이 기사는 2022년 04월 11일 15시25분 thebell에 표출된 기사입니다

웰투시인베스트먼트(이하 웰투시)가 ACPC PE와 손잡고 2년 반 전에 인수한 윌비에스엔티 매각에 나선다. 애초 기업공개(IPO)를 통해 투자금을 회수하려 했지만 지난해 한국거래소에서 밝힌 가이드라인을 고려해 경영권 매각을 추진하게 됐다. 이르면 이달 중 우선협상대상자를 선정한 뒤 연내 매각을 마무리 지을 방침이다.

11일 투자업계에 따르면 웰투시는 최근 삼정KPMG를 윌비에스엔티 매각주관사로 선정했다. 삼정KPMG는 잠재적투자자를 대상으로 마케팅을 진행했다. 별다른 변수가 없는 한 이번주 내 예비입찰을 실시할 계획이다.

윌비에스엔티는 반도체 제조장치에 사용되는 리테이너링과 디스플레이용 부품을 생산하는 업체다. 개인 오너인 이한주 대표가 최대주주였다가 2015년 카무르프라이빗에쿼티(PE)가 2015년 지분 100%를 매입했다. 그 후 웰투시는 ACPC PE와 손잡고 2019년 11월 카무르PE로부터 윌비에스엔티 지분 100%를 약 700억원에 인수했다.

웰투시는 엑시트 시점이 무르익었다고 판단, IPO를 통해 투자금을 회수하려 했다. 하지만 거래소가 작년 10월경 각 증권사에 'PEF 지배기업 상장심사 가이드라인'을 배포하면서 상황이 변했다.

해당 가이드라인에는 △상장예비심사 신청 전 과도한 배당 실시 △과도한 공모가 산정 △상장예비심사 신청 전 비상장법인과 합병 △PEF 인수 이후 단기간 내 심사 신청 △LBO 방식 인수에 따른 부의 이전 △불충분한 기업 실사 기간 △PEF 지배기업의 복층 SPC 구조에 대한 심사 방향 △PEF 보유기업 IPO시 보호예수 가이드라인 등이 포함됐다.

이에 웰투시는 경영권 매각으로 엑시트 전략을 바꾸게 됐다. 웰투시는 삼정KPMG를 통해 입찰 절차를 진행한 뒤 이르면 이달 내로 최종 인수후보자를 선정할 계획을 세웠다. 거래종결(딜클로징)은 연내에 하는 것이 목표다.

매각 측에서는 매각가로 2000억원 이상을 기대하고 있는 것으로 알려졌다. 웰투시는 윌비에스엔티를 인수할 당시 별도로 인수금융을 조달하지 않고 전액 지분(에퀴티·Equity)으로 투자했다. 시장에서 거론되는 가격에 거래가 성사되면 해당 프로젝트 펀드에 출자한 유한책임사원(LP)은 원금 대비 머니멀티플 2배 이상의 수익을 기록하게 될 전망이다.

매각주관사의 마케팅 과정에서 다수의 재무적투자자(FI)와 전략적투자자(SI)가 관심을 보인 것으로 알려져 흥행 여부가 주목된다.