이 기사는 2025년 02월 14일 20시06분 thebell에 표출된 기사입니다

오름테라퓨틱이 코스닥 시장에 상장한 첫날 개인과 기관 투자가들의 투자심리는 엇갈렸다. 오름테라퓨틱의 성장성에 베팅한 개인 투자자들이 200만주 이상을 사들이면서 상장 직후 주가를 끌어올렸다.

장중 공모가 대비 50%까지 치솟았던 주가는 기관·외국인 투자자들의 대규모 물량 매도(오버행) 앞에 상승흐름이 꺾였다. 결국 공모가 대비 9% 상승으로 상장 첫날을 마무리했다.

◇2번 걸쳐 낮춘 공모가, 개인투자자 강한 순매수

오름테라퓨틱은 14일 상장 첫날 공모가 2만원 대비 9% 오른 2만1800원으로 장을 마쳤다. 장 개시 직후 강세를 보이며 한때 공모가 대비 50%(9950원) 오른 2만9950원까지 치솟았지만 기존투자가의 매도 물량이 이어지며 상승 흐름이 이어지지 못했다.

시가총액은 4563억원, 코스닥 내 139위다. 제약바이오 기준으로는 대략 40위에 이름을 올린다. 체외진단 기업 아이센스보다 낮고 휴온스글로벌보다 높은 수준이다.


오름테라퓨틱은 지난해 상장을 자진철회하고 1월 재추진하는 과정에서 몸값을 크게 낮췄다. 처음 오름테라퓨틱이 매긴 예상시총은 밴드 하단 기준 6428억원이다. 몸값이 높다는 지적과 얼어붙은 공모주 투자 심리를 감안해 재추진 하며 20% 낮춘 5023억원을 제시했다. 희망밴드는 2만4000~3만원이었다.

수요예측 과정에서 공모가액이 또 한 번 낮아졌다. 참여 기관투자가들의 약 70%가 밴드 하단 미만을 적어낸 점을 고려해 밴드 하단에 못 미치는 2만원으로 공모가액을 확정했다. 시총 4185억원 수준이다.

2차례 걸쳐 공모가액이 2만원으로 낮아진 점이 관심을 모으면서 개인 투자자들이 강한 매수세를 보였다. 이날 개인 투자자들이 순매수한 수량은 207만3065주에 달했다.

이들은 글로벌 빅파마와 빅딜을 이뤄낸 오름테라퓨틱의 성장성에 베팅한 것으로 보인다. 오름테라퓨틱은 BMS와 1억8000만달러(약 2400억원) 규모의 기술이전 계약을 체결한데 이어 미국 바이오텍 버텍스와 총 9억4500만달러(약 1조3000억원) '빅딜'도 성사시켰다.

◇상승세 막은 '오버행', 기관·외국인 등 10% 물량 순매도

상승세는 매도 물량이 대거 쏟아지며 힘을 잃었다. 상장 직후 유통가능한 물량이 상장 예정 주식수의 31%에 달했기에 강한 상승 흐름을 보이기 힘들었다. 그나마 청약 과정에서 의무보유확약 비율을 늘리며 유통 물량이 소폭 줄어든 편이다.

상장 첫날 기관과 외국인, 기관투자가들이 순매도한 물량은 총 144만2106주였다. 전체 주식수의 6.9%에 달하는 물량이다. 기관으로 분류되지 않는 기타법인의 순매도 물량도 65만2605주에 달했다. 약 10%에 해당하는 물량이 쏟아지면서 주가 상승을 막는 요인으로 작용했다.

최근 상장한 기업들이 대부분 상장 후 좋은 성적을 내지 못했던 분위기도 일부 영향을 미쳤을 것으로 분석된다. 올해 첫 새내기주였던 미트박스글로벌부터 와이즈넛, 데이원컴퍼니 등이 모두 상장 첫날 공모가를 밑도는 주가로 장을 마감했다. 올해 IPO 최대어로 꼽혔던 LG CNS마저 상장일 공모가 대비 10% 폭락해 투자심리가 얼어붙었다.

오름테라퓨틱은 공모자금을 연구개발에 집중 투입하며 '넥스트 딜'에 속도를 낸다. 결국 신약개발기업의 가치는 기술이전으로 결정될 수밖에 없기 때문이다.

오름테라퓨틱은 BMS와 버텍스에 기술이전한 물질 외에도 핵심 파이프라인을 여럿 갖고 있다. 유방암 신약 ORM-5029, 혈액암 신약 ORM-1153, 소세포폐암 ORM-1023이 대표적이다. 세 물질 개발에 주로 공모자금을 집중 투입할 예정이다.