이 기사는 2024년 06월 07일 08:04 thebell 에 표출된 기사입니다.

기업 승계의 핵심은 지분 승계다. 특히 핵심 자회사의 지분을 얼마나 많이, 잡음 없이 넘겨받느냐가 후계자의 경영권을 좌우한다. 이런 점에서 세코그룹은 아직 '숙제'를 다 풀지 못했다.

서진오토모티브는 매출로 보나 위상으로 보나 세코그룹의 가장 중요한 계열사다. 그러나 배석두 회장의 장남인 배기욱 서진캠 전무의 서진오토모티브에 대한 지배력은 상대적으로 낮다. 업계는 향후 배 전무가 서진오토모티브의 지배력을 높이기 위해 개인회사인 미보기아를 활용할 것으로 보고 있다.

◇서진캠은 경영의 기반, 미보기아는 지배력의 기반

세코그룹은 자동차 부품, 물류, 금융업 등을 영위하는 중견그룹이다. 현재 오너 2세인 배석두 회장이 이끌고 있다. 배 회장은 1954년생으로 올해 70세다.

어느덧 고령이 된 만큼 자신의 지배력을 승계하는 방안에 대해서도 고민이 깊을 것으로 전망된다. 이와 관련해 현재 업계는 배기욱 서진캠 전무를 중심으로 한 세코그룹의 후계 구도를 점치고 있다. 1984년생인 배 전무는 배 회장의 장남이다.

서진캠은 엔진 부품인 캠샤프트 등을 제조하며 주로 현대차·기아에 부품을 납품하고 있다. 작년 말 연결 기준으로 매출 1조2546억원, 영업이익 552억원을 기록했다. 배 전무는 지난 2017년 서진캠에 입사한 이후 경영관리·지원 업무를 수행해 왔다.

배 전무는 개인회사인 미보기아를 통해 서진캠에 대한 지배력도 확보하고 있다. 미보기아는 자동차 부품을 제조·판매하는 업체로, 배 전무가 100% 지분을 보유하고 있다. 미보기아는 서진캠(27.3%)과 연합(10.9%) 등 종속·관계사 지분을 소유 중이다.

결국 배 전무가 세코그룹 내 영향력을 확대하는 데 있어 서진캠은 경영의 기반이, 미보기아는 지배력의 기반이 되고 있다. 비록 세력 자체는 작더라도, 세코그룹 내에서 아버지 배석두 회장에 이어 나름대로 자신의 영역을 구축해 놓고 있는 셈이다.


◇지분 매입에 활용 가능…합병 통해 지배력 확 높일 수도

다만 배 전무의 영향력이 세코그룹 무대 중심으로 더 이동하기 위해서는 해결해야 할 과제가 있다. 바로 핵심 계열사 서진오토모티브의 지분을 추가로 쥐는 일이다.

서진오토모티브는 자동차 변속기 전문업체다. 에코플라스틱 등을 종속회사로 두며 세코그룹 전체 매출의 30% 이상을 창출한다. 현재 배 회장은 약 41%(개인 22.90%, 개인회사 인베스터 유나이티드 18.33%), 서진캠이 18.26%의 지분율을 나타내고 있다.

업계는 향후 배 전무가 미보기아를 지분 확보의 지렛대로 활용할 것으로 본다. 가령 미보기아의 배당을 통해 자금을 마련하고, 이를 서진오토모티브 지분 매입에 활용하는 식이다. 최대주주인 만큼 미보기아가 배당을 실시·확대할 경우 배 전무는 최대 수혜자가 된다.

미보기아와 서진캠을 합쳐 서진오토모티브 지분을 직접 보유하는 방안도 생각해 볼 수 있다. 이 경우 경영 효율성도 높일 수 있다. 또, 만일 이렇게 합병한 회사를 육성해 서진오토모티브와 합병시킨면 배 전무는 흡수합병 대가로 발행된 서진오토모티브 신주를 대거 취득하는 '큰 그림'까지 그려 볼 수 있는 상황이다.