이 기사는 2021년 06월 22일 07:20 thebell 에 표출된 기사입니다.

현재 코인원을 이끌고 있는 차명훈 대표는 국내 주요 가상자산거래소 중 유일한 오너 대표다. 오너임과 동시에 창업자이기도 하다. 다만 순조롭게 오너십을 유지한 것은 아니다.

설립 직후 급성장을 하던 코인원은 M&A에 수차례 노출되면서 차 대표는 최대주주 지분을 내주기도 했다. 차 대표는 코인원을 포기하지 않고 수년간 오너십을 다시 확보했다. 최 대표는 올해 들어서 비로소 과반 지분을 확보했다.

코인원은 차 대표가 2014년 자본금 300만원을 들여 설립했다. 설립 당시엔 '디바인랩'이란 사명으로 가상자산거래소 코인원을 운영하는 구조였다. 코인원은 대학시절부터 프로그래밍과 해킹에서 두각을 드러내 온 차 대표가 우연한 기회에 비트코인을 접한 직후 구상한 사업 아이템이다. 당시 비트코인에 담겨있는 기술적 가치를 알아본 차 대표는 해외 송금 및 결제를 비롯해 가상자산이 미래 산업에서 쓰일 수 있는 가능성이 무궁무진하다고 판단했다.

차 대표가 가상자산 거래소를 첫번째 사업모델로 정한 이유는 당시 국내에 유일하게 존재하던 거래소가 초기 단계의 거래 정보 표시 웹사이트 수준에 불과했기 때문이다. 개발자 출신인 차 대표는 훨씬 최신의 웹 기술을 반영해 가격 등 거래 정보와 거래 체결 여부가 실시간으로 업데이트되는 거래소 모델을 구상했다.


거래소 오픈을 준비하면서 투자자가 필요했던 차 대표에게 처음 손을 내민 곳이 케이큐브벤처스(현 카카오벤처스)다. 당시 케이큐브벤처스를 이끌던 임지훈 대표는 차 대표의 프로토타입을 본 뒤 2억원 규모 투자를 결정했다. 코인원이 전환상환우선주(RCPS) 3000주를 발행하고 이를 케이큐브벤처스가 매입하는 형태였다.

2014년 이후 우후죽순 설립된 거래소들간 마케팅 경쟁으로 수수료율을 올릴 수 없었던 코인원은 또 한번 자금난에 직면했다. 이번엔 데일리금융그룹(현 고위드)과 손을 잡았다. 자금 확충과 사업확대를 타진하던 차 대표는 데일리금융그룹이 제시한 지분 스왑 형태의 인수합병안을 수용했다. 차 대표가 보유한 코인원 지분을 데일리금융그룹이 인수하고 차 대표가 그 대가로 데일리금융그룹 주식을 받는 형태였다.

당시 데일리금융그룹의 코인원 지분 매입 가치는 15억원 규모였다. 지분 매각 이후에도 코인원은 차 대표가 이끌었다. 코인원은 이후에도 수 차례 유상증자를 단행했다. 수십만주 규모의 RCPS가 추가 발행되고 여기에 붙어있던 전환권이 행사되면서 데일리금융측 지분율은 75%선까지 내려왔다.

당시 벤처기업 연합체라는 독특한 비즈니스 모델을 가진 옐로모바일이 데일리금융그룹 최대주주로 올라서면서 코인원은 또 한번 오너십이 바뀔 뻔했다. 그러나 옐로모바일리 마지막에 대금 납입을 하지못하면서 코인원 소유권은 다시 데일리금융측으로 돌아왔다.

데일리금융그룹 경영권이 불안해진 혼란기를 틈 타 차 대표는 다시 코인원 지분 확보에 나섰다. 지분스왑으로 받았던 데일리금융그룹 지분을 처분한 자금으로 2017년과 2018년 코인원 유증에 두 차례 참여하면서 지분율을 20%까지 끌어올렸다. 지난해엔 더원그룹을 통해 코인원 지분 28.87%를 추가 매입했다. 더원그룹은 차 대표가 지분 88% 이상을 소유한 개인회사다.

차 대표가 2015년 데일리금융그룹에 지배권을 내준 뒤 5년 만에 다시 최대주주 지위를 되찾은 셈이다. 차 대표는 올해 초 더원그룹을 통해 고위드(구 데일리금융그룹)로부터 지분 19%를 추가 매입하면서 안정적인 오너십을 굳혔다.

차 대표의 통합 지분율은 올해 초 67.47%까지 올라갔다가 게임빌측의 지분 투자로 54.47% 수준으로 조정됐다.

게임빌 지분 투자로 코인원은 차대표를 중심으로 한 지배구조를 확고히 했다. 더욱이 13% 수준의 지분율을 희석한 댓가로 든든한 미래 사업 파트너까지 얻었다.