이 기사는 2024년 04월 22일 15:01 THE CFO에 표출된 기사입니다.

DB손해보험의 부채 관리 역량이 새 회계기준(IFRS17) 도입과 맞물려 한층 정교해졌다. 계속해 증가하던 부채총액이 새 회계기준 적용 이후 크게 감소하면서 건전성 이슈가 해소되는 모습이다.

IFRS17 효과로 보험부채를 시가평가 하면서 DB손보는 부채규모를 줄일 수 있었다. 더불어 자본조달을 위해 발행 규모를 늘렸던 후순위채도 일부 감소하면서 재무적 부담도 덜었다.

DB손보의 부채총액은 최근 몇 년 계속해 증가세를 보였다. 2019년 말 37조9464억원에서 2022년 말 45조3459억원으로 19.5% 늘어났다. 가장 큰 비중을 차지하는 보험계약부채의 증가세도 컸지만 차입금과 특별계정부채 등이 늘어난 것이 원인이었다.


세부적으로 DB손보의 보험계약부채는 점진적으로 증가세를 보였다. 2019년 32조3812억원을 시작으로 2020년 34조1605억원, 2021년 36조2273억원, 2022년 37조7763억원 등 꾸준히 외형이 커졌다. 외형 확대를 목적으로 자동차보험과 맞물려 보장성 장기보험 판매가 증가한 영향이다.

다만 증가율 면에선 특별계정부채와 차입금 증가 영향이 더 컸다. 퇴직보험과 퇴직연금, 변액보험 계약 등 장기성 상품은 그 준비금에 상당하는 재산의 전부 또는 일부를 일반계정과 구별해 특별계정자산 및 특별계정부채로 계상해야 한다.

DB손보의 특별계정부채는 2019년 3조4574억원에서 2022년 5조3884억원으로 불어났다. DB생명은은 주로 사망보험 관련 상품을 특별계정으로 분류하고 있다. 해당 상품 판매가 크게 증가하면서 자산과 부채가 동시에 늘어났다.

더불어 2022년까지의 부채총액 증가의 또 다른 요인은 차입금 증가다. DB손보는 오랫동안 유동성 확보 목적으로 차입을 지속해왔다. 2020년을 기점으로 금리인상 우려와 함께 코로나19 장기화 등에 따른 자본 확충 필요성이 커지면서 조달력 증대에 더욱 힘을 썼다. 또 RBC비율을 끌어올려 자본적정성을 개선하기 위한 목적도 컸다.

DB손보는 다른 보험사와 마찬가지로 후순위채 발행에 열을 올렸다. 2019년 4980억원 수준이던 사채규모는 2021년 9959억원까지 증가했다. 이후 일부 상환 등을 통해 2022년 8694억원으로 줄었다.

그러나 새 회계기준 도입 이후 분위기가 반전되고 있다. 전체적으로 부채규모가 줄어드는 경향을 보이고 있다. IFRS17 도입 직후인 지난해 1분기 부채총액은 36조4821억원으로 2019년 수준으로 회귀했다. 지난해 말 기준 부채총액은 39조8380억원으로 2022년 말 대비 크게 감소했다.


전체적으로 보험상품 판매와 관련된 부채 계상에 대한 시가평가가 도입되면서 부채가 감소한 것으로 보인다. 보험사는 보험 가입자들이 납입한 보험금을 부채로 계상한다. 향후 보험금을 지급하거나 만기 환급 등이 발생하기 때문이다. 일정 비율로 계상하고 회계에 반영한다. IFRS17 도입으로 DB손보는 자산과 더불어 부채의 시가평가를 하기 시작했다.

DB손보의 보험계약부채는 지난해 1분기 말 28조127억원을 기록했다. 이후 연중 지난해 말 29조3951억원을 기록했다. 제도 도입 직전 38조원에 육박했던 보험계약부채가 약 9조원 가량 감소했다.

2022년까지 부채총액 증가세를 주도했던 특별계정부채도 새 제도 하에서 크게 줄었다. 지난해 1분기 말 89억원으로 집계된 뒤 지난해 4분기 말 108억원을 보이고 있다. 새 회계기준에 따라 새로 만들어진 재보험 관련 보험계약부채 계정은 사실상 불어나지 않았다. 지난해 말 기준 13억원에 그쳤다.

외부 차입에 대한 의존도는 여전히 높다. 다만 자본조달 필용성이 크지 않은만큼 후순위채 발행은 자제하고 있다. DB손보의 사채 규모는 지난해 1분기 말 8695억원으로 2022년과 비슷했다. 이후 지난해 말 소폭 증가세를 보이며 8697억원을 기록했다