이 기사는 2018년 03월 29일 18:08 thebell 에 표출된 기사입니다.

광물자원공사가 투자자 모집을 위한 큰 산을 넘었다. 정부가 광해관리공단과 통합안 추진을 확정했고 정부지원공문을 통해 투자자들을 안심시킬 계획이다. 다만 다른 공기업과는 달리 신용도가 낮아 금리 프리미엄 지급이 불가피한 것으로 분석된다.

지난 28일 광물자원공사를 관리하는 산업통상자원부는 광물자원공사를 폐지하고 해외자원개발 직접투자 기능을 제외한 잔존 기능을 광해관리공단으로 통합해 광업공단을 설립하겠다고 밝혔다. 광해공단은 강원랜드 지분 36%를 보유하고 있어 자본잠식 상태인 광물자원공사를 살릴 수 있을 것으로 보인다.

올해 초부터 산업통상자원부는 산하에 해외자원개발 혁신 태스크포스(TF)를 두고 광물자원공사 처리 방안을 두고 고민했다. 지난해 정부가 공사법을 개정해 광물자원공사 법정자본금을 2조원에서 3조원으로 상향하고자 했으나 국회에서 부결되면서 직접 지원이 불가능했다. TF는 두 공단의 통합을 권고안으로 내놨고 정부는 이를 그대로 받아들였다.

공공기관 경영정보 공개시스템인 알리오에 따르면 광물자원공사의 지난해 6월 말 자본잠식 규모는 9187억원에 달한다. 광해관리공단은 2016년 부채 대비 자본이 1조원가량 많아 광물자원공사의 자본잠식을 해소시킬 수 있을 것으로 기대된다. 2조원 가량의 강원랜드 지분가치도 든든한 버팀목이 되어줄 것으로 보인다.

통합안으로 자본잠식 이슈를 해결한 광물자원공사는 산업통상자원부로부터 정부지원공문(레터)를 따로 받기로 했다. 법적인 구속력을 갖춘 것은 아니지만 정부가 직접 지원 의사를 공문을 통해 밝힘으로서 투자자들의 우려를 해소시킨다는 복안이다. 우리나라 국제 신용등급이 AA급까지 오르면서 현재는 공문을 써주는 관행을 찾아보기 힘들지만 공공기관들이 해외채권 시장을 처음 찾던 1990년대까지만 하더라도 일반적인 일이었다.

광물자원공사는 통합안과 레터를 바탕으로 투자자들을 적극적으로 설득할 계획이다. 공사법 개정안은 물건너 갔지만 정부의 지원 의사만큼은 확실하다는 점을 어필할 것으로 예상된다. 특히 정부가 광물자원공사를 외면할 경우 그 동안 정부 신용도가 반영된 공공기관들의 채권의 신용도가 일제히 급격하게 무너질 수 있어 정부의 지원 의지가 강하다는 점을 설명할 것으로 보인다.

광물자원공사는 오는 5월 2일 5억 달러 규모의 글로벌본드(RegS/144a)가 만기 도래한다. 디폴트(Default) 위기에 놓였던 광물자원공사는 주관사 5곳을 선정하고 글로벌본드 차환에 사활을 걸었다. 정부가 일련의 조치로 글로벌본드 발행에 숨통을 터주면서 투자자 모집이 가능해진 것으로 분석된다. 다만 통합 과정이 완료되지 않아 리스크가 잔존해 이를 금리에 반영하는 것은 불가피하다는 지적이다.

업계 관계자는 "국회가 공사법 개정에 어깃장을 놨지만 정부 입장에서 광물자원공사가 파산하는 사태를 지켜볼 수만은 없다"며 "정부의 지원 가능성보다는 광물자원공사가 리스크를 금리에 얼마나 반영하느냐가 관건"이라고 설명했다.