이 기사는 2024년 11월 27일 07:11 THE CFO에 표출된 기사입니다.

SK그룹의 계열사는 독립적인 경영을 보장받는다. 또 이 계열사들은 자발적으로 SK'그룹'이라는 가치창출 생태계에 참여할 수 있다. 이를 통해 개별 기업이 창출하기 힘든 가치를 효과적이고 강력하게 추진할 수 있다. SK그룹이 내세우는 '따로 또 같이'의 원리다.

여기서 혹자는 의문점을 제기한다. '따로 또 같이'라는 개념과 운영 원리는 이사회 중심 경영이라는 취지에 맞지만, 현실적으로 정말 개별 기업들이 독립적인 경영 활동을 보장받는 지는 알 수 없다는 반론이다.

이 같은 의문은 SK그룹도 엄연히 오너 경영인이 존재하는 재벌 기업집단이라는 점에서 발생한다. SK는 오너가 스스로 독립적인 이사회 경영을 주장하지만 그들도 오너의 눈치를 볼 수밖에 없는 산업 구조 속에서 성장해왔고 지금도 성장하고 있기 때문이다.

그들이 주장하는 '따로 또 같이'가 어떨 때는 그룹의 이해관계가 우선시되는 '같이 또 따로'로 변질될 가능성이 크다는 지적이다. 그들은 생태계라고 주장하지만 실제로 이 생태계는 '연합'이 될 가능성이 높고 그 연합의 가이드라인은 오너인 최태원 회장에 의해 주어질 가능성이 높다는 의문을 제기할 수 있다.

SK그룹이 해결해야 할 숙제다. 이와 관련해 채희석 SK SUPEX추구협의회 Governance 지원담당과 질답을 나눴다.



실제 '오너'로 대변되는 그룹의 의사가 꺾인 사례는 적지 않다. 단적으로 2021년 SK는 2021년 8월 'H사' 투자 안건에 대해 의결했는데 최태원 회장(SK 대표이사)은 이에 반대했지만 이사회 통과로 투자 안건이 통과됐다. 2022년 초에는 실적 부진으로 배당을 지급하지 않으려 했던 SK이노베이션이 이사회 반대로 배당을 지급하는 사건도 있었다. 이에 SK이노베이션은 주주들에게 보통·우선주 1주당 자기주식 0.011주를 배당하기로 했다.

계열사 내부에서 경영진의 의지가 꺾인 적도 적지 않다. 2021년 9월 SKC의 넥시온 투자 안건이 이사회에 의해 부결됐고(이는 두 달 뒤 다시 통과됐다), 2021년 11월 SK네트웍스는 1조1000억원에 매트리스 제조 업체인 '지누스'의 지분 40%를 인수하려고 했지만 이사회 반대로 추진하지 못했다. 지누스는 올해 3분기 누적 214억원의 영업손실을 기록 중이다.


이사회의 판단이 옳고 그름을 떠나 SK그룹의 이사회가 '거수기'가 아니라는 점은 여러 사례를 통해 검증된 것처럼 보인다. SK는 몇 년 전부터 '같이 또 따로'가 아닌, '따로 또 같이' 시스템이 제대로 작동하고 있다는 증거를 내놓고 있는 셈이다.