이 기사는 2023년 12월 20일 13:56 thebell 에 표출된 기사입니다.

대한전선이 5000억원 규모의 유증이 원활히 진행되기 위해서는 최대주주인 호반산업의 행보가 관건으로 지목된다. 호반산업이 배정 물량의 100% 참여할 것으로 전망되지만 이사회 등 관련 절차가 남아있는 상황이다.

이는 대한전선 이후 대규모 유증 추진을 밝힌 LG디스플레이와는 대비된다. LG디스플레이의 최대주주인 LG전자는 유증 공표 다음 날 곧바로 출자 결정 공시를 했다. 대한전선 주주 입장에서는 불안감을 느낄 시간이 상대적으로 더 긴 상황이다.

호반산업은 이사회를 거쳐 대한전선 유증 참여 규모를 최종적으로 결정한다. 이사회는 호반그룹 오너와 경영진으로 구성돼 있어 안건의 무리 없는 통과가 예상된다. 또 2세 경영 관점에서도 대한전선의 이번 해저케이블 승부수가 중요하다는 점에서 호반산업이 지속적인 지원에 나설 공산이 크다는 분석이 나온다.

◇최대주주 호반산업, 100% 참여 전망…LG전자 속도전 '대비'·주주 불안감 '여전'

대한전선이 이달 14일 이사회를 열고 유증을 결정한 뒤 호반산업은 출자 규모 등에 대한 검토를 이어가고 있다. 이번 유증에서 호반산업이 배정 분의 100% 전부를 받는 경우 2501만7852주를 받게 된다. 금액으로는 2122억원이다. 지분율은 기존 40.10%에서 40.18%로 상승한다.

대한전선은 이달 14일 공시한 증권신고서에서 "호반산업이 구주주 배정 분의 100% 청약 참여를 계획하고 있다"고 밝혔다. 다만 "최종 참여 여부 및 청약 수량이 호반산업 이사회 결의를 통해 결정될 예정"이라며 "이사회 결과에 따라 참여 규모 등이 변경될 수 있다"고 설명했다.


대한전선은 호반산업이 이사회를 열고 출자를 결정하는 경우 '특수관계인에 대한 출자' 공시를 할 예정이라고 밝혔다. 하지만 이날(20일) 오전까지 호반산업의 공시는 이뤄지지 않았다.

이는 LG디스플레이의 행보와 대비된다. LG디스플레이는 대한전선이 유증을 밝힌 나흘 뒤인 이달 18일 1조3679억원 규모의 유증 추진을 발표했다. LG디스플레이의 최대주주인 LG전자는 그다음 날(19일) LG디스플레이 유증에 참여한다며 4941억원을 출자할 예정이라 공시했다.

최근 상장사의 주주배정 유증은 일종의 악재로 받아들여지고 있다. 이 과정에서 최대주주들은 주가 하락과 주주 불안감을 최소화하기 위해 배정물량의 최대치를 참여하겠다는 의지를 밝힌다.

대한전선은 유증 이후 해저케이블 사업 수주, 포설선 인수 등 사업적 성과를 발표하고는 있다. 하지만 최대주주 참여 공시가 늦어지면서 주주들의 불안감이 남아있는 상태다.

대한전선 관계자는 "이사회 일정 등 내부적으로 정해진 계획 및 절차에 따라 진행하고 있는 상황"이라고 설명했다.

◇호반산업 이사회, 오너·그룹 경영진 '장악'…2세 김민성 전무, 대한전선 성장 중요

다만 전선업계에서는 호반산업의 이사회 구성과 2세 승계 등을 고려할 때 100% 유증 참여가 별 탈 없이 결정될 가능성이 높다고 분석한다.

호반산업의 이사회 구성원은 전원 호반그룹 경영진과 오너 일가로 채워져있다. 대표이사는 창업주 김상열 회장의 두터운 신임을 받는 송종민 부회장이 맡고 있다. 이용 호반산업 건설안전부문 대표도 송 부회장과 함께 대표이사다.

이 외에 사내이사로는 김선규 호반그룹 회장이 참여하고 있다. 김상열 회장의 부인 우현희 여사(호반문화재단 이사장), 차남 김민성 호반산업 기획담당 전무도 사내이사다.


이번 대한전선의 유증이 향후 2세 경영 시대를 앞두고 중요한 변곡점이 될 수 있다는 점도 있다. 호반그룹의 2세는 2남 1녀로 김대헌 호반건설 총괄사장, 김 전무, 김윤혜 호반프라퍼티 경영총괄사장이 있다.

김상열 회장의 장남인 김대헌 총괄사장은 그룹의 주력인 호반건설의 최대주주다. 호반건설을 통해 언론사, 벤처캐피탈(VC) 등을 확고하게 지배하고 있다. 김윤혜 경영총괄사장은 호반프라퍼티를 통해 대아청과, 삼성금거래소를 보유하고 있다.

반면 김 전무는 호반산업의 최대주주다. 호반산업은 대한전선을 거느리고 있다. 그가 향후 경영의 전면에 나서 독자적인 행보에 나설 때 대한전선이 핵심 계열사가 될 가능성이 크다. 대한전선의 해저케이블 승부수가 김 전무에게 남다른 의미를 지닌 이유다.