이 기사는 2023년 06월 23일 06:30 thebell 에 표출된 기사입니다.

한국투자신탁운용과 신한자산운용이 전기차를 테마로 한 액티브 ETF(상장지수펀드)로 접전을 벌이고 있다. 양사는 지난해 비슷한 시기 전기차 관련 산업에 투자하는 액티브 ETF를 출시했으나 투자 종목 등 운용전략은 다소 다르게 구사하고 있다.

수익률로만 봤을 땐 2차전지 수혜를 입은 신한자산운용의 ‘SOL 한국형글로벌전기차&2차전지액티브’가 우위를 점했다. 반면 기초지수 초과 수익률 기준으로는 안정성이 강점인 한국투자신탁운용의 ‘ACE G2전기차&자율주행액티브’의 성과가 우수했다.

◇기초지수 대비 초과성과는 한투 ‘승’…액티브 운용역 역량 증명

기초지수 대비 초과성과가 꾸준한 상품은 한국투자신탁운용의 ‘ACE G2전기차&자율주행액티브’였다. 해당 ETF의 기초지수 대비 초과성과는 1년 기준 2.46%p, 6개월 기준 1.65%p, 3개월 기준 1.15%p였다. 반면 신한자산운용의 ‘SOL 한국형글로벌전기차&2차전지액티브’의 경우 1년 기준 마이너스(-) 1.46%, 6개월 기준 0.08%, 3개월 기준 -0.48%로 기초지수보다 낮은 수익률을 이어가고 있다.

액티브 ETF는 기초 지수의 성과를 그대로 추종하는 패시브 ETF와는 달리 기초지수 대비 초과 수익을 목표로 한다. 따라서 기초지수는 비교지수의 역할을 할 뿐, 실제 펀드매니저의 실력은 지수 대비 초과성과가 어느 정도인지로 판가름난다. 이러한 액티브 ETF의 기준으로 본다면 ACE G2전기차&자율주행액티브가 시장을 이기는 성과를 냈다고 해석할 수 있다.

성적이 갈린 건 두 ETF의 투자 종목 차이 때문이다. ACE G2전기차&자율주행액티브는 전기차 테마를 중심으로 자율주행 관련 기업에 투자를 진행한다. 전기차 및 자율주행 기업에 특화된 ETF로 미래 핵심 자동차 소비 국가의 전기차 성장 수혜를 볼 수 있는 기업들에 집중하는 전략이다. 대상을 중국과 미국 기업으로 한정해 국내 기업은 종목에 담지 않는다.

반면 신한자산운용의 ‘SOL 한국형글로벌전기차&2차전지액티브’는 글로벌 장기성장이 기대되는 테마 중에서 국내 기업이 경쟁력을 보유한 산업을 선별해 국내와 해외 대표 기업을 한번에 투자하는 상품이다. 국내 기업 10종목, 한국 이외 기업 40종목을 선정해 총 50개 기업을 유니버스로 선정한다. 또한 전기차에 소재를 공급하는 2차전지를 동반 성장할 산업으로 보고 두 산업을 합쳐 테마를 구성했다.

때문에 올해 초 국내 2차전지 테마주 급등으로 기초지수의 수익률이 급격하게 상승했다. 다만 해당 ETF는 시가총액 상위권 종목들 위주로 보유비중을 크게 가져가면서 2차전지 급등 수혜를 모두 누리진 못했던 것으로 보인다. 22일 기준 SOL 한국형글로벌전기차&2차전지액티브의 보유비중 10위권 내 국내 기업은 삼성SDI와 삼성전자 정도만 이름을 올리고 있다.

규모 측면에서도 한국투자신탁운용의 ACE G2전기차&자율주행액티브가 승기를 잡았다. ACE G2전기차&자율주행액티브의 순자산총액은 약 850억원 안팎이다. 신한자산운용의 SOL 한국형글로벌전기차&2차전지액티브의 순자산총액은 81억원이다. ACE ETF가 지난해 2월 설정돼 SOL ETF(지난해 6월)보다 약 4개월 정도 빨랐으나 설정액 규모는 약 10배 이상 차이가 난 셈이다.


◇연초 이후 수익률은 ‘신한’... 테슬라 비중 계속 늘린 덕

연초 이후 수익률로 봤을 땐 SOL 한국형글로벌전기차&2차전지액티브가 우위를 점했다. SOL 한국형글로벌전기차&2차전지액티브의 연초이후 수익률은 35.47%였다. ACE G2전기차&자율주행액티브의 연초이후 수익률은 22.39%로 SOL에 미치지 못했다.

두 ETF의 수익률을 가른 건 테슬라(Tesla Inc)였다. SOL 한국형글로벌전기차&2차전지액티브는 올 1월 테슬라의 비중을 크게 늘렸다. 지난해 12월 중순까지만 해도 해당 ETF의 최대 보유 종목은 CATL(Contemporary Amperex Technology)이었으나 1월 말에는 테슬라가 7.21%로 1등을 차지했다. 이후 2월(9.14%), 3월(9.32%), 4월(8.79%), 5월(9.99%)로 현재까지 가장 큰 비중을 차지하고 있다. 테슬라 주가가 급등하면서 SOL 한국형글로벌전기차&2차전지액티브도 높은 성과를 냈다.

반면 ACE G2전기차&자율주행액티브의 최대 투자처는 엔비디아(NVIDIA Corp)였다. 엔비디아는 올 1월까지만 해도 펀드 전체 자산 대비 비중이 4.14%로 3위에 머물렀으나 2월 중 비중을 크게 늘리면서 2월 말 1위(4.79%)로 뛰어올랐다. 이후 3월(5.51%), 4월(5.38%), 5월(7.43%)까지 꾸준히 비중을 늘리고 있다. 22일 기준 이 ETF의 전체 자산 대비 엔비디아 비중은 7.27% 수준이다. 테슬라의 경우 6월 현재 비중 4.52%로 4위를 기록했지만 상반기 중 핵심 종목은 아니었다.