이 기사는 2020년 11월 02일 15:16 thebell 에 표출된 기사입니다.

말 그대로 포스코는 최상위 지배구조 등급을 받는 것이 일상이 됐다. 2018년 이후 3년 연속 지배구조 A+(한국기업지배구조원(KCGS) 기준)를 받았다.

평정기관이 지배구조등급을 부여할 때 크게 두 가지를 본다. △이사회가 얼마나 잘 꾸려져 있는가와 △주주가치를 제고하기 위한 노력을 얼마나 했는지다. 포스코가 단골 우등생이 된 이유는 이 두 가지 요소를 잘 챙겼기 때문이었다.


◇사외이사 권한 막강한 이사회

우선 포스코의 이사회는 사내이사보다 사외이사의 수가 더 많다. 총 12명의 이사회 인원 중 7명이 사외이사다. 상법에 의거하면 의무적으로 갖춰야 하는 사외이사 수는 6명(12명의 50%)이다. 법적 수준을 초과하는 수준의 사외이사를 유지하고 있는 셈이다. 이사회의 독립적 기능 수행이라는 점에서 가점을 받을 만한 요소다.

대표이사와 이사희 의장은 2006년부터 분리해 운영하고 있다. 현재 대표이사는 최정우 포스코그룹 회장, 이사회 의장은 정문기 사외이사다. 대표와 의장 분리가 재계의 바람이 된 지 얼마 되지 않았다는 점을 고려했을 때 포스코의 결정은 선진적이었던 셈이었다.

물론 대표이사와 의장 분리를 '선진화한 지배구조'로 정의하는 것에는 논란이 있다. 다만 이사회 소집권이 있는 의장을 대표이사가 겸할 경우 한 인물에게 권력이 치중된다는 통상적인 점을 고려했을 때, 거버넌스 업계에서는 양 직책의 분리를 권고하는 추세다.


이사회 산하 위원회 역시 세분화돼 있다. 현재 포스코 이사회 산하에는 총 다섯 곳의 위원회가 있다. △이사후보추천및운영위원회 △평가보상위원회 △재정및내부거래위원회 △감사위원회 △경영위원회다.

각 위원회의 구성 역시 높은 수준의 독립성을 갖췄다는 평가다. 우선 통상의 기업의 '사외이사후보추천회(사추위)'인 격인 이사후보추천및운영위원회는 사외이사 3명과 사내이사 1명으로 이뤄져있다. 현재는 김주현 사외이사가 위원장을 맡고, 박병원·박희재 사외이사가 위원회에 함께 속해있다. 사내이사로는 전중선 부사장이 속해 있다.

사추위는 회사 경영진에 대한 감시와 견제 역할을 수행한다는 점에서 높은 독립성과 전문성을 요구한다. 이에 지배구조연구소 등에서는 사내이사나 대표이사가 사추위에 관여하거나 사추위장을 맡는 것을 개선 사항으로 보고 있다. 경영 감시를 해야할 사람을 경영하는 사람이 뽑는다는 점이 독립성 논란을 낳을 수 있기 때문이다.

포스코는 독립성 뿐만 아니라 체계성까지 갖추고 있다. 우선 기업지배구조에 대한 이해도가 높은 각계 대표 5명으로 구성된 '사외이사후보추천자문단'에서 사외이사 후보를 3배수로 뽑아 이사후보추천및운영위원회에 추천한다. 그 후 이사후보추천및운영위원회가 이 후보들 중에서 사외이사를 선발한다.

이사후보추천및운영위원회는 사외이사 뿐만 아니라 회장(대표이사)을 제외한 사내이사 후보의 사전검토 및 자격심사까지 담당한다. 사내이사 선출 과정에서 사외이사들의 관여도가 비교적 높은 셈이다.


이밖에 경영진 평가를 담당하는 평가보상위원회와 사내 재무 건전성에 관한 정책을 입안하는 재정및내부거래위원회, 감사위원회 역시 모두 사외이사들이 위원장을 맡고 있다. 사내이사들로만 구성된 위원회는 경영위원회(위원장 최정우 회장)가 유일하다.

사외이사에 대한 교육실시 역시 A+ 기업다운 면모를 보인다. 포스코에 따르면 올해 1월과 6월, 사외이사 전원이 포스코 사업장을 방문해 업무 보고를 받고 경영활동 현황을 파악하는 자리를 가졌다. 4월에는 철강사업 중장기 성장전략과 미래 먹거리 사업에 대한 추진전략 등을 논의하는 세션을 갖기도 했다.

업계 관계자는 "포스코는 2000년 민영화 이후 이사회의 균형과 이사 간의 건전한 견제를 위한 노력을 쏟고 있다"라면서 "국내에서 체계적인 이사회와 위원회 구성을 갖춘 곳 중 하나"라고 평가했다.

◇주주 '알 권리'·'받을 권리' 챙기는 포스코

독립적이고 체계적인 이사회 구성만으로는 A+를 받기 어렵다. 또 하나의 관건은 주주가치를 제고하기 위해 얼마나 노력했는가다. 이중에서는 '주주총회 일정을 얼마나 빨리 공지했는지' 같은 비교적 사소해보이는 사안도 평가 대상이다.

포스코의 경우 약 두 달여 전부터 주주총회 일정을 금융감독원 전자공시시스템을 통해 주주들에게 알린다. 1월 말에 주주들에게 알리고 3월에 정기주주총회를 여는 식이다. 15~20일 전 주총이 임박해 고지하는 기업들도 있다는 점에서 포스코의 주총 공지는 빠른 편이다.

배당성향 역시 상장사 평균보다 소폭 높은 수준을 기록하고 있다. 코스피 상장사들의 평균 배당성향이 34.88%였던 2018년 포스코의 배당성향은 47.3%였다. 작년 역시 코스피 상장사 평균 배당성향(41.25%)보다 포스코의 배당성향(43.7%)이 더 높다.

올해 역시 포스코는 배당에 대한 입장을 최근 컨퍼런스 콜을 통해 밝혔다. 포스코 측은 "분기 적자를 기록하는 등 올해는 작년보다 실적을 내기가 힘들기 때문에 배당총액은 맞추기 힘들겠지만 연결 순이익의 30%를 기준으로 배당을 집행할 것"이라고 밝혔다.