이 기사는 2016년 05월 27일 15시14분 thebell에 표출된 기사입니다

지난해 신용등급이 한차례 강등된 SK건설이 5%에 육박하는 고금리로 사모사채를 조달했다. 지난해에 이어 만기 도래하는 공모채 차환 물량을 사모시장에서 확보하고 있는 것으로 보인다.

SK건설은 27일 사모사채 300억 원을 조달했다. 오는 7월 만기도래하는 500억 원 규모의 공모채를 일부 차환하기 위한 용도로 풀이된다.

공모채의 경우 절차상 상환일에 맞춰 차환 발행에 나서는 게 이미 어려워졌다. 급한 대로 사모 시장에서라도 수요가 존재할 때 선제적 조달에 나선 것으로 풀이된다.

사모채 만기는 1년으로 지난해보다 더 짧아졌다. 지난해 4월과 9월 각각 300억 원, 100억 원의 사모채 발행 당시 만기는 2년이었다.

만기가 짧아지면서 표면금리는 더 올랐다. 이번 발행물량의 표면금리는 4.9%였다. 이미 채권 시장에서 극심한 디스카운트를 받고 있는 SK건설 개별 민평 4.79%보다 20bp 높다. SK건설이 공모채 차환 발행을 포기하고 사모채 시장에서 최소한의 수요라도 있을 때 고금리 조달에 나선 이유로 보인다.

이번 채권은 NH투자증권이 주관하고 미래에셋대우가 인수에 참여했다. 고금리 메리트를 부각시켜 리테일 판매용으로 일부 활용될 전망이다.

앞서 SK건설의 신용등급은 지난해 10월 'A'에서 'A-'로 한 단계 떨어졌다. 2015년 상반기 당시만 해도 'A' 등급에 '부정적' 등급전망이 달려 있었지만 하향 트리거(Ration trigger)가 발동하면서 'A-'로 내려앉았다. 이번 발행은 신인도가 떨어진 후 첫 사모사채 조달이다.