이 기사는 2011년 07월 08일 18:28 thebell 에 표출된 기사입니다.

한국은행 금융통화위원회가 이달 기준금리를 동결할 것이라는 전망이 지배적이다. 두달 연속으로 금리인상에 나서기는 어렵다는 게 시장의 관측이다.

금리 정상화 필요는 여전히 남아있다고 보고 있다. 그러나 연속 금리인상을 단행하면서까지 정상화를 추진하기에는 국내외 경기, 가계 부채 등 고려할 요소가 많다는 견해가 많았다. 지난달에 올렸으니 이번에는 쉬면서 다음 인상시기를 잴 것이란 전망이 대세다.

머니투데이더벨이 8일 국내 금융회사의 경제 및 채권 전문가 21명을 대상으로 설문한 결과, 20명이 7월 기준금리 동결을 전망했다. 지난달 이미 기준금리를 인상한 한국은행이 연이어 금리를 조정하기에는 부담이 많이 따를 것으로 보기 때문이다.

금리 정상화 과정이 필요한 건 사실이지만 연속적으로 금리를 인상할 만큼 시급하다고 느끼지는 않을 것이란 분석이다. 인플레이션 압력의 절대 수준은 높은 편이지만 물가 상승 압력은 이미 정점을 쳤다는 얘기다. 최근 한은이 근원물가를 우려하고 나섰지만 여기엔 축산물 등 일부 품목의 일시적 급등으로 인한 상승분도 상당부분 포함돼 있다는 의견도 나왔다.

국내 경기 회복세의 경우 연속 금리 인상을 해도 견조할 만큼 강한 상황은 아니라는 분석도 나왔다. 게다가 미국과 유럽 등의 국제 자금 동향도 불확실한 상황. 가계부채 문제까지 생각하면 한은이 이번에는 동결결정을 내릴 수 밖에 없다는 설명이다.

이재형 동양증권 애널리스트는 "지난 5월 금리동결 결정에 금리 인상 속도조절을 내포했고 중국금리인상과 유럽쪽 불확실성, 미국QE2종료 등으로 글로벌 자금 동향 불확실성 높아졌다"면서도 "최근 정부가 물가안정을 강조하고 있어 금리 동결이 긴축 종료를 의미하지는 않을 것"이라고 말했다.

박태근 한화증권 애널리스트는 "헤드라인과 근원물가에 대한 부담은 여전히 있으나 (돼지고기 값 상승)등 주요 원인이 수요 측 인플레 지속 시그널로 평가하기에는 모호한 측면이 있다"며 "최근 공공 서비스요금 인상 속도 조절 스탠스에 더해, 가계대출 연착륙 방안, 금융기관 내외 차입과 유동성 규제 등 미시 대책 등이 가시화되고 있다"고 진단했다.

신동수 NH투자증권 애널리스트는 "전반적으로 기준금리 인상 여건은 오히려 6월 금통위때보다 강화된 됐지만 포르투갈의 신용등급 하향 조정, 그리스의 채무 조정 등 남유럽 관련 불확실성이 근본적으로 해소되지 못한데다 글로벌 경제의 하방 리스크도 아직 진행중"이라며 "국내경기 모멘텀의 반등도 약하고 금리인상에 따른 이자부담 확대와 소비심리 악화 가능성도 적지 않은 부담 요인으로 작용하고 있다"고 설명했다.

한편 유일하게 금리 인상을 전망한 유재호 키움증권 애널리스트는 "인플레이션 차단이 하반기 정책의 제1순위이고 외식비등 개인서비스를 중심으로 핵심물가 상승이 지속되고 있어서 총수요관리가 필요하다는 논리를 생각하면 연속인상 가능성이 전혀 없는 것은 아니다"라며 "인상이든 동결이든 중요한 것은, 정부 정책기조가 고성장유지에서 체감 및 내수 경기 활성화를 위한 물가안정유도라는 점"이라고 분석했다.