이 기사는 2017년 02월 10일 08시27분 thebell에 표출된 기사입니다

KB금융지주가 자회사 KB손해보험과 KB캐피탈의 추가 지분매입에 대해 신중한 입장을 보였다. 자본수혈이 필요해도 KB손보는 소폭의 유상증자로, KB캐피탈은 신종자본증권(영구채) 발행 등으로 지원하고 있다. 비은행 확대를 위해선 두 회사 모두 100% 편입해야 하나 불확실성이 높아 자금투입이 조심스럽다는 이유다.

이재근 KB금융지주 상무(CFO)는 지난 9일 열린 '2016 경영실적' IR 현장에서 "(KB손보와 KB캐피탈을) 100% 인수하고자 하는 방향은 맞지만 여러 상황에 대한 고민이 필요해 유동적이며 현재로선 쉽게 결정한 사안이 아니다"고 밝혔다.

KB손보와 KB캐피탈은 KB금융지주가 각각 39.8%, 52%의 지분을 가지고 있다. KB금융그룹 12개 계열사 중 100% 완전자회사가 아닌 곳이다. KB금융지주는 두 회사를 장기적으로 100% 자회사로 편입할 계획이다.


이 상무는 "KB캐피탈의 경우 지금은 수익성이 좋으나 카드, 은행 등이 자동차금융 시장에 진입하고 있는데다 캐피탈채와 카드채, 은행채는 발행비용에서 큰 차이가 있어 향후 경쟁력이 지속될지 의문"이라며 "신종자본증권 발행도 이런 맥락을 감안해 결정한 사항"이라고 말했다.

KB캐피탈은 지난 2015년 3월과 9월, 작년 3월 세 차례 걸쳐 각각 500억 원씩 총 1500억 원의 신종자본증권을 발행했다. 여신자산이 급증함에 따라 레버리지배율(총자산/자기자본)을 감독기준인 10배 이내로 맞출 필요가 있어서다. 지난해 하반기에도 레버리지배율이 9.6배에 이르고 있어 추가 자본확충 가능성이 있다.

KB캐피탈의 2016년 당기순이익이 967억 원을 기록, 전년(631억 원)대비 53% 이상 증가했으나 주당배당금을 500원으로 낮게 결정한 것도 이 때문이다. 이 상무는 "캐피탈은 자본수준 대비 자산성장이 과도해 추가 자본확충 문제가 계속 불거질 것으로 판단된다"며 "배당을 확대하면 자본이 감소하고 향후 성장에 제한이 생길 수 있다"고 설명했다.

KB손보의 경우 KB금융지주가 직접 유상증자를 통해 자본을 수혈해줬다. 작년 12월 1706억 원 규모의 제3자 배정 유상증자에 참여, 지분율을 33.29%에서 39.8%로 확대했다. 다만 KB손보의 덩치(자산 29조 4389억 원)에 비해 증자규모는 소폭에 그쳤다. 완전자회사 편입을 위해선 60% 이상의 지분을 추가 매입해야 한다.

이재근 상무는 "KB손보는 작년 말 RBC지급여력비율이 150%(권고기준) 이하로 떨어질 위험이 있었고 손보 측에서도 증자요청이 있어 검토 후 650만주(1706억 원)만 시행했다"며 "자기자본순익률(ROE) 등이 높기 때문의 그룹의 비은행 포트폴리오 강화 측면에서 매력적인 비즈니스지만 리스크요인도 많다"고 말했다.

KB금융 측이 주의 깊게 보고 있는 것은 올 4월 말 발표 예정인 보험업 국제회계기준 IFRS17 기준서다. 이 기준서는 보험부채의 시가평가시 필요한 자본확충 규모를 가늠할 수 있는 가이드라인 격이다. 게다가 오는 6월 말 RBC제도가 강화되면 추가 자본확충이 필요할 수도 있다. 금융감독원은 IFRS17 시행에 맞춰 단계적으로 보험사들의 RBC비율 규제를 강화하는 내용의 보험업감독업무 시행세칙을 6월부터 실시한다.

때문에 KB손보 완전자회사 전환이 이르면 올 2분기에 추진될 수 있다는 관측이 흘러나오고 있다. 이에 이 상무는 "리스크를 면밀히 살펴보고 추가 행동을 고민할 것"이라며 "지분 인수여부, 방법, 시기는 아직 정해지지 않았다"고 선을 그었다.