[인벤토리 모니터]LS전선아시아, 외형성장에 재고자산도 급증한 이유운전자본 부담 증가에 현금흐름 마이너스 지속
김혜란 기자공개 2021-11-22 08:20:22
[편집자주]
제조기업에 재고자산은 '딜레마'다. 다량의 재고는 현금을 묶기 때문에 고민스럽고, 소량의 재고는 미래 대응 능력이 떨어진다는 점에서 또 걱정스럽다. 이 딜레마는 최근 더 심해지고 있다. 코로나19 확산 방지를 위해 생산라인은 자주 멈춰서지만 1년 넘게 억눌린 소비 심리는 분출하고 있기 때문이다. 더벨은 주요 기업들의 재고자산이 재무에 미치는 영향 등에 대해 살펴본다.
이 기사는 2021년 11월 19일 10:06 thebell 에 표출된 기사입니다.
LS전선아시아는 매년 최고 실적 기록을 갈아치우고 있다. 올해도 코로나19 확산, 미얀마 군부 쿠데타 등 악재가 많았으나 연간 기준 사상 최대인 매출 8000억원 달성을 바라볼 정도로 외형을 키우는데 성공했다. 이와 함께 재고자산도 덩달아 급증했다. 운전자본 부담이 커지면서 영업활동현금흐름은 악화됐다.하지만 재고가 늘고 현금흐름이 악화됐다고 해서 반드시 부정적인 것만은 아니다. LS전선아시아의 경우 재고자산 중에서도 미착품(주문했으나 아직 도착하지 않은 원재료)과 원재료 등이 많이 늘었다. 수주를 받았거나 앞으로 수요 증가에 대비해 매입해 비축한 원재료가 많아졌단 뜻이다.
19일 LS전선아시아의 3분기 연결회계기준 매출(누적)은 5803억원으로 집계됐다. 3분기 만에 작년 한 해 5796억원 매출을 뛰어넘었다. 영업이익은 200억원이다. 역시 이미 작년 한 해 이익 규모(161억원) 보다 커졌다.
호실적에도 현금흐름은 좋지 못했다. 3분기 영업활동현금흐름은 마이너스(-) 221억원이었다. 1분기와 2분기에도 각각 96억원, 116억원이 순유출됐다.
현금흐름 둔화에 가장 큰 영향을 미친 건 재고자산 증가다. 3분기 현금흐름표를 보면 재고자산 항목에서 720억원을 차감했다. 재고자산을 구매하는 과정에서 그만큼 현금이 유출됐기 때문이다.
다만 LS전선아시아의 재고자산 항목을 들여다보면 제품과 반제품, 원재료, 미착품 등이 고르게 증가했다. 특히 미착품과 원재료, 반제품 증가폭이 크다. 수주 받은 물량을 만들어 팔기 위해 전기동 등 원재료 재고를 비축한 것으로 해석할 수 있는 대목이다. LS전선아시아는 베트남과 미얀마에 생산거점을 두고 전력케이블, 광케이블 등을 제조해 베트남 등에 판매하고 있다.
재고자산이 쌓이기만 하고 안 팔려서 현금흐름이 악화된 경우라면 문제가 되지만, 반대로 외형이 커지면서 재고자산이 늘어날 때는 오히려 실적 개선에 긍정적인 신호로 볼 수 있다.
물론 당장 현금 유출이 생기다 보니 일시적으로 자금 부담은 커졌다. 결과적으로 영업활동현금흐름이 둔화되면서 보유 현금은 작년 말 263억원에서 3분기 말 기준 122억원으로 줄었다. 투자활동현금흐름으로는 138억원 순유입됐다. 153억원 규모 금융자산을 처분했는데 재고자산을 늘리는 과정에서 필요한 자금을 마련하기 위해 현금으로 돌린 것으로 보인다.
앞으로 현재 쌓인 재고가 매출로 이어지고 매출채권 회수 등으로 현금 유입 속도가 빨라지면 현금흐름은 개선될 수 있다. 업계 관계자는 "LS전선아시아의 경우 매출 성장에 따라 제품을 더 많이 생산해야 해 재고를 늘리면서 현금흐름이 둔화된 것으로 부정적으로 볼 수 없다"며 "외형에 비해 현금흐름 순유출 규모가 그렇게 큰 것도 아니다"라고 평가했다.
< 저작권자 ⓒ 자본시장 미디어 'thebell', 무단 전재, 재배포 및 AI학습 이용 금지 >
best clicks
최신뉴스 in 전체기사
-
- 카카오, 2억달러 교환사채 발행 '공식화'
- [Red & Blue]수급 몰리는 피제이메탈, 알루미늄 시세 급등 '수혜'
- 이에이트, 가천대·길병원과 '디지털 트윈 병원' 구축 MOU
- [멀티플렉스 재무 점검]베트남만 남은 롯데시네마 해외사업
- [뮤지컬 제작사 열전]EMK컴퍼니, 고속성장 비결은 '대기업과 10년 동맹'
- 모트롤 인수 추진하는 두산그룹, 3년 전과 달라진 건
- [LG화학의 변신]패착된 NCC 증설, 자산 유동화 '제값 받기' 관건
- [캐시플로 모니터]포스코인터 '조단위 투자' 거뜬한 현금창출력
- [항공사 기단 2.0]'공격 확대' 에어프레미아·이스타, 매출·리스 줄다리기
- [오너경영인 보수 분석]길었던 '불황의 그늘', HD현대 보수에도 영향
김혜란 기자의 다른 기사 보기
-
- [K-배터리 밸류업 리포트]상장 1년 제이오, 'CNT 캐파업' 성장 스토리 쓴다
- [Company Watch]글로벌텍스프리, 악재 터진 프랑스법인 "국내 영향 제한적"
- 커넥트웨이브, 틱톡코리아와 이커머스 업무협약
- 감성코퍼레이션, 당기순이익 50% 이상 주주환원
- [Red & Blue]에이디테크, 디자인하우스 재조명에 '투심 집중'
- 와이즈프로핏, SaaS 구독형 서비스 본격화
- 대양엔바이오, '초순수용 활성탄' 정부 지원사업 선정
- 티사이언티픽 '생성형AI 모델 활용 시스템' 특허 등록
- 이엔플러스-율호, '배터리 파운드리' 사업 설명회 개최
- [Company Watch]외형 성장 에이스엔지니어링, 상장 '몸 만들기'