이 기사는 2017년 06월 15일 12:35 thebell 에 표출된 기사입니다.

대림산업이 삼호 채권단(주주협의회) 지분을 사들이기로 결정하면서 향후 실적에 미칠 영향에도 관심이 모아진다. 당장 연결기준 매출이 5년 만에 10조 원을 돌파할 것으로 전망된다.

대림산업은 삼호를 연결 종속사로 거느리다가 한국채택국제회계기준(K-IFRS)이 적용된 2011년부터 관계기업 및 공동기업 주식'으로 분류했다. 우리은행을 비롯한 채권단이 경영에 관여하면서 실질 지배력이 없다고 판단했기 때문이다.

하지만 이번에 매물로 나온 채권단 지분 32.94%를 인수하면 지분율이 70%를 넘게 된다. 나머지 지분 11.66%를 보유한 KB자산운용은 단순 투자목적으로 참여했다. 과반이 넘는 의결권을 확보하고 외부 경영 간섭이 사라지면서 삼호는 대림산업의 연결 종속사로 복귀하게 될 것으로 분석된다.

△출처: 감사보고서, 단위: %

삼호는 대림산업의 최대 연결 종속사가 될 것으로 예상된다. 현재 대림산업은 대림자동차공업을 비롯한 15개 계열사를 연결 종속사로 거느리고 있다. 이 중 대림산업이 주요 종속사로 밝히는 곳은 대림자동차공업, 대림씨엔에스(C&S), 오라관광, 대림에너지, 청진이삼프로젝트, 사우디법인(Daelim Saudi Arabia) 등 6곳이다.

대림자동차공업이 종속사 가운데 가장 외형이 크다. 대림자동차공업의 지난해 매출은 3840억 원, 영업이익은 120억 원이다. 당기순이익은 31억 원이다. 올 1분기 매출은 926억 원으로 종속사 중 1위를 지켰다. 다만 영업이익은 대림에너지가 177억 원으로 가장 많았다.

삼호는 대림산업의 다수 종속사를 웃도는 실적을 보이고 있다. 지난해 매출은 9112억 원, 영업이익은 921억 원이다. 당기순이익은 749억 원이다. 매출과 이익 모두 전년보다 불어났다. 올 1분기도 마찬가지다. 매출액 2009억 원과 영업이익 217억 원, 당기순이익 174억 원을 거두며 전년 동기보다 성장했다. 건축부문의 성과를 바탕으로 올해 매출 1조원 시대를 열 것으로 관측된다.

대림산업의 매출은 2012년 10조 2533억 원을 기록한 후 줄곧 9조 원대에 머물러있다. 올 들어 건축과 유화 부문 선전을 기반으로 매출이 증가 추세에 있다.

대림산업과 삼호가 현 추세를 유지한다면 올해 연결 매출 10조 원을 무난히 달성할 것으로 보인다.

수익성 측면에서도 호재로 작용할 전망이다. 대림산업의 연결 영업이익률은 2009년 6.86%를 기록한 이후 매년 6%대를 밑돌았다. 지난해 4.26%, 올 1분기 4.54%를 각각 기록했다.

반면 삼호는 최근 2년간 10%를 넘는 영업이익률을 기록했다. 올 1분기에는 10.82%로 전년 동기보다 1.14%포인트 상승했다. 삼호의 매출은 공사수입이 대부분으로 원가관리 덕을 봤다. 올 1분기 공사원가율은 85.61%로 전년 동기보다 1.19%포인트 하락했다.