이 기사는 2019년 03월 11일 11:03 thebell 에 표출된 기사입니다.

코스피 상장사인 KISCO홀딩스와 핵심 자회사인 한국철강이 작년에 도입했던 전자투표를 올해는 도입하지 않기로 했다. 한국투자밸류운용과 밸류파트너스자산운용 등의 주주행동주의가 거세지자 주주총회 참여율을 높이는 전자투표제를 거둔 것이다. 행동주의 펀드들은 주주들의 위임을 적극적으로 받겠다는 계획이다.

11일 금융투자업계에 따르면 KISCO홀딩스와 한국철강이 올해 주주총회에서 전자투표를 도입하지 않기로 했다. 이는 지난해 전자투표 참여율이 전년대비 급감했음에도 불구하고 KISCO홀딩스·한국철강은 적극적으로 전자투표를 도입했던 것과는 상반된 모습이다. 한국철강은 이달 29일 경남 창원시 본사에서 주총을 실시하며, 한국철강의 지주사인 KISCO홀딩스 역시 같은 날 같은 곳에서 주총을 개최한다.

지난해 KISCO홀딩스과 한국철강은 예탁결제원을 통해 전자투표를 실시했었다. 올해는 새로 전자투표 플랫폼을 마련한 미래에셋대우에도 시스템 이용을 위한 문의는 했지만 결국 전자투표는 실시하지 않기로 결정을 했다.

전자투표를 도입하지 않는 가장 큰 이유는 주총의 높은 참여율을 우려해서라는 해석이 설득력을 얻고 있다. KISCO홀딩스와 한국철강에 대한 주주들의 행동주의가 거세지자 회사가 사전에 주주들의 적극적인 참여를 원천적으로 막았다는 지적이다. 전자투표제는 주총 장소에 직접 가지 않아도 주주 본인이 직접 주주권 행사를 할 수 있다는 점에서 주총 참여율을 높이는 핵심 제도로 꼽힌다.

지난해 섀도우보팅이 폐지되면서 정책 혜택이 없어지자 전자투표제를 채택한 기업은 전년도 381개에서 106개로 크게 떨어졌다. 하지만 KISCO홀딩스·한국철강은 수수료 부담에도 불구하고 참석이 어려운 주주들의 참여를 위해 전자투표제를 도입했었다.

하지만 올해 들어 1년만에 전자투표를 거둬 들이면서 위임장을 통한 참여를 안내하고 있다. 위임장 제도는 주주가 본인의 주주권을 대리행사해줄 위임대행업체나 타주주를 찾아내서 위임범위를 정해 전달해야하는 등 여전히 제약사항이 많아 적극적인 주주권 행사가 어렵다는 지적이 많다.

KISCO홀딩스와 한국철강에 대한 주주들의 행동주의는 더욱 거세지고 있는 상황이다. 배당이나 자사주 소각 등 주주가치를 증진시키는 활동에 나서지 않고 있는 점이 도마 위에 올랐고, 한국철강과 환영철강이 6개 제강사들과 담합을 벌인 일까지 적발돼 공정거래위원회로부터 수백억원의 과징금을 부과 받기도 한 점이 지적받고 있다.

지난해 한국밸류자산운용과 밸류파트너스운용은 KISCO홀딩스를 상대로 주주 행동주의에 나섰다. 한국밸류운용은 KISCO홀딩스의 2대주주로, 작년 12월 중장기 배당정책을 수립하고 철근가격 담합으로 인해 훼손된 주주가치를 제고시키라는 요구를 담은 서한을 보냈다. 밸류파트너스운용도 2017년부터 지속적으로 주주서한을 보내 배당확대 및 자사주 소각 등을 요구했다. 또 기업지배구조를 개선시키고 주주가치를 창출할 다양한 정책을 펼쳐야 한다고 주장했다.

올해 밸류파트너스운용은 한국철강에도 같은 내용의 서한을 전달했다. 이어 주총 시즌을 맞아 KISCO홀딩스, 한국철강의 주주들에게 올해 주총에서 의결권을 자신들에게 위임해 대리행사하게 해달라는 '위임 권유'에 나서기도 했다.

KISCO홀딩스 관계자는 "지난해 전자투표제를 도입하기 위해 들였던 수수료와 시스템 설치 비용 등에 비해 효용이 높지 않다고 내부에서 판단해 올해는 도입하지 않기로 했다"며 "전자투표가 의무사항이 아니기 때문에 문제는 없다고 보고 위임장 등의 양식이 있기 때문에 주주권 행사를 하는 데 어려움은 없다"고 말했다.