이 기사는 2019년 07월 23일 11:05 thebell 에 표출된 기사입니다.

올 상반기 롱바이어스드(Long Biased) 전략의 헤지펀드가 변동성과 수익률 측면에서 모두 최고를 기록했다. 롱바이어스드 펀드들의 변동성은 20%대, 수익률은 10%대로 다른 전략들을 훨씬 웃돌았다. 전체 전략 중 픽스드인컴(Fixed Income) 헤지펀드는 변동성 대비 가장 양호한 수익률을 거둔 것으로 집계됐다.

더벨 헤지펀드 리그테이블에 올라온 265개 헤지펀드를 분석한 결과 이들 펀드들은 상반기 단순평균으로 13.65%의 변동성을 나타냈다. 같은 기간 코스피 시장 변동성이 11.52%였다는 점을 감안하면 시장 평균보다 헤지펀드들의 변동성이 더 높았다.

전략별로 보면 롱바이어스드 전략을 구사하는 30개 헤지펀드의 변동성이 20.2%로 가장 높았다. 해당 전략의 평균 수익률은 10.4%로 유일하게 두자릿수를 기록했다. 금융시장 변동성이 커지면서 주식 매수를 주로 하는 펀드들의 변동성도 높아진 것으로 풀이된다. 다만, 높은 변동성에도 리스크 대비 성과를 고려했을 때에는 선방했다는 평가다.


멀티 전략(Multi Strategy)과 이벤트 드리븐(Event Driven) 전략의 펀드들은 비슷한 수준의 변동성을 보였다. 두 전략의 변동성은 각각 15.34%, 15.36%로 집계됐다. 수익률은 멀티 전략이 5.73%를 기록해 이벤트드리븐 전략 수익률 5.27%를 소폭 앞섰다. 멀티 전략의 헤지펀드들이 시장 상황에 맞게 다양한 방법을 활용하며 수익을 쌓아올린 것으로 풀이된다.

비슷한 수익률을 기록한 에쿼티헤지(Equity Hedge) 전략과 기타 전략은 변동성에서 비교적 큰 차이를 보였다. 에쿼티헤지 전략의 변동성은 8.96%, 수익률은 2.74%였다. 기타 전략 변동성이 5.49%, 수익률이 2.61%인 점을 감안하면 둘 중 기타 전략이 위험관리 측면에서 우세했던 것으로 풀이된다.

한편 픽스드 인컴 전략 헤지펀드 총 22종은 1.62%의 변동성을 기록했다. 전체 전략 중 변동성이 가장 낮은 수치다. 평균 수익률은 2.85%로 에쿼티헤지, 기타 전략을 모두 앞섰다. 픽스드인컴 헤지펀드들은 전체 전략 중 변동성 대비 가장 양호한 성적을 기록했다.