이 기사는 2020년 12월 28일 10:23 thebell 에 표출된 기사입니다.

웅진에너지가 재판부로부터 회생계획안 강제인가결정을 받은 가운데 인가후 M&A 가능성에도 이목이 집중된다. 산업통상자원부(이하 산자부)가 웅진에너지의 회생 진입으로 태양광 밸류체인이 깨질 위험을 우려해 탄소인증제 도입을 추진하자, 재판부 역시 회생에 무게를 두고 이번 결정을 내린 것으로 알려졌다. 웅진에너지의 정상화 및 성장 기대감이 높아지면서 M&A 추진 가능성 역시 높아질 전망이다.

28일 구조조정업계에 따르면 웅진에너지는 지난 18일 서울회생법원으로부터 회생계획안 인가결정을 받았다. 법원은 권리보호조항에 의거, 회생계획안 강제인가결정이 담보권자 및 일반회생채권자 등 모든 이해관계인 이익에 부합한다고 판단해 이번 결정을 내린 것으로 알려졌다.

앞서 11일 열린 관계인집회에서 웅진에너지가 마련한 회생계획안은 회생채권자 동의율이 48.17%에 그쳐 부결됐다. 회생계획안 인가를 위해선 담보권자의 75% 이상, 회생채권자 66.7% 이상의 동의가 필요하다. 법원은 회생채권자 동의율이 가결 기준에 못 미쳤으나, 채권자 전체의 권리보호를 위해 직권으로 승인을 내린 것으로 알려졌다. 업계 관계자는 "웅진에너지의 계속기업가치가 높아짐에 따라 청산 대신 회생에 무게를 둔 것으로 보인다"고 밝혔다.

웅진에너지는 올 7월 시행된 탄소인증제로 수주활동이 활발해지면서 계속기업가치를 높게 평가받은 것으로 알려졌다. 탄소인증제는 태양광 모듈 제조과정에서 배출되는 이산화탄소를 산정해 차등 인센티브를 부여하는 제도다. 특히 산자부가 국내 태양광 밸류체인의 핵심 기업인 웅진에너지를 적극 고려해 탄소인증제 도입에 나섰다는 게 업계 관계자들의 공통된 설명이다.

태양광 밸류체인은 폴리실리콘→잉곳·웨이퍼→셀(태양전지)→모듈→태양광발전소로 이어진다. 국내 유일 잉곳·웨이퍼 생산 기업인 웅진에너지가 파산에 이를 경우, 부품 수입 의존도가 높아질 가능성 역시 배제하기 어렵다. 산자부는 밸류체인이 깨지는 리스크 등을 종합적으로 고려해 탄소인증제 도입을 추진해온 것으로 알려졌다.

현재 2016년 발효된 파리협정으로 전세계 121개 국가가 탄소중립을 목표로 기후동맹에 가입돼 있다. 이에 따라 해외 기업 역시 저탄소 산업 생태계 조성에 나서게 되면서 향후 웅진에너지의 수주가 활발해질 가능성도 있다. 앞선 관계자는 "국내외 기업 모두 탄소배출에 민감한 상황"이라며 "웅진에너지가 탄소인증제에서 높은 점수를 받은만큼 유럽 등으로의 해외 수주 역시 기대된다"고 설명했다.

정부가 최근 발표한 '9차 전력수급기본계획' 역시 웅진에너지의 계속기업가치를 높이는 요소로 평가된다. 이번 전력수급기본계획은 태양광 등 친환경 전력으로의 전환이 그 핵심이다. 신재생에너지 중요도가 높아짐에 따라 태양전지 핵심 부품 제조사인 웅진에너지 의 활발한 생산 역시 기대된다는 분석이다.

이번 법원의 결정으로 웅진에너지의 경영 정상화에 시동이 걸리면서 인가후 M&A 가능성도 높아질 전망이다. 웅진에너지가 마련한 회생계획안은 95%는 출자전환, 나머지 5%는 현금 변제를 골자로 한다. 신재생에너지 정책 등 수혜로 웅진에너지의 성장 기대감이 높아지면서 주주인 채권단이 현금변제를 앞당기기 위한 매각에 나설 가능성도 적지 않다는 게 업계관계자의 공통된 설명이다.

현재 웅진에너지 역시 채무 변제와 사업 경쟁력 확보 등을 위해 M&A 가능성을 열어두고 있는 것으로 알려졌다. 업계 관계자는 "최근까지 전략적투자자(SI)가 인수를 저울질 한 것으로 알려졌다"며 "웅진에너지의 인수메리트가 확실해진 만큼 원매자 유치 역시 기대된다"고 밝혔다.

한편 웅진에너지는 태양전지용 잉곳과 웨이퍼를 생산하는 기업으로 2006년 설립됐다. LG, SK 등 대기업 대부분이 태양광 잉곳 사업을 철수하면서 납품처를 잃게되자, 2019년 회생절차에 진입하게 됐다. 이후 인가전 M&A를 추진했으나, 뚜렷한 인수자를 찾지못하면서 자체 회생에 나서게 됐다.