이 기사는 2017년 05월 12일 11:13 thebell 에 표출된 기사입니다.

밖으로 보여지는 공차코리아의 실적은 '아직'이라는 평가가 나오지만, 업계에선 공차코리아의 성장세가 본격화됐다고 보고 있다. 올해부턴 글로벌기업으로서 본격적인 수익 창출에 나설 계획이다. 본사로서 사업권과 원료를 판매하고 얻는 이익이 중심이 될 전망이다.

1회성 비용 등을 제거해 추정한 공차코리아의 프로포마(Pro-Forma·비공식 재무제표)에 따르면 매출액은 764억 원이다. 전년 동기 대비 영업이익은 140억 원 수준인데 전년 동기 대비 75% 늘고, EBITDA는 170억 원으로 65% 증가했다.

2016년은 대만 본사 실적 반영한 연결 기준 프로포마(단위 : 억 원)

부채비율은 30% 미만으로 떨어졌다. 2016년엔 27.9%였다. 전년 대비 15.8%포인트 줄어든 수치다. 이는 대만본사 인수 자금 일부에 대해 유니슨캐피탈이 150억 원의 유상증자를 단행한 것과, 대만 RTT를 인수하면서 자본(221억)이 증가한 영향이 컸다. 지난해 말 기준 단기차입금과 장기차입금은 전무하다. 오히려 현금성자산 206억 원을 보유하고 있다.

특히 EBITDA마진율은 22%로 업계 최고 수준을 달성했다. 이는 다른 F&B 회사에 비해 훨씬 높은 수치다. 미국에 상장된 스타벅스 글로벌 본사의 EBITDA 마진율이 20%안팎이며, 국내 최대 커피 프랜차이즈 업체 이디야의 EBITDA 마진율은 11%다.

유니슨캐피탈은 공차코리아를 통해 2016년 7월과 올해 1월 두차례에 걸쳐 RTT 지분 70% 인수를 마무리했다. 국내시장에만 의존해야 하는 다른 F&B브랜드들과 비교하면, 향후 성장성에 있어선 확연한 차이가 기대되는 대목이다.

공차코리아는 한국·대만·일본 3개의 직영 국가와 가맹 국가를 포함한 전 세계 19개국, 1400여개 매장에 원료를 공급하고 로열티를 받는 글로벌 기업이 됐다. 공차코리아는 RTT를 인수 한 후 본격적인 통합(PMI) 작업을 진행하고 있다.

한국·대만·일본 3개 국가를 한 회사로 통합하는 '글로벌 조직개편'을 곧 마무리한다는 설명이다. 글로벌 조직 구축이 끝나면 공차코리아는 전 세계 점포들의 마케팅·재무·해외영업의 허브 역할을 하게 된다.

유니슨캐피탈은 공차코리아를 직접 돈을 버는 '프로핏 센터(Profit Center)'의 역할과 함께 돈을 쓰는 '코스트 센터(Cost Center)'의 역할을 수행하게 한다는 방침이다. 유니슨캐피탈은 공차 본사를 통해 특별한 원가 없이 사업권을 판매, 원료를 판매할 수 있어 안정적인 수익창출을 진행하고 있다.

시장 확대 가능성도 무한하다. 영국의 시장조사기관인 유로모니터(Euromonitor)에 따르면 아시아 차 시장규모는 커피 시장의 2.3배에 달하고, 2020년까지 연평균 7.5% 성장할 것으로 예상된다. 또한 차 시장은 아직까지 절대 우위를 점한 브랜드가 없다.

공차는 2016년 매출액 기준 일본시장에서 224%, 베트남시장에서 378%, 미국 뉴욕시장에서 121%로 대폭 성장했다. 남미와 중동, 유럽 등 아직 진출하지 않은 지역들을 공략하면 추가적인 매출 확대가 기대된다.

유니슨캐피탈 관계자는 "2016년 공차코리아의 연결 재무제표에는 본사 인수비용 등이 모두 반영됐지만, 이로 인한 수익창출은 7월 이후 내용만 포함돼 왜곡이 있다"며 "공차코리아의 올해 연결기준 매출액과 EBITDA가 각각 작년보다 10% 이상 성장할 것으로 전망하고 있다"고 말했다.