이 기사는 2025년 02월 14일 14시48분 thebell에 표출된 기사입니다

CJ대한통운이 2024년 주당 배당금(DPS)을 크게 상향했다. 매출 성장과 수익성 개선을 바탕으로 예년에 비해 1.6배가량 배당금을 더 지급하기로 결정했다. 최근 몇 년 배당현황을 살펴볼 때 상당히 진일보한 것으로 평가된다.

다만 이익체력 증가에 비해 배당성향은 여전히 저조하다는 지적이 나온다. 순이익 규모가 매년 증가세를 보이는 가운데 배당성향은 5% 전후를 횡보하는 모습이다. 주가와 연계한 시가배당율 역시 1% 미만에 머물러 있다.

◇역대급 실적 달성…DPS 1.6배 높였다

CJ대한통운은 2024년 결산 기준 보통주 1주당 800원의 현금배당을 결정했다. 배당금총액은 약 160억원이다. 보통주 기준 시가배당율은 1.0%로 집계됐다. 올해 대한통운은 현금배당 규모를 예년에 비해 소폭 늘렸다.

대한통운은 꾸준히 배당을 하는 회사는 아니다. 최근 5년 추이를 살펴보면 2020년과 2021년에는 배당을 실시하지 않았다. 2022년과 2023년 각각 1주당 500원의 결산배당을 실시했다. 배당금총액은 약 100억원 정도였다.

2024년 결산배당 규모는 최근 추이에 비춰보면 이례적으로 큰 규모다. 2023년 대비 배당금과 배당금총액 등 모두 1.6배 가량 늘었다.


대한통운이 배당을 늘릴 수 있었던 배경은 탄탄한 실적이다. 대한통운은 지난해 연결 기준 매출 12조1168억원, 영업이익 5307억원, 순이익 2683억원을 각각 기록했다. 2023년 대비 매출은 3.0%, 영업이익은 10.5%, 순이익은 10.5% 각각 증가했다.

대한통운이 글로벌 사업을 발판으로 창립 이래 최고 수준의 수익성을 달성했다. 내수 침체와 경기둔화 등 악재에도 글로벌 사업 다각화로 돌파구를 찾은 덕분이다. 북미와 유럽, 아시아 등 중 대륙별 구축한 물류네트워크를 활용해 이익체력을 키우며 지속가능성장의 발판을 다졌다.

◇아직 갈길 멀다…배당성향·시가배당율 저조

기업의 배당금 책정 기준은 크게 배당성향과 DPS 등 두 가지가 있다. 배당성향 기준은 기업의 실적 변동이 배당액에 그대로 영향을 미친다. 반면 DPS 기준은 실적 등과 상관 없이 이사회 결의 등을 통해 정하는 구조다.

DPS를 기준으로 보면 대한통운의 2024년 결산배당은 이전에 비해 진일보한 것으로 평가할 수 있다. 주당 800원으로 직전 2023년 500원 대비 1.6배 가량 늘었다. 배당금 자체가 커진만큼 DPS도 자연스럽게 상승했다.

그러나 실적과 연계해 배상성향 등을 살펴보면 여전히 제자리걸음 하고 있다. 2024년 대한통운의 배당성향은 5.96%로 집계됐다. 2022년 5.08%, 2023년 4.12% 대비 소폭 상승하는데 그쳤다. 배당금총액과 순이익 개선세가 연동되지 않는 모습이다.


주가를 기준으로 한 시가배당율 역시 저조한 수준이다. 2022년 0.56%, 2023년 0.34%, 2024년 1.0% 등 추이를 보였다. 2024년 시가배당율이 개선된 것처럼 보이지만 이는 주가 하락에 따른 착시다. 2023년 배당 기준일 주가는 14만5300원이었다. 반면 2024년 배당 기준일 주가는 8만4100원으로 크게 떨어졌다.

대한통운은 주주환원정책 등 밸류업 전략을 아직 공개하고 있지 않다. 이익체력이 커지고 배당재원도 늘고 있지만 주주환원에는 아직 소극적인 모습을 보인다.

사업보고서 등에서 배당정책에 대한 언급이 엿보인다. 대한통운은 ‘배당가능이익 범위내에서 회사의 지속적 성장을 위한 투자 및 주주가치 제고, 경영환경 등을 고려해 적정수준의 배당율을 결정한다’고 설명하고 있다.

대한통운 관계자는 “결산기준 2024년부터 2026년까지 최소 주당 배당금을 800원으로 설정해 종전(500원)대비 주주환원 규모를 확대했다”며 “연간 누적 잉여현금흐름의 20%까지 점진적으로 배당을 확대한다는 목표를 가지고 있다”고 밝혔다.