2019.07.19(금)

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장기투자자 관리 나선 손태승 우리금융 회장 [금융지주 해외주주 분석] ②한정된 유통주식 53.4%…'안정적' 성향 선호

손현지 기자공개 2019-06-19 13:30:00

[편집자주]

최근 금융지주 주식을 1% 이상 보유한 해외 주주구성의 판도가 뒤바뀌고 있다. 기존 중동, 프랑스, 영국계 등 전통적 투자자들이 이탈한 대신 중국, 네덜란드, 노르웨이, 호주 등 신흥 외국계 자본이 유입되고 있다. 금융업을 둘러싼 대내외 리스크가 부각되면서 금융지주 CEO들도 해외IR에 공을 들이고 있다. 더벨은 이러한 현상을 진단해보고 4대 금융지주의 해외 주요주주 변동양상을 분석해봤다.

이 기사는 2019년 06월 14일 17:56 더벨 유료페이지에 표출된 기사입니다.

손태승 우리금융지주 회장은 평소에도 IR부서에 장기투자자와의 관계 유지를 주문한다. 유통되는 주식 수가 다른 금융지주사와 비교해 한정적인 만큼 단기간에 많은 해외투자자를 유치하기보다 쉽게 돌아서지 않을 장기투자자를 끌고가야 한다는 판단 때문이다.

지난달 해외IR에서 찾은 10여 곳의 투자자들 중 대부분이 국부펀드와 연기금에 집중됐던 것도 이러한 그의 경영철학을 증명한다. 당시 손 회장이 일본과 홍콩에서 가장 먼저 찾은 해외투자자는 일본 연기금(GPIF)과 홍콩 소재 국부펀드였다.

우리금융에 정통한 관계자는 "손 회장은 쉽게 매매를 결정하지 않는 장기투자자들과 우호적인 관계 형성을 중시해 단골손님을 꾸준히 관리하고 있다"며 "최근 우리금융에 투자한 기존 해외주주들의 보유 지분이 점진적으로 확대되고 있는 추세"라고 설명했다.

지분율 1% 이상 해외주주

우리금융의 해외주주 구성을 살펴봐도 각 국가의 대표 연기금, 국부펀드가 대부분이다. 투자자 마다 지분 보유율은 1% 미만으로 낮은 수준이지만 싱가포르투자청(GIC), 아부다비투자청(ADIA), 사우디아라비아통화청(SAMA), 홍콩금융관리국(HKMA), 노르웨이은행(Norges Bank), 노르웨이 국부펀드(GPFG) 등 대표적인 각국 국부펀드들이 모두 우리금융의 주주로 자리잡고 있다.

미국계 투자자문사인 GMO펀드(GMO Emerging Markets Fund) 역시 장기적 투자성향을 가진 투자자로 꼽힌다. 또 다른 중장기 투자펀드인 캐피탈월드그로스앤인컴펀드(Capital World Growth and Income Fund)와 템플턴펀드(TEMPLETON GROWTH FUND) 역시 우리금융에 투자한 상태다.

그 외에도 매튜스의 Matthews International Funds(MIF), 뱅가드 토탈 인덱스 펀드(VANGUARD TOTAL INTERNATIONAL STOCK INDEX), 싱가포르 노무라 인터내셔널(NOMURA INTERNATIONAL) 등의 기관투자자들이 우리금융의 해외주주 리스트에 올라있다. 중국 안방보험, 홍콩 베어링PEA 등의 중국계 자본도 최근 관심을 가지는 것으로 알려졌다.

우리금융이 이처럼 장기투자자를 선호하는 건 유통주식 자체가 한정적이기 때문이다. 우리금융의 총 유통주식 규모는 예금보험공사(18.2%), 과점주주 22%, 우리사주조합 6.39%등을 제외하면 53.39%에 불과하다. 타사 대비 외국인 보유율이 30% 수준으로 낮은 것도 이러한 구조를 이해하면 당연하다.

우리금융 주요주주 변화추이

우리금융은 지난 2010년까지만해도 예금보험공사가 100%지분을 보유하고 있었다. 2014년에서야 민영화 움직임이 본격화되면서 외국계 자금이 채워지기 시작했는데 당시 외국인 보유 비율은 18.45%였다. 단순히 해외투자자 수가 적다기보다 해외투자자들이 보유할 수 있는 주식 규모 자체가 적었던 것이다.

우리금융에 정통한 관계자는 "우리금융은 타 금융지주사들 만큼이나 많은 해외주주를 보유하고 있다"며 "제로베이스 상황에서 신규 투자를 하도록 설득하는 건 어렵지만 기존 주주들이 보유지분을 늘려가는 건 상대적으로 수월한 편이라 투자자들과의 관계유지에 신경 쓰는 편"이라고 설명했다.

손 회장은 해외 NDR(Non-Deal Roadshow)을 진행할 때 장기 성향 투자자의 마음을 사로잡기 위해 비은부문 강화를 위한 청사진을 내놓고 있다. 우리금융의 수익창출력, 자산건전성 및 비용관리능력 등 업그레이드 된 펀더멘탈 뿐 아니라 잠재 성장 가능성에 대해 강조하는 것이다. 최근 우리은행과 우리종합금융의 기업투자금융(CIB) 협업체계 구축과 관련한 사업 비전에 대해서도 어필하고 있다.

아울러 자회사 출자한도 관련, 이중레버리지 비율이 올해 3월말 기준 100.2%에 불과하다는 점을 강조하고 있다. 경쟁사 대비 유일하게 인수합병(M&A) 스토리를 가지고 있으며 향후 증권사 인수에 대한 계획도 밝혔다.

눈길을 끄는 부문은 이 같은 손 회장의 해외IR 전략에 힘입어 일부 대형 글로벌자산운용사의 신규 투자가 감지되고 있다는 점이다. 지난 13일 기준 외국인 지분보유율은 지난해말 대비 2.50%포인트 늘어난 30.08%으로 집계됐다.

금융권 관계자는 "해외 투자자들이 손 회장의 적극적인 민영화 의지에 대해 긍정적으로 판단하고 있다"며 "예금보험공사 지분 매각과 관련해서는 외국인 투자자들도 관심을 보이고 있는 것으로 알고 있다"고 말했다.
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