이 기사는 2023년 05월 08일 14:13 THE CFO에 표출된 기사입니다.

군인공제회가 한달새 5500억원 규모의 기업어음(CP)를 발행했다. 군인공제회는 그간 CP를 통해 자금조달을 활발하게 해왔다.

군인공제회의 단기신용등급은 최고 등급인 A1이다. 군인공제회는 그간 시장 변동성 확대에 따른 유동성을 확보하기 위해 CP를 적절하게 사용해왔다. 여타 연기금이 CP조달을 잘 사용하지 않는 것과 대조적인 모습이다.

8일 금융투자업계에 따르면 군인공제회는 최근 한 달간 5500억원 규모의 CP를 발행했다. 지난 4월 7일 2000억원, 4월 17일 500억원, 24일 500억원, 4월 26일 1000억원, 이달 2일 1000억원, 4일 500억원 등이다. 이는 CP 만기가 돌아오면서 차환 용도로 발행된 것이다.


군인공제회는 1983년 공포된 군인공제회법에 의거, 군인 및 군무원의 생활안정과 복지증진을 도모하기 위해 설립된 비영리 사단법인이다. 군인공제회법에 따라 필요한 경우 정부보조금지원이 가능하며 이사회나 정관의 변경, 예결산 편성 등은 국방부장관의 승인을 받는다.

군인공제회 관계자는 이에 대해 "은행차입인데 CP 형태로 조달된 것"이라고 설명했다. 결과적으로 해당 CP는 발행기관 입장에서는 은행 대출과 유사하다. 통상 기업이나 기관들은 은행과 CP 계약을 할 때 기간을 정해놓고 자동으로 롤오버(Roll Over)되는 형태를 취한다. 이 경우 처음 계약시 설정된 이자율로 롤오버된다.

군인공제회는 공제회 중에서도 CP를 활발하게 활용하는 곳 중 하나다. 2008년 처음으로 CP를 발행했다. 당시 은행권 단기차입금을 줄이고 자금확보원을 다양화하기 위해 CP발행을 시작했다. 군인공제회의 신용등급은 A1으로 최상위등급이다. CP는 A1~A3에서 D까지 6등급으로 나뉘어져 있고 B등급 이상만 발행 가능하다.

현재 군인공제회가 발행한 CP 총 규모는 7000억원이다. 오는 7월에 다시 4000억원, 8월에 1500억원 등의 상환일정이 돌아온다. 군인공제회 외에 다른 연기금들은 CP를 발행하고 있지 않다. 과학기술인공제회는 2012년 이후 CP 발행을 해왔으나 현재는 잔고가 남아있지 않다. 행정공제회는 지난해 11월 CP 신용등급을 받았으나 아직 발행으로 이어지진 않았다.

군인공제회는 2022년 7년 연속 흑자를 기록했고 당기순이익 2768억원을 낸 것으로 알려졌다. 전체 수익은 1조6334억원이며 전체 비용은 9665억원이었다. 회원복지비 차감전손익은 6669억원으로 집계됐다. 회원복지비는 3010억원이었다. 지난해말 기준 자산은 14조8611억원이었다.

2022년말 군인공제회의 전체 자산 중 대체투자 비중은 50.9%(9조8802억원)로 집계됐고 채권 9.1%(1조2588억원), 주식 6.4%(9568억원)였다. 지난해 대체투자 연간 수익률은 8.5%로 양호했으나 주식은 마이너스(-) 8.8%의 수익률을 냈다. 전체 수익률은 5.7%로 집계됐다. 전년도 6.6%에 비해서는 다소 낮아졌다.