이 기사는 2016년 03월 23일 11:12 thebell 에 표출된 기사입니다.

"ISA를 계기로 투자일임업무에 대한 고객의 신뢰를 회복해야 한다."

대우증권 김분도 Wrap운용부 부장(사진)은 증권사 투자일임 업무의 1세대다. 2003년 10월 대우증권이 투자일임업 등록을 마친 시점부터 Wrap운용부에서 주식운용을 담당했다. 주식운용 이전에는 투자분석부에서 시황분석 스트래티지스트(strategist)와 포트폴리오 관리를 맡았다. 대우증권 합류 전에는 옛 장은증권의 금융업종 담당 애널리스트였다.

랩운용 담당자 중에서 개별 기업을 분석하는 애널리스트, 시황담당 스트래티지스트를 모두 해본 사람은 아마도 김 부장이 유일하다는게 업계의 평이다.

자산배분 차원에서 투자여부 결정을 위해서는 전체 시장을 조망할 수 있는 시야가 필요하다. 실제 투자 과정에서는 개별 기업에 대한 분석적 시각이 절실하다. 그런 면에서 김 부장의 경력은 랩 운용에 맞춰진 것이라고 할 수 있겠다. 2009년에는 자산배분형랩인 폴리원(Folione)을 개발했다.

투자일임 1세대 답게 투자일임 업무의 과거와 미래에 대한 견해를 풀어냈다. 김 부장은 "2003년 랩 원년 멤버로 랩운용을 시작했다. 주식형랩으로 시작된 증권사의 랩어카운트가 자문형랩을 거쳐 채권형랩, 지점운용형랩 등으로 형태가 바뀌었다"면서 "펀드와 일임과 신탁의 차이가 무엇이냐고 걱정하는 분들이 많은데, 일임은 자산배분 비히클(vehicle)로 진화하고 있다"고 말했다.

김 부장은 자산배분을 위한 투자기구로서의 일임업무가 개인종합자산관리계좌(ISA)를 계기로 한 단계 도약할 것으로 보고 있다. 다만 이를 위해서는 고객의 신뢰 회복이 우선이다.

그는 "과거 자문형랩 바람이 불었을 때 증권사들이 무리한 투자를 했고 그로 인해 일임계약 고객이 줄었다"면서 "ISA 도입을 계기로 리테일 고객의 신뢰를 회복해야 한다"고 강조했다.

증권사가 투자일임 업무를 한 지는 올해로 14년째다. 2010년에는 자문형랩 열풍으로 수 조 원의 자금이 랩어카운트로 유입됐다. 그렇지만 열풍은 순식간에 식었고, 무리한 단기투자는 절대로 고객의 재산을 지켜줄 수 없다는 인식이 확고해졌다.

이달 중순 일임형 ISA를 출시한 대우증권은 아직 ISA에 주식을 편입하지 않았다. 지금은 때가 아니라는 판단에서다.

김 부장은 "일임형 ISA에 아직 주식을 담지 않았다. 과거 같았으면 고객들의 항의가 있었겠지만 투자에는 시간이 필요하다는 인식이 퍼지면서 고객들도 믿고 기다려준다"면서 "앞으로 ISA의 수익률을 공시하게 될 텐데, 최소한 6개월 수익률은 봐야 하고, 단순 수익률이 아니라 변동성을 감안한 위험조정수익률로 평가를 해야 한다"고 말했다.


◆김분도 부장 약력

△1986 ~ 1995 고려대학교 경영학 학사·석사
△1995 ~ 1998 장은증권 기업분석부 금융업종 Analyst
△1999 ~ 2002 대우증권 투자분석부 시황분석 Strategist
△2002 ~ 2003 대우증권 투자분석부 Portfolio Management 파트장
△2003 ~ 2005 대우증권 Wrap운용부 주식운용
△2005 ~ 2008 대우증권 Wrap운용부 주식운용 파트장
△2008 ~ 2010 대우증권 Wrap운용부 종합자산운용 파트장
△2011 ~ 현재 대우증권 Wrap운용부장