이 기사는 2019년 11월 11일 16:39 thebell 에 표출된 기사입니다.

석유화학 다운사이클에 직면해 '보릿고개'를 넘고 있는 롯데케미칼이 힘든 와중에도 주주가치 제고를 선언하고 나섰다. 롯데그룹 내에서 시행하고 있는 '목표 배당성향 30%'에 롯데케미칼도 적극적으로 발을 맞추며 적극적인 수익 환원에 나선다는 계획이다.

올해 롯데케미칼의 상황은 '잘 나가던' 1~2년 전과는 사뭇 다른 모습이다. 글로벌 수급 상황에 따라 호황과 불황을 오고 가는 석유화학업계의 불황이 지난해부터 서서히 시작되더니 올해 본격적으로 시작됐기 때문이다. 2017년 호황의 절정기에 있었던 롯데케미칼은 한해 별도 기준 영업이익으로 약 2조4000억원가량을 뽑아내기도 했다. 작년에는 이 영업이익이 1조5000억원 수준으로 하락하더니, 올해는 상반기까지 누적 영업이익으로 4900억원가량 밖에 쌓지 못하고 있다.

자연스럽게 배당금의 원천이 되는 순이익도 2017년부터 급격히 줄어들었다. 2017년 롯데케미칼은 별도 기준 순이익으로 1조6312억원을 뽑아냈다. 지난해는 이 순이익이 1조4263억원으로 줄어들더니, 올해는 상반기 누적 약 4832억원의 순이익만을 기록하고 있다. 증권가에서 예측하는 올해 롯데케미칼의 연결 기준 순이익은 약 8000억원 내외에 그친다.


올해 4분기 역시 대산 나프타분해시설(NCC) 설비의 정기보수 등으로 실적 전망이 좋지 않다. 이런 상황에서도 롯데케미칼은 최근 3분기 콘퍼런스 콜에서 주주환원에 대한 의지를 강조했다. 롯데케미칼은 "올해 배당성향 30%를 목표하고 있다"라면서 "당기순이익이 올해 많이 줄었지만 현금 사용의 우선순위에 있어 배당금 지급을 가장 최우선으로 고려할 것"이라고 밝혔다.

롯데그룹은 지난해 10월 신동빈 회장이 경영에 복귀한 후 적극적인 주주 환원 정책을 각 계열사에 장려하고 있다. 구체적으로는 별도 기준으로 벌어들인 당기순이익의 30%를 배당재원으로 쓰도록 가이드라인을 짰다. 콘퍼런스 콜에서 롯데케미칼의 발표는 그룹 차원의 정책에 적극적으로 발을 맞추는 모습으로도 해석할 수 있다.

실제 롯데케미칼은 최근 몇 년 배당성향이 높아진 모습을 보이고 있다. 2016년 총 1348억원을 배당해 배당성향 10.3%를 기록했던 롯데케미칼은 2017년에는 3599억원을 배당하며 배당성향 22.1%을 기록했다. 지난해는 줄어든 순이익에도 똑같은 금액을 배당해 25.2%의 배당성향을 기록헀다.

롯데케미칼이 만약 배당성향 30%를 기록하려면 최소 2000억원 중반대의 배당금을 지급해야 한다는 것이 업계의 분석이다. 한 업계 관계자는 "올해 롯데케미칼의 별도 기준 순이익이 약 8000억원 정도로 예상되는데, 이에 대한 30%는 약 2400억원 수준으로 계산된다"라면서 "작년보다는 절대적인 규모는 작아지겠지만 주주환원의 의지는 더 커지는 셈"이라고 분석했다.