이 기사는 2021년 07월 26일 14시49분 thebell에 표출된 기사입니다

카카오모빌리티가 최근 GS칼텍스와 GS에너지의 지분투자를 받으면서 유상증자를 단행하기로 했다. 올해 카카오모빌리티는 글로벌 사모펀드 운용사 칼라일그룹을 시작으로 구글, LG 등에 이르기까지 대규모 투자를 유치했다. 대주주 카카오의 지분율이 연초대비 8%포인트 이상 하락했으나 지분가치는 점점 높아지고 있다.

지난 23일 카카오모빌리티 이사회는 보통주 47만439주를 신주 발행하기로 결정했다. 주당 발행가액은 6만3770원이다. 이는 GS칼텍스와 GS에너지로부터 각각 250억원, 50억원 등 총 300억원의 전략적 투자를 받은데 따른 것이다. 신주의 납입기일은 다음달 9일이다. 신주 발행 후 GS그룹이 보유하게 되는 0.73%로 추정된다.

GS그룹 투자금액은 타 기업에 비해 큰 편은 아니지만 국내 인프라 및 네트워크 사업 기반 업체 중 첫 투자기업이라는데 의미가 있다. GS칼텍스는 주유소 2300여개, LPG충전소 370여개, 수소충전소 1개, 전기차 충전기 100여기를 운영 중이다. 현재 카카오모빌리티가 카카오T와 카카오내비 등을 활용, 통합교통서비스(MaaS·Mobility as a Service)를 선도하고 있는만큼 향후 사업시너지가 있을 것으로 보고 있다.

이번 신주 발행으로 대주주인 카카오가 보유하게 되는 지분율은 하락할 전망이다. 카카오 지분율은 2020년말 69.21%에서 다음달 신주 발행 후 61%대까지 내려갈 예정이다. 카카오모빌리티는 카카오로부터 2017년 5월 분할된 후 지분율에는 큰 변화가 없었으나 올 들어서 지분율이 급격히 낮아졌다.


이는 대규모 투자 유치 등으로 다섯차례 유상증자를 진행한 영향이 컸다. 이번 유상증자까지 하면 올해에만 총 919만여주를 발행했고 운영자금으로 5464억원을 확보했다. 자금유치는 모두 유상증자 형태로 진행되면서 지분 희석은 불가피했다. 킬로미터홀딩스(칼라일그룹 관계사), 구글, 모빌리티홀딩스,LG 등으로부터 총 5160억원 가량 자금유치를 받았다.

올 들어 유증을 단행하면서도 상반기와 하반기 시장이 바라보는 카카오모빌리티의 지분가치 역시 달라졌다. 올해 6월까지만 해도 주당 발행가액은 5만8205원이었으나 7월 들어 LG그룹과 GS그룹은 주당 6만3770원에 지분을 인수했다. 불과 몇달새 주당 발행가액이 10% 가량 높아진 것이다. 이에 따른 카카오모빌리티 에쿼티 가치 역시 높아졌다.

연초 칼라일그룹 관계사인 킬로미터홀딩스 투자 당시 지분 100%로 환산한 에쿼티 가치는 3조2893억원이었다. 하지만 GS그룹 투자 후 에쿼티 가치는 3조8000억원대까지 높아졌다. 이에 따라 대주주인 카카오가 보유한 지분 가치 역시 커지고 있다. 연초 2조1244억원에서 현재 2조3275억원까지 지분 가치가 높아졌다. 장부가액과 비교하면 차이는 더 크다. 카카오 사업보고서에 따르면 카카오모빌리티 지분의 장부가액은 536억원에 불과하다.

시장에서 내년 카카오모빌리티가 기업공개(IPO)를 할 것으로 보고 있는만큼 기업가치 상승은 긍정적일 수 밖에 없다. 최근 카카오모빌리티는 공정거래위원회로부터 딜카(이용자와 중소 렌터카 회사 차량을 연결해주는 차량 대여 및 공유서비스) 인수를 승인받으면서 Maas 완성까지 머지않았다는 평가를 받는다. 이미 대리운전, 택시 등을 연결하고 있고 렌터카 시장까지 정착하면 카카오T앱의 범용성이 더욱 커지기 때문이다.