이 기사는 2024년 12월 05일 11:17 thebell 에 표출된 기사입니다.

4일 밤 9시. 기획재정부가 한밤중에 보도자료를 배포했다. 각국 재무장관과 국제기구에 '한국의 국가시스템은 종전과 다름없이 정상 운영 중'이란 내용을 알렸다.

더 중요한 수신인은 따로 있다. 기획재정부는 지난 3일 사상 처음으로 호주달러 표시 외국환평형기금채권(외평채) 프라이싱을 성공적으로 마쳤다. 그런데 이날 밤 윤석열 대통령이 비상계엄을 선포하면서 외국인 투자자 문의가 빗발쳤다.

기획재정부는 외평채 프라이싱에 참여한 투자자에게 상황 설명에 한창이다. 투자자가 이탈할 경우 발행 철회라는 결과를 맞이할 수도 있다. 다만 설득 끝에 10일 정상적으로 납입이 이뤄질 것으로 전망하는 의견이 우세하다.

◇천재지변급 사태? 최악의 시나리오라면 발행 철회

지난 3일 오전 기획재정부는 사상 첫 호주달러 표시 외평채 프라이싱을 실시했다. 26억호주달러가 넘는 주문이 쌓여 5년물로 4억5000만호주달러 조달을 확정했다. 금리 조건도 역대 최저 외평채 가산금리였던 지난 6월 미국 국채금리(T)+24bp보다 낮은 수준으로 여겨진다.

발행은 성공적이었다. 하지만 초대형 변수가 생겼다. 윤 대통령의 계엄령이다. 프라이싱 직후인 3일 밤 비상계엄에 돌입하다 보니 투자자도 당황스러워했다. 통상적으로 채권에는 프라이싱 시점과 납입일 사이에 특수한 시장 상황으로 인해 정상적인 발행이 어렵다고 여겨질 경우 납입 전까지 발행을 취소할 수 있는 조항이 포함돼있다.

IB업계 관계자는 "갑작스럽게 비상계엄을 선포했으니 투자자 입장에선 천재지변으로 여길만한 사건"이라며 "이에 대해 기획재정부와 주관사단에 상황 설명을 요청했다"고 말했다.

최악의 시나리오를 가정한다면 기획재정부가 발행을 철회하는 일이 생길 수도 있다. 외평채도 다른 한국물 채권과 마찬가지로 주문 결과에 따라 투자자에게 투자 금액을 할당한다. 만약 일부 투자자가 배정된 금액을 납입하지 못하겠다고 한다면 아예 발행이 이뤄지지 않을 수 있다.

다른 IB업계 관계자는 "프라이싱 결과가 낙장불입처럼 무조건적인 납입을 의미하는 건 아니다"면서 "비상사태가 발생했으니 기획재정부와 주관사의 설득 역량이 관건"이라고 말했다.

◇기재부·주관사단, 투자자 설득 작업 '한창'

기획재정부도 투자자 설득 작업에 한창이다. 오는 10일로 예정된 납입이 원활하게 이뤄질 수 있도록 대한민국 경제 현황을 설명하고 있다.

지난 4일 최상목 부총리 겸 기획재정부 장관 명의로 긴급 서한을 보낸 것도 이 때문이다. 최 부총리는 글로벌 투자자에게 비상계엄 선포·해제 이후 현재 상황을 설명하고 안정적인 경제정책 운영 의지를 강조하는 서한을 발송했다. 한국 경제가 정상적으로 운영되고 있으니 걱정하지 말고 투자하라는 의미다.

최 부총리는 "비상계엄은 국회의 계엄 해제 요구와 국무회의 심의를 거쳐 해제됐다"며 "모든 국가 시스템은 정상 운영되고 있다"고 설명했다. 더불어 "금융·외환시장이 신속하게 안정을 되찾은 것도 경제적 혼란이 장기화되지 않을 것이란 점을 입증한다"고 강조했다.

관건은 투자자의 호응이다. IB업계에서는 계엄 직후 우려가 있었으나 발행 철회로 이어지지는 않을 것으로 내다본다. 추가적인 정치적 혼란이 발생하는 경우를 제외하면 아직까지는 발행 완료에 힘을 싣고 있다.