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KDB생명, 국내주식형 1위…높은 채권비중 덕 [변액보험 운용분석/ 보험사별 실적]채권 30% 안팎 편입해 하락폭 줄여…국내채권형, 0.82%로 최하위

최필우 기자공개 2018-07-17 08:53:35

이 기사는 2018년 07월 12일 18:08 더벨 유료페이지에 표출된 기사입니다.

KDB생명이 상반기 변액보험펀드 국내주식형 부문에서 수익률 1위에 올랐다. 전체 보험사가 국내주식형에서 마이너스(-) 수익률을 기록한 가운데 KDB생명은 채권 편입비중을 높이는 전략으로 수익률 하락폭을 줄였다. 국내채권형은 업계 최하위권에 머물렀다.

12일 theWM에 따르면 KDB생명은 상반기 국내주식형에서 수익률 -3.75%를 기록했다. 이는 전체 국내주식형 평균인 -5.8%보다 약 2%포인트 높은 수익률이다. KDB생명의 순자산은 총 6369억원으로 전년 대비 608억원(8.7%) 감소했다.

KDB생명
*출처:theWM

KDB생명은 주식형 변액펀드에 채권을 일부 편입해 안정성을 갖추는 전략을 사용한다. 순자산 890억원인 '혼합성장형'의 채권 편입 비중은 28%다. 이 변액펀드는 상반기 수익률 -3.02%를 기록했다. 채권 비중 30.90%인 '혼합성장형(변액종신 보장형)'은 같은 기간 -2.34%를 기록했다.

KDB생명은 지난해 국내주식형 수익률 18%를 기록했다. 국내주식형 평균인 21.32%보다 3.32%포인트 낮은 수익률을 기록하며 중하위권에 머물렀다. 작년 한 해 동안 상승장이 오랜 기간 지속됐으나 채권 비중이 높은 탓에 지수 상승률을 따라잡지 못한 것으로 분석된다. 하지만 올 들어서는 높은 채권비중 덕분에 증시가 조정 받을 때 수익률 하락 폭을 줄일 수 있었다.

다만 국내주식형은 상반기 순자산이 460억원(10.7%) 줄어 3831억원까지 감소했다. 올 상반기 국내 증시가 큰 변동성을 보이면서 변액보험 가입자들이 국내주식형을 기피한 것으로 분석된다. KDB생명은 국내주식형 뿐만 아니라 해외채권형을 제외한 모든 유형에서 순자산이 감소했다.

국내채권형 상반기 수익률은 0.82%였다. KDB생명보다 국내채권형 수익률이 낮은 건 미래에셋생명 단 한곳 뿐이었다. KDB생명은 금리인상 국면에서 편입 채권의 듀레이션을 조절하는 데 어려움을 겪은 것으로 보인다. KDB생명의 주력 채권형 변액펀드인 '채권형'은 키움투자자산운용이 위탁 운용을 맡고 있다.

해외 자산군에 투자하는 해외주식형, 해외채권형, 해외기타형은 순자산이 총 197억원에 불과해 존재감이 미미했다. KDB생명은 해외 상품 라인업을 늘리려 하고 있지만 아직 자산의 국내 쏠림 현상을 극복하지 못하고 있다는 평가다.

이밖에 국내주식혼합형과 국내채권혼합형은 각각 상반기 수익률 -2.74%, -1.19%를 기록했다. 이는 각 유형 평균 수익률과 비슷한 수준이다.
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