이 기사는 2025년 04월 04일 13시58분 thebell에 표출된 기사입니다

헌정 사상 두 번째로 대통령 탄핵이 현실화 된 가운데 펀드매니저들은 정국 불안이 해소된 만큼 국내 주식시장으로 외국인들의 유입이 한층 가속화될 것으로 예상했다. 이달부터 공매도가 재개된 데 더해 불확실성 해소까지 이어지면서 국내 증시가 수급 측면에서 활력이 생길 것으로 예상된다.

정치적 이슈는 기업 펀더멘털에 직접적인 영향을 미치지 못하는 만큼 현안인 미국발 관세이슈를 비롯한 대외 변수 역시 주목해야 한다는 의견도 있다.

헌법재판소는 4일 대심판정에서 열린 윤석열 대통령 탄핵심판 사건의 선고 재판에서 재판관 8명 전원의 일치된 의견으로 윤 대통령 파면을 결정했다. 헌정 사상 두 번째 대통령 파면이다.

국내 주식시장은 탄핵 심판을 앞두고 내림세로 개장했으나 선고시간인 오전 11시에 가까워지면서 오름세로 반전됐다. 물론 이후 다시 오르내림을 반복하고 있지만, 이는 미국 증시 하락의 여파라는 해석이다. 전날 미국 증시는 큰 폭으로 떨어졌다. 그 여파로 유럽증시도 급락했다.

전날 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스30 산업평균지수는 전장보다 1679.39포인트(3.98%) 내린 40545.93으로 거래를 마쳤다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 전 거래일보다 274.45포인트(4.84%) 폭락한 5396.52로 장을 마감했다. 나스닥지수도 1050.44포인트(5.97%) 급락한 1만6550.61을 기록했다.

펀드매니저들은 대통령 파면과 관련, 그동안 주식시장에 만연했던 불확실성이 해소된 만큼 긍정적인 분위기가 형성될 수 있을 것으로 예상했다. 특히 국민 대다수가 탄핵을 지지했기 때문에 호재로 인식되며 단기적인 상승세를 보일 것으로 판단했다.

한 펀드매니저는 "주식시장에 치명적인 요소인 정치적 불확실성이 해소됐다는 점에서 의미가 있을 것"이라며 "지난해 정치적인 이슈로 대부분의 기업들이 저평가돼 있었던 터라 펀더멘털이 괜찮은 기업들은 제자리를 찾아갈 것"이라고 말했다.

외국인 투자자들의 국내 유입에도 한층 탄력이 붙을 것이라는 게 대체적인 시각이다. 또 다른 펀드매지너는 "탄핵 인용은 불확실성이 제거되는 것이기 때문에 주식시장에 긍정적인 시그널이 될 것"이라며 "외국인 투자자들이 국내로 다시 유입되는 계기가 될 것 같다"고 설명했다.

지난해 다양한 이슈 속에 외국인 투자자들의 이탈이 있었다. 특히 12·3 비상계엄 당시엔 환율이 급등하면서 외국인 투자자들이 대거 이탈하는 사태가 벌어지기도 했다. 물론 우려했던 블랙먼데이가 재연되지는 않았지만, 탄핵 정국이 장기간 이어지면서 높은 환율이 유지됐다. 국내 증시에서 외국인들이 차지하는 비중이 적지않은 터라 국내 증시의 회복세는 더디게 진행됐다.

이미 지난 4월 1일부터 공매도가 전면적으로 재개된 상황이라 외국인 투자자들이 다시 국내 시장에 관심을 두기 시작한 상황이다. 제도가 재개된 이후 이뤄진 공매도 물량은 3조5940억원 가량 되는데 외국인 투자자들의 몫이 90%에 이른다.

막상 추세를 보면 기대했던 만큼의 유입이 이뤄지진 않았다. 공매도를 비롯해 순매도세가 이어지고 있어서다. 여전히 정치적 리스크가 해소되지 않았다는 게 주된 이유로 지목됐다.

대형 자산운용사 한 관계자는 "환율은 외국인 투자자의 수급에 가장 큰 요인"이라며 "방향성이 어느정도 예측이 되고, 변동성이 줄어들수록 이탈했던 외국인 투자자들이 다시 유입될 가능성이 높다"고 말했다.

물론 한국이 수출 의존도가 높은 나라라는 점에서 글로벌 경기 흐름을 신경써야 한다는 의견도 있다. 이번 트럼프의 관세 특히 10%의 보편적 관세를 감안하면 GDP 성장률에 대한 불안은 여전히 남아 있다는 게 대체적인 시각이다. 외국인 투자자들 입장에서는 순매도 요인으로 작용하는 경향도 배제할 수 없다는 게 전문가들의 견해다.

금융투자업계 관계자는 "향후 경기가 회복되고 있는 중국, 정치 불확실성이 해소되고 경기 부양정책 확대가 예상되는 한국 등 여타 국가들에 비해 수익률 면에서는 우호적일 것"이라며 "그럼에도 미국의 고용보고서 결과와 내일로 예정된 파월 연준의장의 연설로 인한 변동성이 남아 있다"고 말했다.