이 기사는 2024년 10월 04일 07:25 thebell 에 표출된 기사입니다.

와이제이링크의 주주 명단을 보면 일본인 이름이 다수 포진돼 있어 눈길을 끈다. 일본에서 학업을 마치고 현지 회사 파나소닉에 재직한 이력이 있는 박순일 대표가 영입한 전·현직 일본인 임원들이다. 이들은 9%대 지분으로 박 대표의 지배력 확보에 우군 역할을 해왔다.

정정 증권신고서 제출일인 지난달 24일 기준 최대주주인 박 대표의 지분율은 공모 후 기준 28.77%다. 주요 임원인 이성균 최고운영책임자(COO)와 김동현 부사장이 가진 5~7% 지분도 최대주주 특수관계자 지분으로 묶여있다. 김성연 전무(CFO)의 0.83% 지분도 여기에 포함돼 있다.

눈길을 끄는 대목은 최대주주 특수관계자 지분으로 함께 묶여있는 다카하라 쿠니히로(TAKAHARA KUNIHIRO)씨의 5.23% 지분이다. 특수관계자로 묶여있진 않지만 또 다른 일본인 주주 모리시타 게이스케(MORISHITA KEISUKE)씨의 지분(3.96%)도 주주 명단에 있다.


이들은 전·현직 와이제이링크 일본법인장이다. 전직 일본법인장이었던 모리시타 법인장이 지난해 퇴임하면서 현직 다카하라 법인장이 뒤를 이어받았다. 재직과 동시에 지분도 일부 취득했다. 공모 전 기준 이들의 합산 지분은 12%에 육박했다. 최대주주 박 대표의 지배력 확보를 돕는 주요 지분으로서의 역할을 했다.

와이제이링크의 현직 임원 명단에 일본인 이름은 또 있다. 올해 미등기임원으로 합류한 야다 타카노부 최고기술책임자(CTO)다. 증권신고서 제출일 기준 재직기간이 1개월가량 된 신임 임원이다. 지분 취득은 아직 하지 않았다.

일본인이 전·현직 임원으로 다수 합류하게 된 배경은 박 대표의 과거 이력에 있다. 박 대표는 일본코마자와대학교에서 2005년도에 경영공학과 학사를 취득했다. 이후 일본 파나소닉에서 첫 경력을 시작해 파나소닉정공코리아에서 영업소장까지 지냈다.

이 과정에서 파나소닉 내 일본인 직원들과 폭 넓은 네트워크가 생겼다. 사업 초창기에 파나소닉을 통해 관계를 맺은 일본인 주주들로부터 받은 투자 이력도 여러 건 있다. 현재까지 주주명단에 남아있는 다카하라, 모리시타 전·현직 일본 법인장도 동일한 케이스다. 야다 신임 CTO는 최근까지 일본 파나소닉에 재직 중이었지만 박 대표를 통해 상장과 맞물려 새로 도약하는 와이제이링크에 합류하고 싶다는 의지를 드러낸 것으로 알려졌다.

공모 후 기준으로도 2명의 전·현직 일본 법인장(다카하라·모리시타) 합산 지분은 9%대다. 특수관계자 지분을 포함한 최대주주 측 지분(48.02%)을 구성하는 중요한 축이다.

다만 이들 지분엔 6개월의 보호예수가 걸려있다. 상장 후 내년 상반기에 시장에 나올 수 있는 물량이다. 현직자인 다카하라 법인장의 경우 지분을 더 보유할 가능성이 있지만 모리시타 전 법인장의 경우 곧바로 엑시트에 나설 가능성도 관측된다.

그럼에도 박 대표의 지배력이 위험 수준으로 급격히 낮아질 가능성은 크지 않다. 일본인 임원을 제외한 나머지 임원들의 지분(총 14.03%)엔 박 대표와 동일한 3년간의 매각제한이 걸려있기 때문이다. 최소 3년간은 42%대의 안정적인 최대주주 측 지분을 유지할 수 있게 됐다.

상장 후 시장에 나올 수 있는 재무적 투자자(FI) 지분도 그리 많지 않다. 공모 직후 기준 7곳(벤처금융·전문투자자)의 FI들이 주주명단에 올라있는데 이들의 총 지분율이 15%대에 그친다. 이마저도 1·3·6개월의 락업해제 구간에 걸쳐 나올 수 있도록 리스크가 분산됐다.

김성연 와이제이링크 CFO는 “(박 대표가) 일본인 지인들이 많은 편인데 이 중 사업 초창기 회사가 어려울 때 지분 투자로 도와주신 분들이 많다”면서 “새로 합류한 야다 CTO의 경우 상장 후 풀 라인 구축 계획을 위해 저희가 새롭게 모셔온 분”이라고 설명했다.