이 기사는 2021년 06월 21일 13:54 thebell 에 표출된 기사입니다.

국내 페인트업체 강남제비스코가 건실한 재무 상태를 꾸준히 유지해가고 있다. 2010년대 중후반부터 수익성 회복이 더뎌지는 등 실적 부진의 늪에서 고전하고 있지만 건실한 재무 상태가 위안거리가 되고 있다.

21일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 올 1분기 말 별도 기준 강남제비스코의 부채비율은 25.5%에 불과하다. 전체 자산총계 4226억원 중 부채가 859억원 뿐이다. 부채 중에서도 외부에서 조달한 차입금은 178억원으로 차입금의존도는 4.2% 수준이다.

곳간에는 현금이 두둑히 쌓여있다. 올 1분기 말 강남제비스코의 별도 현금성자산은 418억원이다. 차입금을 뺀 순현금만 240억원이 쌓여있는 셈이다.


강남제비스코그룹에는 제비스코 이외에도 자회사들이 여럿 분포해있다. 이 기업들 역시 재무적으로 우수한 모습을 보인다.

우선 강남제비스코의 종속기업으로 분류돼있는 국내 기업으로는 합성수지를 생산하는 강남화성과 복합성형재·사무용품 업체인 강남케이피아이가 있다. 각각 강남제비스코가 지분 82.59%, 61.38%를 보유 중이다. 특히 강남화성은 작년까지 관계기업이었다가 유상감자를 통해 강남제비스코의 지분율이 높아지면서 올해부터 종속기업이 됐다.

강남화성은 연결 기준 강남제비스코 별도 현금보다 3배가량 많은 수준의 현금을 보유 중이다. 작년 말 보유한 현금성자산이 무려 1273억원이다. 강남화성의 자산총계(2623억원)의 약 절반 가량이다. 여기에 강남제비스코와 마찬가지로 부채 부담이 매우 적은 수준이다. 작년 말 부채비율은 18.8%에 그친다.

강남화성 자산규모의 4분의 1 수준(2020년 말 기준 678억원)인 강남케이피아이 역시 낮은 부채비율과 비교적 많은 현금보유라는 재무 기조를 공유하고 있다. 작년 말 강남케이피아이의 부채비율과 현금성자산은 각각 18%, 150억원이다.

종속기업 외 관계기업의 재무 사정도 비슷하다. 강남제비스코의 주요 관계기업으로는 유리섬유강화플라스틱(FRP) 선박 건조와 수리, 선박구성부분품을 제조하는 ㈜강남, 건설사 강남건영이 있다. 각각 작년 말 별도 기준 자산규모는 2610억원, 816억원이다. 강남제비스코의 별도 자산총계가 4226억원이라는 점을 고려했을 때 무시하지 못할 규모의 자회사다.

㈜강남은 작년 말 연결 부채비율이 34.4%이다. 현금성자산은 249억원을 보유하고 있다. 건설사 강남건영 역시 부채비율이 22.4%다. 보유 총차입금은 13억원 뿐이지만 현금 금고에는 101억원의 금액이 쌓여있다.

자회사들의 건실한 재무상태 덕에 강남제비스코 연결 재무상태 역시 건실한 상태를 유지하고 있다. 올해 1분기 연결 부채비율은 30%에 불과하다. 현금성자산으로는 690억원이 쌓여있다.