상장사 수준의 내부 체계를 갖추도록 자문하는 것도 로펌의 영역이다.

오랜 시장 경험을 갖춘 증권사와 달리 로펌 구성원은 기본적으로는 법률가다. 때문에 자문 업무를 수행하는 과정에서 자본시장과 거래소 예비심사 과정에 대한 이해도를 갖춘 전문가 자문이 필요하다. 심사 제도 설계에 관여했거나 실무를 총괄한 경험이 있다면 금상첨화다.

◇거래소 임원·팀장은 주요 로펌 영입 대상…변호사 채용 사례도

오랜 기간 IPO 관련 업무를 맡았던 법무법인 지평에는 거래소 출신 전문가 2인이 재직 중이다. 유가증권시장본부 상무 등을 역임했던 김병률 고문은 지난 2017년 지평에 합류했다. 지평 합류 직전에는 유가증권시장 상무를 맡아 삼성바이오로직스, 두산밥캣 등 대형 IPO 심사에 참여했다.

장영은 수석전문위원은 실무 팀장 가운데서는 처음으로 로펌에 이직한 사례다. 2018년 지평으로 적을 옮겼다. 회계사 출신으로 15년간 거래소에 근무하며 상장, 공시, 상장적격성 심사 업무를 담당했다. 지평 합류 이후 자본시장그룹 내에서 IPO 실무를 주로 자문하고 있다.

법무법인 광장은 가장 최근 거래소 출신 인사를 추가로 초빙한 곳이다. 기존 이규연 고문에 더해 지난해 송영훈 전 유가증권시장본부 상무를 고문으로 영입했다. 상장제도팀과 상장부, 본부장보 등 주요 부서를 거쳤다. 송 고문은 거래소 재직 당시 카카오뱅크, LG에너지솔루션 등 주요 유가증권시장 IPO를 맡았다.

법무법인 태평양에는 코스닥시장본부 본부장을 지냈던 김용상·김재준 고문이 근무 중이다. 특히 김용상 전 본부장의 경우 거래소 재직 시기 대부분을 상장 관련 부서에서 보냈다. 두 고문에 더해 지난 2021년에는 양연채 전 코스닥 상장관리부 팀장을 전문위원으로 영입하기도 했다.

법무법인 화우 역시 몇 년 사이 거래소 출신 인사들로 진용을 보강했다. 현재 전문위원 1인과 고문 3인, 거래소 출신 변호사 등이 근무 중이다. 유가증권시장 본부장보를 지냈던 황성윤 고문이 2012년 합류한 것이 시작이다. 여기에 지난 2020년 정운수·김성태 고문을 추가로 영입했다.

이듬해엔 코스닥본부 기술성장기업과 유가증권시장 심사 실무를 경험한 김종일 수석전문위원을 영입했다. 2023년에는 거래소 채권시장부, 코스닥 상장관리부 등에서 근무했던 김지연 변호사를 채용하기도 했다. 김 변호사는 거래소 재직 당시 국채전문유통시장 운영, 상장적격성 실질심사 등의 업무를 맡았다.

법무법인 세종은 이용국·최규준·강지호 고문 등 3인이 근무 중이다. 2022년 합류한 강 고문의 경우 한국거래소에서 27년간 근무하며 공매도 특별감리단장, 초대 ESG팀장 등을 맡았다. 기술특례상장 제도 도입 당시 실무를 맡고 초기 기업 기술평가와 심사를 진행한 것으로 알려졌다.

김앤장 법률사무소는 박성래 전 유가증권시장본부 상무가 고문으로, 이철재·김영춘 전 코스닥시장본부 상무 등이 전문위원으로 적을 두고 있다. 자본시장 분야에서도 존재감이 가장 큰 곳인 만큼 이미 2010년대 초반부터 거래소 출신 임원들을 영입해왔다.


◇영입 배경, '전관예우' 보단 실무적 필요성

최근 상장 업무에 대한 이해도가 높은 거래소 출신 전문가의 역할이 커지고 있는 것은 사실이다. 상장규정은 갈수록 복잡해지고 있고, 예비심사 난이도 역시 상승 추세다. 로펌의 IPO 자문 역시 보다 넓어지고 있는 만큼 전문 인력에 대한 수요도 늘고 있다.

증시 입성을 희망하는 예비 상장사들에게 한국거래소의 상장 예비심사 과정은 미지의 영역이다. 수개월 기다림을 거쳐도 결과를 장담하기 어렵기도 하지만, 상장사 수준의 경영 체계를 구축하는 것도 비상장사에겐 낯선 체험이다. 이런 가운데 거래소 출신 인력을 보강할 경우 로펌이 상장 분비 과정에서 보다 체계적인 컨설팅이 가능하다는 평가다.

자본시장을 주로 자문하는 한 변호사는 "조직 내부에 (거래소 출신) 실무 경험자가 있고 없고에 따라 느껴지는 차이가 큰 편"이라며 "이런 분들은 실제 상장 업무를 담당해 봤기 때문에 심사자 관점에서 어떤 부분이 잠재적 문제가 되는지 미리 진단을 하고 해결책을 조언할 수 있다"고 설명했다.

상장 주관사와는 조금 다른 역할을 한다는 평가도 있다. 다른 변호사는 "증권사도 오랜 기간 경힘치를 쌓은 전문가 집단이지만 제도나 정책 관점에서 사고하긴 쉽지 않다"며 "거래소 심사 업무를 경험해 본 고문, 전문위원들의 경우 거래소의 정책 방향과 심사 업무 세세한 부분까지 고려해 자문이 가능하다"고 말했다.

다만 법조계 등에서 거론되는 '전관예우' 효과는 없다는 것이 증권업계 의견이다. 한 증권사 IPO 부서 관계자는 "거래소 출신이라고 해서 심사에 어떤 영향력을 끼치거나 할 수 있는 구조는 아니다"라며 "해외 로펌들이 자본시장에서 벌어들이는 수익과 영향력이 상당한 편인데, 국내 회사들도 그런 모델을 따라 선제적으로 영입을 하는 거라고 본다"고 설명했다.