이 기사는 2024년 12월 11일 09:39 thebell 에 표출된 기사입니다.

이기남 삼지전자 회장이 '삼지콘넥터'를 창업한 지 44년이 지났다. 젊은 창업가는 이제 만 76세의 노인이 됐다.

그는 단계별로 승계를 준비했다. 2017년 대표직에서 물러남과 동시에 회장직에 올랐다. 그러면서 일부 지분을 자녀들에게 증여했다. 이중 막내 아들인 이용준 씨에게 가장 많은 분량의 주식을 넘겨줬다. 이 씨가 이 회장의 유력한 후계자인 셈이다.

수증 당시 어린 나이였던 이 씨는 이제 경영 수업을 받을 수 있는 충분한 나이인 31살이 됐다. 업계는 이 회장의 사위인 박두진 각자대표가 거친 과정과 유사하게 경영권 승계가 이뤄질 것으로 보고 있다.

◇특수관계인 지배력 확고, 경영권 분쟁 '제로'

삼지전자는 이 회장을 중심으로 오너가의 지배력이 튼튼한 곳이다. 대체로 특수관계인 지분을 40% 중후반대로 유지하고 있다. 이중 이 회장 가족 중심의 지분율은 40% 미만으로 떨어지지 않게 하는 양상을 보이고 있다. 최대주주는 이 회장으로 변함없다.

삼지전자는 1999년 코스닥에 상장하면서 처음으로 정기 보고서를 발간했다. 그해 사업보고서에 따르면 이 회장과 배우자인 신윤욱 씨, 자녀(이영지, 이상지, 이용준 씨)를 비롯해 △동생 2인 △제수 1인 △조카 4인 등이 특수관계인에 있었다. 이 회장(25.36%)를 포함해 오너 집단의 지분율을 합치면 41.34%였다. 박희섭 부사장(2021년 퇴임) 등 임원들의 지분을 더하면 특수관계인 지분은 총 57.49%다.

다만 2000년부터 가족 중심 지배력은 일시적으로 약화됐다. 이 회장의 남동생인 이기서 씨와 제수인 이승이 씨의 지분이 감소했기 때문이다. 이기서 씨의 지분은 2000년 2.45%에서 2004년 0.75%로 줄었다. 같은 기간 이승이 씨의 지분은 1.2%에서 0.36%로 감소했다. 이 회장 가족의 지분율은 39.29%로 낮아졌다. 57%가 넘었던 특수관계인 지배력도 50.28%로 약화됐다.

이무렵 이 회장의 사위인 박두진 각자대표가 2008년 특수관계자 명단에 등록됐다. 박 대표는 그해 10월 삼지전자에 입사하며 0.85%의 지분을 더했다. 오너 일가의 지분율은 총 40.81%로 늘었다. 2000년 이후 첫 40%대 회복이었다. 특수관계인 지분은 51.16%였다.

현재도 이 회장을 중심으로 한 지배력은 잘 유지되고 있다. 올 3분기 기준 이 회장 등 특수관계인 지분은 46.11%다. 5% 이상 주주는 이 회장과 이용준 씨 외에 없다. 단 한 번도 외부로부터 경영권 위협을 받지 않았다.


◇막내아들에 지분 추가 증여, 단계적 승계 준비

눈에 띄는 변화가 감지된 건 2017년 8월이다. 이 회장이 자신의 지분 145만9959주(8.95%)를 세 자녀와 박 대표에게 증여했다. 특히 이 회장은 이용준 씨에게 가장 많은 103만주를 넘겨줬다. 이용준 씨는 삼지전자의 2대 주주로 올라섰다. 이 씨의 지분은 2.48%에서 9.19%로 늘어났다.

이보다 앞서 이 회장은 차근차근 경영권 계승 작업을 준비하고 있었다. 우선 주주 중 특수관계인 수가 감소하며 승계 후보군이 좁혀졌다.

2013년 이 회장의 남동생인 이기서 씨와 제수인 이승이 씨, 조카인 이용재·이윤지 씨가 삼지전자 지분을 전량 매도하며 특수관계자 명단에서 제외됐다. 아울러 다른 가족들의 지분율도 낮췄다. 여동생인 이기희 씨의 지분율도 2013년 2.2%에서 2017년 1.77%까지 줄었다. 조카인 박장우·박정우 씨 몫은 각각 0.24%에서 0.18%로 감소했다.

이 회장이 직접 증여할 주식을 모으기도 했다. 2016년 9월 신주인수권을 행사하면서 146만8446주를 추가 취득했다. 이를 통해 이 회장의 지분율은 31.06%까지 늘어났다. 신주인수권 행사로 얻은 주식 대부분은 사위와 자녀들에게 돌아갔다.

주식 증여 이후 이용준 씨가 경영에 참가하지 않은 이유는 어린 나이 때문으로 보인다. 당시 만 24세였다. 하지만 올해 기준 이 씨는 만 31세로 경영 수업을 받기에 충분한 나이가 됐다.

박 대표는 경영권 승계를 위한 '키맨' 역할을 할 것으로 보인다. 2015년 1월 이 회장과 각자 대표로 부임하면서 본격적인 경영 수업을 시작했다. 박 대표가 지금 직위을 유지하면서 통신, 반도체 유통 등의 전문가를 또 다른 대표로 선임하는 식이다. 이같은 체제는 이 회장이 경영 일선에서 물러난 2017년 3월 이후 유지되고 있다.

아직까지 이 씨가 공식적인 행보를 보이지 않은 상황이지만 업계는 박 대표가 밟은 과정과 유사한 방식으로 경영권 승계가 이뤄질 것으로 보고 있다.

박 대표는 차장으로 입사해 실무 경험을 쌓은 뒤 2년 뒤인 2010년 해외영업 담당 이사가 됐다. 2013년과 2014년에 각각 상무와 전무를 거치면서 통신 장비 사업부를 이끌었다. 이 씨가 이와 같은 과정을 거쳐 대표가 된 후에도 한동안 박 대표가 수장 자리를 유지할 것으로 보인다.