이 기사는 2018년 10월 11일 10:51 thebell 에 표출된 기사입니다.

롯데케미칼이 롯데지주로 편입하면서 지난해 롯데그룹이 발표한 주주 친화 정책이 다시 한번 조명받고 있다. 롯데케미칼도 지주사 편입 전 배당 성향(당기순이익 대비 현금으로 지급한 배당금 총액의 비율)을 크게 늘렸던 유통·식품 계열사의 전철을 밟는 게 아니냐는 시장의 예측이 나온다. 올해 이미 배당총액을 크게 늘렸던 롯데케미칼이 주주 친화 정책을 본격적으로 시작할 경우 최대 수혜자는 최대주주가 된 롯데지주가 될 전망이다.

롯데지주는 지난 10일 호텔롯데가 보유한 롯데케미칼 지분 410만1467주와 롯데물산이 보유한 지분 386만3734주 등 합계 796만5201주(지분율 23.24%)를 시간 외 대량매매 방식으로 매입했다고 공시했다. 이번에 롯데지주가 매입한 지분에 올해 주당 배당금 1만500원을 받는다고 가정할 때 롯데지주는 836억원 이상의 금액을 배당받을 수 있다.

지난해 8월 롯데그룹은 지주사 전환 전 합병 대상 계열사였던 롯데제과와 롯데쇼핑, 롯데칠성, 롯데푸드의 배당 성향을 2배 이상 늘리는 내용의 주주 가치 제고 방안을 내놓은 바 있다. 배당 성향이 높을수록 주주 친화적이라는 평가를 받는다. 벌어들인 수익 중 더 많은 이익을 주주들에게 환원하기 때문이다. 업계에서는 이번에 지주사에 편입된 롯데케미칼의 향후 배당 성향 상승의 가능성도 점치고 있다.

실제 롯데쇼핑과 롯데칠성, 롯데푸드는 주주 친화 정책을 선언한 지 1년 만에 배당총액이 2배 이상 불어났다. 롯데쇼핑의 경우 올해 초 지난해 실적을 바탕으로 약 1461억원을 배당했는데, 이는 전년 배당총액인 591억원보다 147% 이상 늘어난 수치다. 롯데칠성음료도 올해 배당총액을 271억원(전년 136억원에서 103% 증가), 롯데푸드는 총 200억원(전년 82억원에서 144% 증가)으로 늘렸다.

배당 성향은 롯데칠성음료가 19.59%에서 20.13%로, 롯데푸드가 14.12%에서 21.05%로 상승했다. 지난해 연결 기준 1364억원 적자를 낸 롯데쇼핑의 경우 배당 성향 산출이 불가능하다. 다만 적자전환을 한 상태에서도 배당총액이 늘어났기에 실질적인 주주 환원은 더 많이 이뤄진 셈이다.


롯데케미칼도 올해 배당액을 늘리며 업계에서 '깜짝 배당'이라는 평가를 받았다. 최근 몇 년간 절대적인 배당금 총액이 높아지고 있긴 했지만 올해의 경우 상승의 폭이 이전보다 훨씬 컸다. 올해 롯데케미칼의 배당금 총액은 약 3599억원으로 전년 1348억원보다 약 167% 이상 늘어났다. 현금배당수익률(주가 대비 주당 현금배당금)로 따지면 올해 2.89%를 기록했다. 주당 4000원을 배당했던 지난해의 경우 배당수익률은 1.14%에 그쳤다.

다만 올해 배당의 경우 대부분의 배당금이 일본 측 주주에게 흘러 들어갔다. 여태껏 롯데케미칼의 1·2대 주주는 일본 측 주주들로 구성된 롯데물산(31.27%)과 호텔롯데(12.68%)였기 때문이다. 일본 롯데홀딩스도 9.3%의 지분율로 3대 주주 자리를 꿰차고 있었다. 올해 기준으로 롯데케미칼은 롯데물산에는 1125억원, 호텔롯데에는 456억원, 일본 롯데홀딩스에는 335억원을 배당했다.


지주사 편입 시대를 맞이하며 롯데케미칼은 롯데지주의 재무적 안전판 역할을 톡톡히 해낼 것으로 기대되고 있다. 여기에 이전 롯데그룹이 주요 계열사 배당 성향을 30%까지 높일 계획이라고 밝혔던 것을 고려했을 때 롯데케미칼의 배당 성향도 더욱 높아질 가능성이 있다. 올해 롯데케미칼의 배당 성향은 지난해 7.34%에서 16.04%로 8.7%포인트 올랐지만 롯데칠성과 롯데푸드의 배당 성향보다는 낮은 수치다.

주력 캐시카우인 롯데케미칼이 배당을 늘리면 롯데지주는 이전보다 배당 효과를 배 이상으로 누릴 수 있다. 롯데케미칼의 순이익 규모가 유통·식품 계열사보다 커 배당 총액도 그만큼 크기 때문이다. 올해만 놓고 보면 롯데케미칼의 현금배당총액 3599억원은 롯데쇼핑과 롯데칠성, 롯데푸드의 배당총액의 합 1933억원보다 86% 이상 큰 수치다.

롯데지주는 롯데케미칼을 품으며 지주사 틀 정비에 큰 걸음을 내디뎠지만 여전히 후속 조치가 필요하다. 시장에서는 대표적으로 지분율이 30%가 채 되지 않는 주요 계열사인 롯데푸드(22.1%)와 롯데칠성(26.5%), 롯데제과(21.4%)의 추가 지분 확보에 대한 가능성도 점치고 있다. 계열사 지분 확보 외에도 그룹 경영에 필요한 자금 마련에 롯데케미칼의 지주사 편입은 큰 힘이 될 것으로 보인다.

롯데케미칼 관계자는 "아직 분기 배당 등 계획이 잡힌 것은 없다"며 "차후 배당 성향 상승에 관해서도 논의된 바 없다"고 말했다.