[가족회사 활용법]에이팩인베-에이앤에이인베 연결고리 이주성 사장③양사 주요 주주이자 사내이사…투자 결정·회사간 대여 영향력 행사
이민호 기자공개 2024-07-25 08:20:02
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그룹마다 가족회사 활용법은 다양하다. 가족회사는 독립 사업이나 계열 매출, 투자 수익으로 현금흐름을 만들어낸다. 이 현금은 계열회사에 대한 지분 취득이나 대여금 지급, 주주에 대한 배당금 지급 등 여러 용도로 이용된다. 그룹 내에서 가족회사는 역할이 미미할 수도 있고 지배구조 형성에 결정적인 키가 될 수도 있다. THE CFO가 각 그룹이 가족회사를 어떻게 활용하고 있는지 살펴본다.
이 기사는 2024년 07월 19일 07:46 THE CFO에 표출된 기사입니다.
에이팩인베스터스와 에이앤에이인베스트는 모두 세아그룹 계열 가족회사다. 두 회사를 연결하는 고리는 이주성 세아제강지주 대표이사(사장)이다. 이 사장은 두 회사의 주요 주주이자 사내이사로 투자 의사결정에 영향력을 행사하고 있다. 에이팩인베스터스의 에이앤에이인베스트에 대한 대여금 제공을 결정하기도 했다.에이팩인베스터스(이하 에이팩)는 세아그룹 계열의 대표적인 가족회사다. 에이팩 지분은 이순형 세아그룹 회장이 78.02%, 이 회장의 아들인 이 사장이 20.12%를 보유하고 있다. 에이팩은 세아제강지주 지분 22.82%를 보유한 최대주주로 이 회장에서 이 사장으로 이어지는 세아제강지주 계열 일가가 지배력을 행사하는 구심점이 되고 있다.
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세아제강지주 계열 일가의 또 다른 가족회사로 에이앤에이인베스트(이하 에이앤에이)가 있다. 에이앤에이는 에이팩과 달리 이 회장 지분율이 0.31%에 불과하며 이 사장과 그의 동생(이 회장의 딸)인 이주현 세아제강지주 투자운용팀장 겸 에이앤에이 대표이사(이사회 의장)가 중심이다. 에이앤에이에 대한 이 사장과 이 대표의 지분율은 각각 26.23%다. 나머지 지분은 이 사장의 아내인 민규선 에이팩 투자운용팀장 겸 에이앤에이 기타비상무이사와 이 사장의 두 아들이 15.74%씩 보유하고 있다.
두 가족회사를 연결하는 고리는 이 사장이다. 이 사장은 두 회사의 지분을 모두 보유하고 있으며 이사회에도 소속돼 있다. 에이팩의 경우 최대주주는 이 회장이지만 이 회장은 기타비상무이사이며 이 사장이 대표이사다. 이 사장은 에이앤에이 사내이사이기도 하다.
두 가족회사는 모두 투자전문회사를 표방하고 있다. 에이팩은 세아제강지주로부터의 배당금수익과 세아제강지주 주식을 담보로 마련한 차입금 등을 재원으로 지난해 말 합산 600억원(공정가치 기준)이 넘는 상장주식, 비상장주식, 펀드, 채권을 보유하고 있다. 에이앤에이도 2020년 인하브바이오텍6피에스성장사모투자합자회사(PEF·12억5000만원), 2021년 두나무 보통주(10억원), 지난해 리라이브테라퓨틱스(ReLive Therapeutics) 우선주(preferred stock·19억원), 올해 옵토마인드 전환사채(CB·10억원) 등에 투자했다.
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다만 에이앤에이는 아직 이익 기반이 미약하다. 2022년 말 자본잠식에 빠지면서 지난해 11월 16억원 규모 주주배정 유상증자를 실시해야 했다. 그럼에도 작년 말 자산총계 35억원에 부채총계가 24억원으로 이에 따른 부채비율이 200%를 넘어간다. 지난해 영업이익 마이너스(-)3억원, 당기순이익 -4억원이었다. 이 때문에 차입금에 대한 의존도가 크다. 작년 말 부채총계(24억원) 중 차입금이 22억원이었다.
에이앤에이가 끌어다쓰는 차입금은 대부분 이 회장으로부터 나온 것이다. 에이앤에이의 올해 4월 17일 공시(특수관계인으로부터 자금차입)에 따르면 이 회장으로부터의 차입금 잔액은 39억원이었다. 에이앤에이는 이 돈을 운영자금으로도 쓰지만 대부분 투자자금으로 쓴다. 이 회장으로부터의 차입금에 매겨진 금리는 3.3%다. 투자에 따른 이익이 발생하면 이 회장에게는 해당 고정금리에 따른 이자만 지급하고 나머지 이익은 에이앤에이에 이익잉여금 형태로 쌓을 수 있다는 의미다. 이익잉여금은 배당재원으로 이용 가능하다.
에이팩이 에이앤에이에 대여금을 제공한 사례도 있다. 2022년 운영자금 명목으로 1000만원을 빌려줬다. 금리는 4.6%가 매겨졌다. 금액이 작은 데다 에이앤에이는 이 돈을 지난해 모두 상환했다. 이후 에이팩으로부터의 차입은 없다. 에이앤에이는 지난해 합산 15억원 규모 유가증권을 특수관계자에 매도하기도 했다. 투자자산 매도에 따른 차익수취 의도로 보인다.
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