이 기사는 2019년 06월 21일 11:30 thebell 에 표출된 기사입니다.

DGB금융지주의 명실상부한 2대주주였던 블랙록(BlackRockFundAdvisors)이 최근 갑작스럽게 지분을 처분했다. 지난달 세계 최대 지수산출기관 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI)이 시가총액이 기준치를 미달한 DGB금융을 한국지수에서 제외하면서 블랙록이 굴리던 패시브자금이 이탈한 영향인 것으로 파악된다.

블랙록은 지난 4일 공시를 통해 특별관계자 12인과 함께 보유 중이던 DGB금융 주식 614만4047주(3.63%)를 장내 매도했다고 밝혔다. 블랙록의 지분율은 6.07%에서 2.44%까지 낮아졌다.

이같은 지분 감소는 MSCI 지수 편입 종목 변화 때문이다. MSCI는 지난달 14일 신흥국지수(EM) 내 중국 A주의 비중을 기존 5%에서 10%로 상향 조정키로 결정했다. 이에 따라 중국 기업 31곳이 MSCI 지수에 편입됐으며 중국 비중은 32.8%에서 33.0%로 0.2%포인트 높아졌다. 반면 한국비중은 12.6%에서 12.1%로 낮아지며 한국지수 리밸런싱(조정)에 들어갔다. 금융업종에서는 DGB금융지주가 유일하게 제외됐으며 대신 메리츠종금증권이 신규 편입됐다.

통상 MSCI지수는 글로벌투자자들이 한국 등 신흥국 펀드 투자를 고려할 때 가장 많이 참고하는 지표로 여겨진다. 한국지수는 IT, 금융 등 주요 산업별로 대표성을 지니는 114종목을 선별해 담는다. DGB금융 역시 그 중 하나였지만 지수에 편입된 지 15년만에 편출됐다. MSCI 한국지수에서 제외되면서 MSCI 신흥국 등 상위지수에서도 빠지게 됐다.

DGB금융이 MSCI지수에서 제외된 건 최근 유독 주가하락폭이 컸기 때문이다. 지난달 초 주가는 8460원으로 전년동기(1만2000원)대비 29.5%나 빠졌다. 주가 하락폭은 주간 단위로 2.9%를 기록했으며, 시가총액(1조3938억원)이 지수 내 최하 종목의 3분의 2 미만까지 떨어졌다.

MSCI의 신흥국지수 기준 외국인 추종액은 1조달러(한화 약 1194조)에 달해 개별 종목별 수급에 막대한 비중을 차지한다. 그렇기 때문에 편출될 시 DGB금융의 추종자금도 이탈하며 주가가 하락세를 탈 것으로 우려됐다. 하인환 메리츠종금증권 연구원은 "편출 종목의 경우 발표 직후 급락해 일시적으로 반등하지만 이내 다시 하락세로 전환한다"고 설명했다.

실제로 블랙록의 패시브자금이 지난달 29일 바로 빠지면서 DGB금융 내 블랙록의 지분율은 3.63%나 낮아졌다. 현재 블랙록이 보유한 2.44% 지분은 대부분 액티브자금이다. 해당 영향으로 지난해 말 기준으로 64.9%에 달했던 외국인 지분율은 지난달말 지난 18일 59%대로 감소했다.

DGB금융 관계자는 "블랙록이 처분한 자금의 공백을 제외하면 수급상 큰 문제는 없다"며 "지난달 29일 종가가 8050원인데 전일 종가는 8240원으로 거의 회복한 상황"이라고 말했다. 이 관계자는 "MSCI 지수 제외와 관련된 시장 불확실성은 완전히 제거돼 앞으론 수급상황이 안정화될 것으로 예상된다"고 설명했다.