이 기사는 2024년 05월 08일 07시29분 thebell에 표출된 기사입니다

DB손해보험은 올해 '전 영역의 구조적 수익성 확보'라는 전략방향을 수립했다. 보험계약마진(CSM) 확대를 위한 채널별 성장전략 등 4대 중점 과제가 골자다. 이 목표는 DB손보가 처한 상황이 반영돼 설정됐다. 손해보험업계 2위권의 CSM을 확보했지만 여전히 수익성 확보가 시급한 게 DB손보의 현실이다.

업계 안팎에선 DB손보의 수익성을 두고 두 가지 시선이 교차한다. 삼성계열 보험사에 버금가는 미래 수익성을 확보했다는 것과 회계 처리에 대한 불신이 공존한다. 지난해 거듭해서 발생했던 실적부풀리기 논란 및 재무제표 수정이 불신의 씨앗이 됐다. 이는 수익성 확보와 함께 해결해야 할 DB손보의 숙제다.

◇회계처리 방식에 대한 의문부호 '꼬리표'

DB손보의 올해 경영 방향타가 되어줄 CEO의 신년사에는 아쉬움과 위기의식이 고스란히 담겼다. 정종표 DB손보 대표(사진)는 "통제할 수 없는 외부요인이나 사전에 프로세스를 개선하고 사후에 치밀히 대응했다면 손실을 최소화할 수 있었다"며 "성공과 실패는 자신으로부터 말미암는다는 '선패유기'의 자세로 업무에 매진하자"고 강조했다.

정 대표의 이런 소회는 지난해 DB손보의 상황에서 비롯됐다. 그중에서도 실적 부분이 크게 작용한 것으로 보인다. 새국제회계기준(IFRS17)이 도입된 첫해 DB손보는 실적부풀리기 논란에 시달렸는데, 금융감독원의 수시검사 대상에 오르기까지 했다. 변동성이 클 뿐 아니라 측정치가 과도하다는 문제의식이 반영된 결과였다.

회계처리 방식에 대한 의문은 지난 한 해 동안 DB손보를 꼬리표처럼 따라다녔다. IFRS17이 도입된 이후 계속 소급법을 적용하다가 지난해 3분기에 들어 전진법과 소급법의 절충안인 수정 소급법을 도입한 DB손보는 지난해 3분기 말 기준으로 전년 대비 8.2% 감소한 1조2624억원의 누적 순이익을 기록했다.

하지만 해당 누적 실적에 전진법을 적용할 경우 얘기는 또 달라진다. 누적 순이익은 이보다 22%(2804억원) 감소한 9820억원으로 뒤바뀐다. 금융당국의 가이드라인이 적용되지 않았을 때 산출했던 전 분기(상반기) 순이익 수준(9181억원)으로 감소하는 셈이다. 연말 실적 산정에까지 회계처리 문제는 계속됐다.

DB손보는 연간 실적을 발표하기 직전인 지난 2월까지도 공시한 1~3분기 재무제표를 수정했다. 변동폭이 큰 지난해 상반기 CSM 부문을 예로 들면, 애초 CSM은 12조6349억원이었다. 이후 가이드라인으로 12조2127억원까지 줄어들더니 최종 수정 결과 12조736억원까지 감소했다. 회계처리만으로 6000억원가량이 증발했다.

이 문제는 올해에도 반복될 수 있다. 소급법에 대한 조건부 허용은 지난해까지다. 올해부터 본격적으로 전진법이 적용되면 실적 편차가 더 커질 우려가 있다. 기준 변경에 의해 또다시 회계 처리와 관련한 수정이 반복해서 이뤄질 경우 DB손보의 실적에 대한 신뢰성에는 금이 갈 수밖에 없다는 평가도 있다.

◇실적 부풀리기 해소 및 수익성 개선 해법은 '전 영역 구조적 수익성 확보'

DB손보의 회계처리 문제의 요지는 실적부풀리기다. 예실차가 과도하다면 물론 문제가 될 수 있지만 보수적으로 산정됐다면 부풀렸을 때보다 비교적 신뢰도 타격이 작다. 정 대표가 올해 최우선 과제로 '수익성 확보'를 꼽은 것도 이와 무관하지 않다.

지난 한 해 DB손보를 이끈 정 대표에게는 전진법 적용 등 회계 불안정성을 해소하는 동시에 수익성을 개선해야 하는 과제가 있다. 두 과제를 해결하기 위해 정 대표는 영업과 관련된 전 영역에서 구조적으로 수익성을 확보하겠다는 방침을 세웠다.

구체적으로 제시된 목표는 △채널별 핵심 경쟁력 제고를 통한 CSM 확대 △상품 포트폴리오 전략 강화 △수익성 관점 계약·보상 효율 관리 강화 △사업비 효율 측면 경쟁우위 △미래 성장동력 확보를 위한 신규사업 추진 △자산운용 전문성 강화로 구조적 이익 확대 등이다.

장기보험의 경우 CSM 증대를 위한 전략적 상품·요율·채널 운영 및 효율 관리를 통한 이익 기반을 강화하기로 했다. 자동차보험은 손해율 관리 강화를 통한 안정적 수익구조 안착 및 채널 균형 성장 강화와 시장환경 변화 대응을 위해 노력하고 있다.

일반보험은 손익구조 개편을 통한 선순환 성장 토대 구축 및 수익성 중심의 해외사업 확대를 추진한다. 해외 사업 확대는 정 대표가 주목하는 분야다. 자산운용은 금리 상황을 활용한 구조적 이익 확보 및 선제적·능동적 보유자산 관리를 통해 손익 변동성을 제어할 계획이다.

앞서 사업전략을 실행할 인사개편도 단행됐다. 정 대표 2년 차 체제를 맞는 DB손보는 법인4사업본부와 신사업마케팅본부 등의 신설을 골자로 하는 2024년 조직개편과 함께 강경준 부사장을 신사업부문장에, 황성배 부사장을 자산운용부문장에 각각 선임하는 등의 변화를 줬다.