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예스코, 美 대부업 진출 '가외수입 쏠쏠' [갈림길 가스업]⑤이자율 14%·2년간 140억 확보, 추가 투자 계획 없어

심희진 기자공개 2018-01-25 08:36:37

[편집자주]

가스업은 대표적인 독과점 사업이다. 플레이어들은 단단해진 산업지위를 통해 꾸준히 이익을 내고 있다. 안정적 현금창출력을 업고 그룹 내 확고한 지위를 점하고 있다. 하지만 변화가 감지되고 있다. 생존을 위한 알파(α)를 추구하려는 움직임이 포착되고 있다. 다만 고착화된 사업구조 탓에 진일보는 쉽지 않아 보인다. 갈림길에 선 가스업, 그 현주소를 점검한다.

이 기사는 2018년 01월 19일 14:58 더벨 유료페이지에 표출된 기사입니다.

예스코가 미국 대부업 투자를 통해 짭짤한 이자수익을 챙기고 있는 것으로 나타났다. 대부업의 경우 일반 금융상품보다 이자율이 훨씬 높기 때문에 같은 자금을 투입해도 벌어들일 수 있는 이익 규모가 크다.

예스코는 2016년 대부업에 처음 발을 디뎠다. 오랜기간 도시가스 사업을 영위하며 마련한 2000억 원가량의 현금성자산을 활용해 가외수입을 얻기 위한 전략이었다.

예스코 관계자는 "지난 20~30년간 도시가스 공급에 집중하면서 꾸준히 현금을 쌓아 왔다"며 "유보자금을 활용해 또 다른 수익을 올려보자는 논의가 있어 신탁 사업을 시작했다"고 말했다.

2016년 4월 예스코는 펀드리펀딩(Fundry Funding Trust)에 2500만 달러(약 300억 원)를 빌려줬다. 그 해 만들어진 펀드리펀딩은 미국에 본사를 둔 신탁사다. 현지 소상공인에게 카드단말채권 등을 담보로 자금을 빌려주는 MCA(Merchant Cash Advance)업체인 옐로스톤캐피탈(Yellowstone Capital), 그린캐피탈(Green Capital) 등을 자회사로 두고 있다. 설립 첫 해 펀드리펀딩은 740억 원의 매출과 82억 원의 순이익을 올렸다.

예스코 관계자는 "펀드리펀딩은 미국 소상공인에게 돈을 빌려주는 대가로 영업 매출의 일부를 채권으로 잡아 수익을 확보하는 중견 신탁업체"라며 "2009년 리먼브라더스 사태 이후 펀드리펀딩 방식의 대부업이 유행하기 시작했다"고 말했다.

2016년 한 해 동안 예스코가 펀드리펀딩에 투입한 자금은 총 5000만 달러(약 570억 원)다. 이듬해에도 두 차례에 걸쳐 4500만 달러(500억 원)를 빌려줬다. 지난 2년간 1000억 원이 넘는 자금을 신탁 사업에 활용한 셈이다. 예스코는 2021년 해당 대여금을 모두 회수할 예정이다.

예스코 관계자는 "현재 펀드리펀딩에 빌려준 자금에 대해 확정금리로 이자를 받고 있다"며 "매년 변동사항이 있지만 비교적 안정적이고 이자율도 높아 수익성이 좋은 편"이라고 말했다.

앞서 펀드리펀딩의 이자율은 2016년 13.5%, 2017년 14.6%로 책정됐다. 이를 감안하면 예스코가 2016년과 2017년에 각각 72억 원, 70억 원의 이자수익을 확보했을 것으로 추정된다.

가외수입이 발생하면서 예스코의 개별기준 순이익은 눈에 띄게 증가했다. 2014년 도시가스 업황 침체로 50억 원까지 줄었던 순이익은 대부업 투자를 시작한 2016년 222억 원으로 늘었다. 지난해엔 9개월 만에 누적 순이익 229억 원을 기록하며 전년 수준을 넘어섰다.

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다만 개별기준 현금성자산은 대규모 자금 유출로 줄어드는 추세다. 예스코는 서울시 동부권 및 경기도 구리, 남양주 등에 도시가스를 독점 공급하며 매년 400억~500억 원의 영업활동현금흐름을 창출해 왔다. 덕분에 2013~2014년 1800억 원 안팎까지 늘어난 현금성자산은 최근 금융 투자가 활발해짐에 따라 2016년 415억 원, 지난해 9월 말 183억 원으로 감소했다.

예스코 관계자는 "대부업 투자로 수익을 얻고 있으나 전체적으로 봤을 때 사업 리스크가 커진 건 사실"이라며 "펀드리펀딩에 대한 자금 대여 규모를 지금보다 더 늘리진 않을 것"이라고 말했다. 이 관계자는 "주력인 도시가스 공급에 집중할 계획"이라고 덧붙였다.

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