이 기사는 2024년 12월 30일 10:11 thebell 에 표출된 기사입니다.

“재계 7위인 한화는 도전에 두려워하지 않는 그룹이다. 최근 주목받은 방위산업과 조선산업뿐 아니라 에너지, 소재 등 분야에서 입지를 구축하고 있다. 현재보다 미래가 기대되는 투자처라고 생각한다.”

한화자산운용은 지난 24일 ‘PLUS한화그룹주’ 상장지수펀드(ETF)를 선보였다. 삼성과 SK, 현대차, LG, 포스코에 이어 6번째 그룹주 ETF다. 윤준길 한화자산운용 ETF운용팀 팀장(사진)을 만나 자세한 개발 뒷이야기를 들어봤다.


윤 팀장은 2021년 9월 한화운용으로 오면서 ETF운용 업무를 맡았다. 이 때 한화그룹주 ETF를 구상하기 시작했다. 한화가 영위하는 방위·조선산업의 성장세를 주목했다.

그러나 윤 팀장은 당시 한화그룹주 ETF를 개발하지 못했다. 주식형 ETF를 상장하기 위해서는 최소 10종목을 편입해야 하는데 당시 상장한 한화 계열사가 10곳이 되지 않았기 때문이다.

이후 유통 계열사인 한화갤러리아가 지난해 3월 증시에 입성하면서 요건이 충족됐다. 방산·우주항공 기업인 한화에어로스페이스·한화시스템과 조선 기업 한화오션의 주가도 이때 주가가 상승세를 타기 시작했다. 이에 한화운용 ETF운용팀은 올해부터 한화그룹주 ETF 개발 논의를 본격 시작했다.

한화그룹주 ETF는 한화그룹의 각 분야별 대표 계열사들을 편입하고 있다. 산업군은 방산·조선·에너지·금융·유통 등 다양하다. △한화오션 △한화에어로스페이스 △한화솔루션 △한화시스템 △한화엔진 △한화인더스트리얼솔루션즈 △㈜한화 △한화생명 △한화투자증권 △한화손해보험 △한화갤러리아 등 총 11종으로 구성된다.

이중 한화그룹주 ETF의 핵심 테마는 방산과 우주항공, 조선 테마일 것으로 관측된다. 한화에어로스페이스(19.87%)와 한화시스템(11.91%), 한화오션(21.81%)이 포트폴리오의 약 53%를 차지한다. 시가총액에 따라 종목 비중이 결정되는 유동시가총액 방식을 채택하면서다.

시총 하락에 따라 종목 비중이 달라질 수는 있겠지만 세 기업의 비중은 꾸준히 높을 것으로 예상된다. 윤 팀장은 “한화그룹이 방산과 조선을 미래 성장 동력으로 삼고 있다”며 “특히 한화그룹이 세 기업을 통해 통합 방위 솔루션을 구축하려고 한다는 점에서 성장 여력이 충분하다”고 전망했다.

이런 가운데 윤 팀장은 그룹주 ETF가 가진 본연의 특성도 주목할 만하다고 강조했다. 다양한 산업에 포진한 계열사들을 담고 있다는 점에서 투자 손실 리스크가 적다는 설명이다. 그는 “올해 뜨거웠던 방산주들이 11월 중순부터 냉각하자, 방산 ETF 수익률 역시 10~20%가량 하락했다”며 “대신 그룹주 ETF는 여러 산업도 포함하는 만큼 리스크관리 차원에서 더욱 안정적이다”고 했다.

그러면서 그는 친환경 에너지 기업인 한화솔루션(12.47%)에 대한 긍정적 전망을 내놓았다. 트럼프 행정부 출범으로 친환경 에너지 기업에 회의적으로 바라보는 세간의 평가와 다른 시각이다. 미국 태양광 시장 점유율 1위를 차지하는 한화솔루션은 대선 기간 카멀라 해리스 테마주로 꼽혔다. 이후 트럼프 전 대통령이 당선되면서 52주 신저가를 기록했다.

윤 팀장은 “인플레이션감축법(IRA) 폐지에 대한 우려로 친환경 주들이 하락한 것은 사실”이라면서도 “그러나 트럼프 당선인도 형태만 다를 뿐이지 태양광 산업을 키우려고 한다. 오히려 중국 태양광 업체들을 막는 과정에서 한화솔루션이 수혜를 입을 수 있다”고 내다봤다.

한편 윤 팀장은 내년에는 해외에 투자하는 상품 비중을 늘릴 계획이라고 전했다. 지난해 말 5위 수준이었던 한화운용의 ETF 점유율은 현재 7위로 하락한 상태다. 그는 ETF 라인업에 국내 비중이 많다는 점이 점유율 경쟁에 불리하게 작용했다고 판단했다.

그는 “국내 ETF TOP3에 들어서는 것을 목표로 한다”며 “단기적으로 달성하기는 어렵겠지만 이를 위해서는 해외 상품을 늘려야 한다는 게 내부의 공통된 의견”이라고 말했다.