이 기사는 2017년 08월 25일 07:59 thebell 에 표출된 기사입니다.

대표이사(CEO) 교체와 해외펀드 라인업 확대 등으로 재편한 KB자산운용이 CEO 교체 효과를 누리지 못했다. 펀드 자금 유출에 따른 펀드운용보수 감소로 순익이 크게 줄었다.

24일 금융투자협회에 따르면, KB자산운용의 올 상반기 순이익은 227억 원으로 전년 동기 대비 23.5%나 줄었다. 주된 수입원인 수수료수익이 감소한 영향이 컸다. 올 상반기 수수료수익은 571억 원으로 1년 전에 비해 5.9% 줄었다. 펀드운용보수가 작년 상반기 527억 원에서 올 상반기에는 482억 원으로 8.5% 감소했다.

펀드운용보수 감소는 보수율이 가장 높은 증권펀드의 규모가 계속 줄어들었기 때문이다. 증권펀드 설정액은 올 6월 말 현재 12조 9339억 원으로 1년 전에 비해 3조 원 이상 줄었다. 안정적인 수입원 역할을 하는 단기금융집합투자기구의 설정액도 5조 6256억 원으로 같은 기간 8000억 원 이상 급감했다. 전문투자형 사모집합투자기구로 1조 5882억 원이 유입됐지만 전체적으로 보면 2조 6438억 원의 자금이 순유출됐다(아래 'KB운용 펀드 설정잔액 추이' 참고).

* 자료 = 금융투자협회

펀드 운용보수 감소에도 투자일임 보수 등 자산관리 수수료 수입은 크게 늘어났다. 올 상반기 자산관리수수료는 85억 원으로 지난해 상반기의 70억 원에 비해 20.5% 증가했다. 투자일임 수수료가 지난해 상반기 약 70억 원에서 올해 상반기에는 84억 원으로 크게 늘어났다.

펀드 운용보수 감소와 함께 순익 감소의 주된 요인 중의 하나는 영업비용의 증가다. 수수료수익 등 영업수익이 1년 전에 비해 6.1% 감소한 데 비해 영업비용은 같은 기간 12.4% 증가했다. 영업비용의 90%를 차지하는 판매관리비가 11.1% 증가했다.

판매관리비의 절반을 차지하는 급여가 지속적으로 늘고 있고 복리후생비가 눈에 띄게 증가했다. 급여와 복리후생비 증가의 주된 원인은 지속적인 인력 증가에서 찾을 수 있다.

KB자산운용의 인력은 조재민 대표이사가 처음 취임했던 2009년 말 115명에 그쳤다. 조 대표이사가 물러나기 직전인 2013년 3월 말에는 146명으로 늘어났었다.

그런데 이희권 체제 출범 후인 2014년부터 지난해까지 63명으로 불어났다. 관리비용 통제가 제대로 이뤄지지 않았다고 평가할 수 있는 대목이다. 조 대표이사는 2009년 5월부터 2013년 7월까지 처음으로 KB자산운용 대표이사를 맡았었다(아래 'KB운용 인력 현황 추이' 참고).

* 자료 = KB자산운용 영업보고서