이 기사는 2024년 09월 06일 15:35 thebell 에 표출된 기사입니다.

BNK투자증권이 하반기 들어 올해 첫 유상증자 트랙레코드를 쌓게 될 전망이다. 유증 수요가 예년과 비교해 기대치를 하회하는 가운데 압타머사이언스의 부름을 받게 됐다. 주가가 급변하지 않는다면 약 240억원의 주관 실적을 쌓을 것으로 분석된다.

본래 매년 3~4건의 유증을 소화해오던 하우스이기에 별다른 변수가 없다면 큰 문제 없이 클로징할 수 있을 것으로 관측된다. BNK증권 ECM부서는 근래 외부 인력을 여럿 확충하고 유수의 딜을 성황리에 끝내면서 다크호스로 떠오르고 있다는 평가를 받고 있다.

◇'유증 가뭄' 속 올해 유증 '첫딜' 성사…압타머사이언스 단독주관

6일 투자은행(IB) 업계에 따르면 신약 개발 기업 압타머사이언스는 최근 유상증자를 위해 BNK증권과 주관 계약을 체결했다고 밝혔다. 신주 1230만주를 주주배정 후 일반투자자들에게 공모하는 방식으로 진행되며 초기 제시한 모집가액이 1953원임을 고려하면 약 240억원을 조달하게 된다. SK증권과 상상인증권도 인수 회사로 참여한다.

아직 1차 발행가액이 확정되기 전 단계지만 11월 내로 납입을 마무리할 것으로 관측된다. 압타머사이언스에 따르면 오는 10일 1차 발행가액이 확정될 예정이다. 이어 10월 확정 발행가액이 산정되면 구주주 청약 및 초과청약을 거쳐 일반투자자를 대상으로 한 청약이 이뤄지는 스케줄을 따른다.

BNK증권은 압타머사이언스 유증 주관으로 모집총액의 1.5%인 약 3억6000만원을 인수수수료로 가져갈 수 있다. 주가가 안정세를 유지한다는 전제 하에 대표 주관 수수료 5000만원을 합산하면 4억원까지 취득할 수 있다. 만일 실권주가 발생할 경우 잔액인수금액의 19%를 추가 수수료로 수취할 가능성도 남아 있다.

압타머사이언스의 주가가 유증 발표 이후 급격한 내리막세를 탄 것은 우려 요인으로 꼽힌다. 8월 초 3500원대를 넘나들었던 주가는 지난 8월 30일 기준 1950원까지 떨어졌는데 이는 지난 1년 가운데 최저점이다. 해당 주가가 유지될 경우 BNK증권이 가져갈 주관 실적도 쪼그라들 것으로 보인다.
◇ECM 맨파워 경쟁력 '강화'…비즈니스 역량 '도약'

BNK증권은 본래 매년 3~4곳의 중소형사 유증을 꾸준히 담당했던 하우스였다. 그동안 IPO 비즈니스가 사실상 올스톱이었던 상황에서 유증은 BNK증권의 ECM 비즈니스를 떠받치던 주요 기둥이기도 했다. 더벨플러스의 집계에 따르면 지난 5년간 유증은 BNK증권이 거둔 ECM 주관실적의 약 90% 이상을 차지했다.

그러나 올해 유증 수요가 전체적으로 가라앉으면서 상반기까지 별다른 딜을 소싱하진 못했다. 올해 8월까지 클로징된 유증 딜은 총 13조298억원으로 집계되는데 이는 전년 동기 대비 절반 이상 감소한 규모다. 2013년 이후 가장 적은 규모의 발행이 이루어진 해이기도 하다.

이에 상반기 BNK증권의 ECM 비즈니스는 메자닌과 IPO를 위주로 이뤄졌다. 지난 7월에는 자람테크놀로지의 사모 전환사채(EB) 발행을 주관한 데 이어 서진시스템의 1000억원 규모 CB 발행도 맡았다. 몇 년간 조용했던 IPO 파트도 에스오에스랩의 상장 인수단 업무를 수행하면서 새로운 변화를 예고했다.

이 하우스는 지난 몇 년과 비교해 ECM에서의 경쟁력이 상당 부분 개선됐다는 평가를 받고 있다. 2022년 고작 3명에 불과했던 ECM부 인력은 현재 8명까지 늘어났다. 연초 IB 전문가인 신명호 대표가 부임한 이래 전통 IB 사업에 역점이 가해지면서 전체적인 짜임새가 안정화된 영향이 컸다.

이를 감안할 때 압타머사이언스 유증 딜도 큰 문제 없이 연내 클로징될 수 있을 것으로 관측된다. 현재 ECM부는 하준욱 이사가 총지휘하고 있다. 그는 BNK증권에서만 20년 가량을 몸담은 인물로, 사실상 '불모지'였던 ECM부의 규모와 경쟁력을 비약적으로 향상시킨 것으로 잘 알려져 있다.