이 기사는 2016년 04월 15일 16:17 thebell 에 표출된 기사입니다.

쿠팡이 지난해 대규모 적자에도 불구하고 올해 공격적인 투자를 이어갈 전망이다. 지난해 손정의 회장의 소프트뱅크로부터 유치한 투자금이 유입되면서 실탄을 쌓아두고 있다. 향후 서비스의 질을 높일 수 있도록 인수합병(M&A) 등 다양한 투자방안을 검토한다는 방침이다.

15일 포워드벤처스(이하 쿠팡)의 2015년 감사보고서에 따르면 쿠팡은 지난해 모회사인 '포워드벤처스LLC'를 대상으로 한 유상증자를 통해 총 9213억 원의 자본을 확충했다. 포워드벤처스LLC가 소프트뱅크로부터 받은 투자금 10억달러도 상당부분 유입된 것으로 파악된다.

쿠팡은 소프트뱅크의 투자금을 모회사를 통해 지급받고 있다. 소프트뱅크가 포워드벤처스LLC에게 투자 형태로 자금을 투입하고, 포워드벤처스LLC는 자회사인 쿠팡에 유상증자 형태로 유동성을 공급한다. 다만 소프트뱅크가 포워드벤처스LLC에 어떤 형태로 자금을 투입하는지에 대해서는 구체적으로 알려진 게 없다.

쿠팡은 유입된 현금을 바탕으로 지난해 대규모 투자를 실시했다. 쿠팡에 따르면 물류와 로켓배송 등을 위해 선제적으로 투자한 비용은 약 4700억 원 수준이다. 이 자금은 대부분 장부상 판관비로 계상됐다. 세부적으로는 쿠팡맨과 관련된 급여, 퇴직급여, 용역비, 물류비 등이 포함된다.

이로 인해 지난해 대규모 적자를 기록했다. 작년 매출액은 1조 1338억 원으로 전년 대비 225.33% 증가했다. 소셜커머스 기업 최초로 매출 1조 원 고지를 넘어선 셈이다. 하지만 지난해부터 상품을 직매입해 팔기 시작하면서 원가율이 87.24%로 전년대비 32.94%포인트 급증했다. 원가율이 높아진 가운데 판관비 증가로 영업손실만 5470억 원에 달했다.

쿠팡은 그러나 지난해 적자가 예상된 수준인만큼 올해도 공격적인 투자 전략을 이어간다는 방침이다. 보유 현금도 아직 넉넉하다고 보고 있다. 작년 말 기준 장부상 현금성자산은 6566억 원이다. 추가로 현금화하기 쉬운 단기성 금융자산 549억 원을 포함하면 장부상 보유한 현금은 적어도 7000억 원을 웃돌 것으로 전망된다. 현금성자산은 대부분 외화보통예금으로 , 단기금융자산은 정기예금으로 보유 중이다.

업계에서는 쿠팡이 대규모 적자에도 불구하고 시장 점유율을 확대하기 위해 공격적인 투자를 단행한다는 시각이 지배적이다. 지난해 쿠팡의 매출 원가율은 87.24%로 이마트의 70%대에 비해 10%포인트 이상 차이를 보이고 있다. 투자를 늘려 매출을 늘리면 구매비용도 낮출 수 있다는 계산이 깔렸다.

쿠팡은 보유한 자금을 바탕으로 기업인수를 통해 사세를 확장하는 방안에도 적잖은 관심을 보이고 있다. 최근에는 내부적으로 M&A를 전담하는 투자개발실도 신설했다.

쿠팡 관계자는 "구체적인 투자계획에 대해서는 밝힐 수 없지만 목표로 삼고 있는 서비스 수준 갖춰질 때까지 투자를 지속할 것"이라며 "IT, 전자상거래. 핀테크 등 사업모델과 연계할 수 있는 분야에 투자 가능성이 열려 있다"고 말했다. 이어 "M&A를 통해 기술적 발전과 양질을 인력을 흡수할 수 있다"며 "기존 사업 연계와 더불어 우수한 인재를 확보하는데 초점을 둘 것"이라고 설명했다.