이 기사는 2020년 06월 26일 14:42 thebell 에 표출된 기사입니다.

E1이 신사업으로 오랜 시간 검토했던 재생에너지 사업에 본격 진출했다. '친환경 에너지 공급자'로서 액화석유가스(LPG) 사업부터 셰일가스, 신재생에너지로 저변을 넓히는 모습이다. 다만 기존 LPG사업과의 시너지 효과는 기대하기 어렵다는 아쉬움이 남는다. 투자규모로 보아 수익성 기여도 크지 않을 것으로 예상된다.

E1은 최근 강원도 정선군 가사리 일대에 8MW급 태양광 발전단지를 준공했다. 총 사업비는 287억원이다. 정선 태양광 발전단지는 6만9166㎡ 부지에 준공됐으며 2900가구가 사용할 수 있는 전력을 생산할 예정이다. 생산된 전력 중 SMP(계통한계가격)는 전력거래소에 판매하고, REC(신재생에너지 공급인증서)는 공동 사업자로 참여한 한국서부발전이 전량 매입할 예정이다.

E1의 신재생에너지 사업 진출은 구자용 회장의 오랜 구상 끝에 시작됐다. 구 회장은 10년 전부터 신재생에너지에 관심이 있으며, 신재생에너지 중심의 신사업 추진을 검토하고 있다는 인터뷰를 꾸준히 해온 바 있다.

신재생에너지 사업 중에서도 태양광과 풍력 등 재생에너지 사업이 구체화되기 시작한 건 2018년부터다. E1은 2018년 2월 충전소 부지를 활용한 90kW(킬로와트)급 소규모 태양광 발전소를 준공했으며, 그해 11월에는 태양광 발전설비 관리·운영 업체인 넥스포에너지와 넥스포쏠라 지분을 100% 신규 취득했다.

지난해에는 풍력발전소사업 컨설팅업체인 영월에코윈드의 지분 29%를 5000만원에 취득하며 관계기업으로 편입했다. 영월에코윈드는 강원도 영월군 상동읍에 79.2MW 규모의 풍력발전단지를 만드는 사업을 추진 중이다. 당초 2016년 8월30일 허가를 받고 지난해 말까지 사업 준비기간이었으나, 2021년 12월31일까지로 사업준비기간이 연장됐다. 올 하반기에는 착공에 들어갈 전망이다.

다만 수익성 측면에서 보면 E1 전체 실적에 재생에너지 발전사업의 기여도는 크지 않을 것으로 보인다. E1은 올 하반기 LPG 저장기지와 충전소 부지를 활용해 태양광 발전 사업을 확대한다는 계획이지만, 재생에너지공급인증서(REC) 가격은 공급과잉에 점차 하락하면서 수익성이 떨어지고 있는 상태다.

E1이 보유한 재생에너지 회사들의 규모도 작은 편이다. 넥스포에너지와 넥스포쏠라의 총 자산은 각각 22억원, 23억원 수준이며 작년 말 실적은 매출 없이 당기순손실만 각각 1억6425만원, 1억3337만원에 불과했다. 에코영월윈드 역시 자산규모는 8억5641만원, 당기순손실은 26억원에 그쳤다.

재생에너지 사업이 기존 LPG사업과 시너지를 내기도 어렵다는 아쉬움이 남는다. 경쟁사인 SK가스의 경우 기존 LPG사업 역량을 최대한 활용할 수 있는 가스화학사업의 수직계열화(프로판-프로필렌-폴리프로필렌)를 추진하고 있다. 다른 한 축으로는 세계서 유일하게 LPG와 LNG의 복합연소가 가능한 1.2GW 규모의 울산GSP복합발전소를 짓고 있다.

이에 비하면 E1의 사업포트폴리오는 다소 수평적인 편이다. 비LPG사업으로 셰일가스사업 투자, LS네트워크 인수를 통한 아웃도어 의류·신발 판매와 수입자동차 판매 및 임대사업 등을 영위하고 있다. 여기에 태양광, 풍력발전 및 연료전지발전까지 더해지는 것이다.

다만 LS그룹 계열사들과는 시너지를 기대할 법하다는 의견도 나온다. 특히 LS일렉트릭은 태양광, 풍력 관련 사업을 확대하면서 재생에너지 시장을 집중 공략하고 있다. 최근 준공한 E1의 8MW급 태양광 발전단지도 LS일렉트릭이 설계·시공·조달(EPC)을 맡고 인버터·수배전반을 공급했다. ESS 설치 및 운영 등에서도 LS일렉트릭의 역할을 기대할 수 있다.

증권업계 관계자는 "E1의 재생에너지 사업은 이제 시작하는 단계로 규모가 크지 않다"며 "소폭 이익 기여가 생기겠지만 유의미한 숫자로 보기는 어렵다"고 말했다.