이 기사는 2024년 11월 27일 14:24 thebell 에 표출된 기사입니다.

사모투자펀드(PEF) 운용사 한국투자프라이빗에쿼티(이하 한투PE)와 SG프라이빗에쿼티(이하 SG PE)가 웨딩업체 티앤더블유코리아 투자금 회수(엑시트)를 눈앞에 두고 있다. 티앤더블유코리아가 어려운 시기를 이겨내고 영업이 본궤도에 오른 덕분이다. 구조조정 투자 분야에서 기업과 PEF 운용사의 상생 사례가 추가됐다는 평가다.

27일 투자업계에 따르면 티앤더블유코리아는 한투PE, SG PE를 상대로 발행한 전환사채(CB)를 조기 상환하기로 결정했다. 해당 CB는 250억원 규모로 만기는 내년 10월이다. 이르면 연내 상환이 이뤄질 전망이다.

한투PE와 SG PE가 티앤더블유코리아에 투자한 건 2021년 중순이다. 코로나19 팬데믹 여파가 이어지면서 웨딩업체들이 생사의 갈림길에 서있던 시점이었다. 양사의 투자로 티앤더블유코리아는 3개월만에 부채를 정리하고 회생 절차를 패스트트랙으로 종결했다.

양사의 투자는 250억원 규모의 CB 인수와 함께 100억원 규모의 대출을 제공하는 형태로 이뤄졌다. 재원은 2555억원 규모로 공동 조성한 ‘한투에스지 기업재무안정 사모투자합자회사’(이하 기업구조혁신펀드)를 통해 조달했다.

티앤더블유코리아는 한투PE와 SG PE의 투자로 영업 피해를 최소화하면서 2022년 말 기준으로 영업손익을 흑자전환하는 데 성공했다. 영업이 정상화되자 작년 대출금 100억원을 먼저 상환했다.

업계에서는 한투PE와 SG PE가 난이도가 높은 사후적 구조조정 투자에서 잇달아 성과를 낸 점에 주목하고 있다. 양사는 이달 기업구조혁신펀드를 활용한 1600억원 규모의 대한조선 투자금 회수도 마무리했다. 2건의 투자 모두 3년 이내에 엑시트에 성공하면서 차별적 성과를 냈다는 평가다.

한투PE와 SG PE의 대한조선 투자는 티앤더블유코리아 투자처럼 기업과 PEF 운용사가 ‘윈-윈(Win-Win)’한 구조조정기업 투자의 모범 사례로 꼽힌다. 극심한 어려움을 겪었던 국내 중형 조선업 재편의 마지막 퍼즐을 맞춘 투자로도 거론된다.

양사는 전략적투자자(SI)인 KHI와 동반으로 경영권을 인수한 뒤 사업 경쟁력 제고를 통해 대한조선 실적 턴어라운드에 성공했다. 이를 통해 투자금을 회수하면서 내부수익률(IRR) 24.4%라는 우수한 성과도 기록했다.

불황이 장기화되면서 내년 이후로 이러한 구조조정 투자는 더욱 활발해질 것이라는 전망도 나오고 있다. 이에 구조조정 투자 역량을 갖춘 하우스들의 존재감이 어느 때보다 커질 수 있다는 분석이다.

투자업계의 한 관계자는 "향후 국내 PE 투자는 적극적 행동주의와 상생주의로 구분되는 경향이 더욱 강해질 것"이라며 "구조조정 기업 투자는 대표적 상생주의로 불황 속에서 중요성이 더욱 부각될 것"이라고 말했다.