이 기사는 2020년 09월 22일 15시54분 thebell에 표출된 기사입니다

지난 3년 동안 실적 부진에서 벗어나지 못했던 LIG넥스원이 반등의 신호탄을 쏘아 올리고 있다. LIG넥스원의 주력 상품인 유도무기 수요가 늘면서 침체됐던 수익성이 다시 살아나는 모양새다. 악화됐던 재무구조도 숨통을 틜 가능성이 높아졌다.

22일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 LIG넥스원은 올해 상반기 연결 기준 매출 7011억원, 영업이익 346억원을 기록했다. 영업이익률은 4.9%다.

2016년 이후 부진에 빠졌던 LIG넥스원은 그간 연간 평균 영업이익률(연결 기준)이 2%를 채 넘지 못했다. 2017년 매출 1조7613억원을 냈던 LIG넥스원은 영업이익으로 고작 43억원을 기록했다. 영업이익률은 0.2%에 불과했다. 2018년과 작년 역시 영업이익률로 각각 1.6%, 1.2%만을 기록했다.

매출도 하락세였다. 2018년과 작년의 경우 2017년 대비 약 3000억원의 매출이 줄어든 1조4000억원대를 연간 매출로 기록했다.

올해는 이전 3년 동안의 부진을 완전히 씻어낸 모습이다. 이 흐름대로라면 지난 3년 동안 기록했던 영업이익보다 올해 기록할 영업이익이 더 많을 가능성이 크다. 특히 LIG넥스원이 속한 방위 사업 분야는 연말이 성수기라는 점도 고무적이다.


실적 개선의 요인은 2~3년 전부터 차곡차곡 쌓아놓은 수주량 덕분이다. 올해 상반기 말 기준 수주잔고는 6조678억원이다. 2017년 말 3조7674억원 대비 약 60% 늘어난 수치다. 실적이 악화하기 시작한 시점부터 수주량을 공격적으로 확대했던 것이 빛을 본 셈이다.

동남아시아를 중심으로 한 수출 확대도 고무적이다. 현재 LIG넥스원의 수주잔고 중 40% 이상이 수출 물량인 것으로 알려져 있다. 주요 무대는 인도, 인도네시아, 필리핀 등 동남아시아 지역 신흥국이다.

그간 악화했던 재무구조도 힘을 받을 전망이다. 지난 3년 동안 이자보상배율로 0~2배를 기록했던 LIG넥스원은 올해 상반기에는 4.1배를 기록했다.

높아진 순차입금비율도 현금창출력에 따라 개선될 여지가 커졌다. 2016년 40% 미만을 기록했던 순차입금비율은 이듬해부터 높아져 올해 상반기 93.4%를 기록하고 있다. 보유 순차입금 규모와 자기자본 규모가 거의 비슷하다는 의미다.

업계 관계자는 "LIG넥스원은 올해부터 수주량과 연구 개발했던 제품들에 대한 양산이 본격적으로 시작되면서 실적 부진을 끊을 가능성이 크다"고 분석했다.