이 기사는 2019년 02월 25일 11:18 thebell 에 표출된 기사입니다.

SK그룹과 LG그룹이 피출자회사에 대한 회계 처리 방식에서 차이를 보이고 있는 것으로 나타났다. SK그룹은 피출자회사에 대해 대부분 종속회사로 인식하는 등 보다 과감한 방식을 택하고 있다. 반면 LG그룹은 지분 50%를 기준으로 종속회사와 관계회사를 구분하고 있다.

25일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 SK그룹의 지주회사인 SK㈜의 지난해 9월 말 연결 기준 자산총계는 118조8607억원이다. 대부분 계열사를 관계회사로 처리 중인 LG그룹의 경우 지주사 ㈜LG의 자산총계가 22조8365억원에 불과하다. 재계 순위는 한 단계 차이밖에 나지 않지만 회계 처리 방식이 갈려 그룹 최상위 기업의 자산총계가 96조원가량 차이나고 있는 셈이다.

두 그룹의 차이점은 주요 계열사를 종속회사로 두냐, 관계기업으로 두냐의 차이다. 2013년 개정된 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따르면 기업은 △타기업의 의결권 과반수(통상 지분 50% 이상)를 보유하는 경우 △타기업에 관여해 타기업이 산출하는 손익에 노출되거나 이익에 대한 권리를 보유할 경우 △타기업에 영향을 미치기 위해 타기업에 대해 자신의 힘을 사용하는 능력이 갖춰진 경우 타기업을 종속회사로 삼을 수 있다.

SK그룹은 SK텔레콤과 SK이노베이션 등 그룹 내 계열사들을 모두 종속회사로 두고 있다. 이에 계열사들의 매출과 영업이익, 자산총계 등 실적과 재무상태 등이 지주회사 SK㈜의 연결재무제표에 100% 반영된다. 다만 SK하이닉스의 경우 SK텔레콤의 관계회사인 점을 고려해 SK㈜에서도 관계회사로 인식하고 있다.

눈여겨볼 점은 지분율이다. SK㈜는 SK텔레콤을 비롯해 주요 계열사들에 대해 과반의 지분율을 확보하고 있지 않음에도 종속회사로 처리하고 있다. SK㈜는 SK텔레콤의 지분 25.2%, SK이노베이션의 지분 33.4%, SK네트웍스의 지분 39.1%만을 보유하고 있다. 과반의 지분을 보유하고 있지 않음에도 종속회사라고 인식한 점은 계열사의 활동을 지시할 수 있는 힘을 SK㈜가 충분히 보유하고 있다는 의미와 같은 셈이다.


반면 LG그룹의 지주사 ㈜LG는 오로지 50% 이상의 지분을 보유한 피출자회사만을 종속 회사로 두고 있다. 이는 타기업에 대한 지배력 보유요건이 세 가지로 구체화한 2013년 이전의 기준을 계속 따른 것으로 보인다. 과반의 지배력과 손익의 공유, 피출자기업에 대한 지시력 등 보다 구체화한 2013년 이후의 기준과 달리 종속회사를 보는 종전 기준은 '경제활동에서 효익을 얻기 위해 재무정책과 영업정책을 결정할 수 있는 능력'으로 정의됐다. 이에 대한 객관적 기준점은 단지 지분 50%를 넘느냐 여부였다.

이에 LG화학, LG생활건강, LG전자, LG유플러스, LG상사 등 LG그룹의 굵직한 계열사들은 모두 ㈜LG의 관계회사로 인식되고 있다. ㈜LG가 보유한 각 회사의 지분율은 모두 40% 이하(LG화학 33.34%, LG생활건강 34.03%, LG전자 33.67%, LG유플러스 36.05%, LG상사 24.69%)다.

관계회사의 경우 영업이익 등 실적은 출자회사의 손익계산서상 '지분법손익' 계정에 반영된다. 기업의 자산총계를 비롯한 재무상태 등은 가치 평가를 통해 재무상태표상 '비유동자산-관계기업 및 공동기업투자' 계정에 반영된다. 한 회사의 가치 평가는 자본과 부채총량, 매출과 영업이익 등을 모두 고려해 계산된다. 모회사의 자산총계, 매출 등과 단순합산하는 종속회사와는 달리 관계회사는 매겨진 가치가 단순히 출자회사의 한 계정에 반영된다는 차이점이 있다.

쉽게 말해 SK㈜의 연결재무제표에는 SK㈜를 비롯한 주요 계열사들의 실적과 재무상황이 모두 합쳐진 수치를 확인할 수 있고, ㈜LG 연결재무제표에는 계열사들의 재무상태나 실적 등이 일부만 반영돼있다는 의미다. 두 지주사 모두 주요 계열사에 대해 보유한 지분율이 비슷하지만 인식 방법은 다른 셈이다.

한편 SK그룹도 최상위회사-피출자회사간 관계를 관계회사로 둔 적이 있었다. 지주회사인 SK㈜와 지주사 위의 최상위회사였던 SK C&C의 합병 전인 2015년 8월 이전이다. 통상 2015년 8월 이전 SK그룹은 '오너→지주사→계열사'로 이뤄지는 대기업집단 지배구조에서 '오너→최상위 회사(SK C&C)→지주사→계열사'로 이뤄지는 특이한 지배구조를 지녔었다. SK C&C는 31.8%의 지분을 보유하고 있는 SK㈜를 비롯해 모든 산하 계열사들을 모두 관계 기업으로 분류했다.

금융감독원 전자공시시스템에 공시된 분기보고서 등에 따르면, 2015년 3월 말 SK㈜의 연결 기준 자산총계는 90조5054억원이었다. 반면 같은 기간 SK㈜의 상위 기업이었던 SK C&C의 연결 기준 자산총계는 5조4614억원이었다.