이 기사는 2021년 10월 29일 14:36 thebell 에 표출된 기사입니다.

LG이노텍이 설비투자액을 당초 계획보다 3000억원 더 늘리기로 했다. 주요 고객사인 애플의 수요 증가 요청에 맞춰 생산역량을 강화하기 위해서다. 최근 현금창출력이 크게 개선되는 추세지만 차입금도 선제적으로 늘리면서 자본 지출에 대비하고 있는 모습이다.

29일 LG이노텍은 전일 이사회를 열고 광학솔루션 사업 경쟁력 확보 차원에서 8355억원 규모의 신규 투자를 결정했다고 공시했다. 이는 지난 2월 광학솔루션 시설투자금으로 책정했던 5478억원 보다 2877억원 가량 더 늘린 액수다. 자기자본 대비 34.4%에 달하는 규모다.

LG이노텍은 투자계획 수정안과 관련 "고객사 수요 증가에 따른 캐파(CAPA) 증대 목적"이라고 설명했다. LG이노텍은 애플에 카메라 모듈 부품을 납품하고 있다. 애플이 출시한 신형 아이폰13 흥행과 맞물려 경쟁사의 생산 차질이 장기화된 여파로 LG이노텍의 부품 공급 수요가 증가한 것으로 분석된다.

광학솔루션사업부는 스마트폰용 카메라모듈과 3D 센싱모듈 등 고부가 제품 생산을 담당하는 부서다. 그 중 카메라모듈 사업비중은 3분기 기준 총 71%에 달한다. 전년 대비 12%포인트 많아졌으며 전분기(58%)에 비해선 3%포인트 늘었다.

매출에 기여하는 비중도 가장 높다. 전일 LG이노텍이 공개한 3분기 실적발표 내용에 따르면 광학솔루션 사업부의 3분기 매출은 2조9098억원으로 지난해 같은 기간과 비교해 99.5%, 직전 분기와 비교해 87.2% 증가했다.


LG이노텍의 광학솔루션 투자 비중도 가장 높다. 반기보고서에 따르면 전체 설비투자 5129억원 중 광학솔루션사업부 투자 비중이 3837억원으로 74.8% 비중을 차지했다. 그 뒤로 기판소재사업부가 17.7%, 전장부품사업부가 4.6% 등 순이었다.

LG이노텍이 광학솔루션 투자를 확대하면서 자본적지출(CAPEX)도 치솟고 있다. 3분기 CAPEX는 3628억원을 기록했다. 앞서 2018~2020년 1000~2000억원대 수준을 기록했던 것에 비하면 높은 수준이다. 이미 지난 2분기에는 4061억원까지 치솟아 앞서 2017년 3분기(4645억원), 12월(5067억원)에 경신했던 기록에 근접했다.

설비투자액을 3000억원 늘리기로 하면서 4분기 CAPEX는 추가로 상승할 전망이다. 이에따라 선제적으로 차입금을 늘려 현금 유동성 확보에 나선 모습이다. LG이노텍은 3분기 차입금을 총 1조9033억원까지 확대했다. 전분기(1조6876억원) 대비 2157억원 늘린 수치다. 이에 따른 부채비율도 130.3%에서 167.2%로 급증했다.

다만 유동성 압박이 장기화되진 않을 전망이다. 현금창출력이 개선된 덕분이다. LG이노텍의 EBITDA는 3분기 5339억원으로 전분기 3343억원에 비해 2000억원 가량 급증했다. 전년동기(2744억원)와 비교하면 두배 가량 상승한 수치다. EBITDA는 유무형 감가상각비를 제외하기 전의 영업이익을 뜻하는데 기업의 현금창출능력을 나타내는 대표적인 지표다.

영업활동으로 인한 현금흐름이 개선되면서 투자활동으로 인한 지출분도 어느정도 상쇄할 수 있을 것이란 전망이다. 3분기 투자활동으로 3364억원의 현금이 빠져나갔지만, 영업활동으로 2382억원의 현금이 유입됐다. 추가로 차입금을 2472억원 늘려 현금 지출분을 충당해 잉여현금흐름(FCF)을 개선시켰다.